A posição do FMI relativamente ao Bitcoin não equivale a uma proibição do Bitcoin. O Fundo Monetário Internacional analisa de que forma a adoção de criptomoedas a nível nacional pode afetar a soberania monetária, a estabilidade financeira, as finanças públicas, a cobrança de impostos e o sistema monetário internacional.
O Bitcoin pode funcionar como dinheiro digital, um ativo transferível e uma reserva de valor, mas a volatilidade do seu preço e a ausência de um passivo correspondente tornam-no fundamentalmente diferente da moeda fiduciária convencional ou do dinheiro emitido por bancos centrais. Por esse motivo, o FMI avalia as políticas nacionais relativas ao Bitcoin pelos seus efeitos na economia em sentido lato, e não pela capitalização de mercado ou pelo desempenho do investimento do Bitcoin.
Esta referência destina-se a iniciantes que acompanham a abordagem do FMI ao Bitcoin, a El Salvador, às participações nacionais, à regulamentação e aos riscos de uma adoção generalizada.
Por que motivo a política do FMI relativa ao Bitcoin se centra nos criptoativos e no controlo pelos bancos centrais
Os Elementos de políticas eficazes para criptoativos do FMI afirmam que os governos devem salvaguardar a soberania monetária, reforçar a política monetária, adotar regras fiscais claras e evitar conferir aos criptoativos o estatuto de moeda oficial ou de moeda com curso legal.
A preocupação é a “criptoização”: uma adoção generalizada poderia limitar a capacidade de um banco central para manter a estabilidade dos preços, reduzir a procura pela moeda nacional, dificultar os controlos de capitais e expor as famílias, os bancos e as receitas públicas ao risco cambial. As transações em criptomoedas também podem gerar lacunas de dados, fraude, problemas de proteção dos consumidores e riscos de branqueamento de capitais.
Por conseguinte, a estrutura conjunta do FMI e do Conselho de Estabilidade Financeira apoia uma regulamentação coordenada, a supervisão e regras rigorosas de combate ao branqueamento de capitais aplicