As regras de criptomoeda da FCA estão a transformar o Reino Unido, ao passar de requisitos restritos de prevenção do branqueamento de capitais e de comunicações financeiras para um regime significativamente mais abrangente destinado às empresas de criptoativos.
Para as bolsas e outras empresas de criptoativos, isto implica autorização da FCA, normas de conduta, requisitos prudenciais, controlos contra abuso de mercado e resiliência operacional. Os investidores deverão dispor de divulgações mais claras e vias de reparação mais robustas, contudo, os criptoativos continuam a representar um risco elevado. Estas alterações são relevantes para consumidores no Reino Unido, empresas estrangeiras, plataformas de negociação e outros participantes do mercado, pois diversas atividades de criptoativos até agora não reguladas vão passar a integrar o perímetro regulatório formal.
FCA Crypto Rules and the New Cryptoasset Regime
A nova estrutura enquadra-se na Financial Services and Markets Act 2000 e nas Cryptoassets Regulations 2026. O regime britânico para criptoativos entra plenamente em vigor a 25 de outubro de 2027, abrangendo um conjunto mais amplo de atividades reguladas sob supervisão da FCA. Visão geral da FCA sobre o novo regime de criptoativos
O portal de autorização abre a 30 de setembro de 2026 e encerra a 28 de fevereiro de 2027. As empresas que realizem atividades recentemente reguladas sem a devida autorização da FCA após esta data, em regra, não poderão continuar essas atividades no Reino Unido. O registo ao abrigo do MLR não confere automaticamente permissão FSMA.
Esta estrutura é resultado de vários discussion papers, consultation papers e declarações de política finais. Os seus elementos centrais refletem a abordagem “mesmo risco, mesmo resultado regulatório”, reconhecendo que a tecnologia de registo distribuído e os mercados de criptoativos nem sempre funcionam como os mercados financeiros tradicionais.
MiCA e regulação de criptoativos pela FCA do Reino Unido ilustram também como o enquadramento nacional britânico difere do sistema MiCA da UE.
O que as empresas de criptoativos devem fazer
As novas regras abrangem plataformas de negociação de criptoativos, dealers, intermediários, custódia, empréstimo e pedido de empréstimo, staking e emissão de stablecoin qualificada.
As empresas vão necessitar de estruturas de governança, controlos de combate ao crime financeiro, o Senior Managers and Certification Regime, conformidade com o Consumer Duty e orientação dedicada para resiliência operacional. O enquadramento da FCA inclui ainda um CRYPTO sourcebook dedicado, a par das regras prudenciais COREPRU e CRYPTOPRU. Por conseguinte, os requisitos de adequação de capital e liquidez deverão aumentar os custos de conformidade para certos prestadores de serviços e empresas de investimento que entrem no mercado de criptoativos.
As empresas britânicas de criptoativos atualmente abrangidas pelo Money Laundering Regulations devem continuar a registar-se junto da FCA e a cumprir os requisitos de combate ao branqueamento de capitais, incluindo due diligence do cliente e monitorização de transações. O regime de AML/CTF para criptoativos da FCA complementa o seu guia de crime financeiro e a estrutura mais ampla de combate ao crime financeiro.
O registo de transações constitui outro aspeto relevante. Espera-se que as plataformas de negociação e intermediários mantenham registos detalhados de ordens e transações de clientes durante cinco anos; as regras finais de conduta impõem ainda obrigações de reporte ao cliente e de melhor execução. A melhor execução centra-se na eficácia dos mecanismos, monitorização e análise pós-negociação, não exigindo uma comparação de locais para cada negociação.
As regras da FCA sobre promoções financeiras já se aplicam a empresas que promovem criptoativos qualificados junto de consumidores britânicos, incluindo empresas estrangeiras. As promoções devem ser claras, justas e não enganosas, conter avisos de risco destacados e evitar incentivos inadequados. Orientação da FCA para promoções financeiras de criptoativos
A cobertura da Gate Wiki sobre o regime de promoções financeiras para plataformas de negociação de criptomoedas no Reino Unido mostra como estes requisitos afetam o onboarding e as comunicações.
Ao abrigo do regime mais amplo, os consumidores elegíveis que interajam com entidades autorizadas poderão ter acesso ao Financial Ombudsman Service para reclamações relevantes. Isto oferece uma via formal de reparação, embora não transforme as criptomoedas num investimento protegido semelhante a um depósito bancário.
A divulgação de riscos de criptoativos da Gate UK sublinha igualmente que os criptoativos permanecem investimentos de elevado risco e, em geral, não dispõem da proteção FSCS atribuída a investimentos tradicionais.
Regime de abuso de mercado e requisitos de divulgação
O regime da FCA para abuso de mercado em criptoativos visa o uso indevido de informação privilegiada, manipulação de mercado e gestão indevida de informação interna. As plataformas de negociação qualificadas terão de dispor de controlos de vigilância, governança e partilha de informação para reforço da integridade do mercado.
O novo regime prevê ainda requisitos de transparência pré-negociação em determinadas circunstâncias e obrigações de transparência e monitorização pós-negociação. Os dealers principais foram, no final, excluídos de certos requisitos de transparência pré-negociação, ilustrando como a FCA ajustou a abordagem regulatória após consulta ao setor.
O segmento de retalho também depende de documentos de divulgação reforçados. O Qualifying Cryptoasset Disclosure Document, ou QCDD, estabelece a responsabilidade sobre informação relevante. Quem for responsável por uma divulgação enganosa ou incompleta pode ser obrigado a compensar o investidor que sofra uma perda qualificada devido a essa divulgação.
Stablecoins, empréstimos, staking e DeFi
A emissão de stablecoins qualificadas no Reino Unido passa a constituir uma atividade regulada que exige autorização da FCA. Os emissores de stablecoin devem manter ativos de suporte, mecanismos de salvaguarda, processos de resgate e controlos de liquidez que assegurem o resgate ao valor nominal.
A FCA e o Banco de Inglaterra definiram ainda uma abordagem para emissores de stablecoin reconhecidos pelo HM Treasury como sistémicos. Estas entidades podem passar de supervisão exclusiva da FCA para regulação conjunta.
O empréstimo e pedido de empréstimo de criptoativos beneficiam de proteções distintas. Para o retalho, o regime prevê sobrecolateralização, limites loan-to-value e proteção contra saldo negativo, garantindo que as perdas não excedam, em regra, a garantia especificamente comprometida na operação de empréstimo.
As empresas de staking enfrentam regras de divulgação, consentimento e registo. Para finanças descentralizadas, as regras da FCA aplicam-se quando existe uma entidade controladora identificável. Estruturas verdadeiramente descentralizadas continuam a ser um desafio, pelo que futuras declarações de política ou orientações poderão clarificar a aplicação do perímetro.
Conclusão
As regras de criptoativos da FCA representam uma transformação significativa no quadro regulatório do Reino Unido. Os regimes anteriores centram-se sobretudo no combate ao branqueamento de capitais e promoções; a partir de 25 de outubro de 2027, um leque muito mais amplo de atividades de criptoativos será supervisionado sob o modelo FSMA.
O objetivo da política é fomentar a inovação, reforçando simultaneamente o acesso ao mercado, conduta, normas prudenciais, resiliência operacional e controlos contra abuso de mercado. Este tratamento regulatório deverá beneficiar os consumidores através de informação mais clara e responsabilidade reforçada, sem eliminar os riscos inerentes ao investimento em criptoativos.
A Gate News também abordou as regulamentações e orientações finais da FCA para criptoativos à medida que se aproxima a data de implementação.
Perguntas frequentes
Quando entram em vigor as novas regras da FCA para criptoativos?
O regime regulatório completo de criptoativos inicia-se a 25 de outubro de 2027. O portal de autorização da FCA abre a 30 de setembro de 2026.
As empresas de criptoativos já registadas para AML recebem automaticamente autorização da FCA?
Não. O registo ao abrigo do Money Laundering Regulations é separado da autorização necessária para realizar novas atividades de criptoativos sob o FSMA.
Os investidores britânicos em criptoativos podem recorrer ao Financial Ombudsman Service?
Reclamações elegíveis envolvendo entidades autorizadas podem ser enquadradas no âmbito do Financial Ombudsman Service, assim que as atividades e regras relevantes estejam em vigor.
Que proteções se aplicam ao empréstimo de criptoativos?
As regras para empréstimos de retalho abrangem divulgações reforçadas, avaliação de adequação, sobrecolateralização e proteção contra saldo negativo. O regime final não define um teto fixo para o valor da garantia.
Que regras se aplicam aos emissores de stablecoins?
Os emissores de stablecoins qualificadas no Reino Unido necessitam de autorização da FCA e devem cumprir regras quanto a ativos de suporte, salvaguarda, resgate, divulgação e gestão prudencial de riscos. Os emissores sistémicos reconhecidos pelo HM Treasury podem também ser objeto de supervisão conjunta da FCA e do Banco de Inglaterra.
A FCA regula as finanças descentralizadas?
Potencialmente. A FCA indica que as suas regras se aplicam quando uma estrutura DeFi tem uma entidade controladora identificável. Estruturas verdadeiramente descentralizadas exigem uma análise do perímetro caso a caso.
* As informações não se destinam a ser e não constituem aconselhamento financeiro ou qualquer outra recomendação de qualquer tipo oferecido ou endossado pela Gate.
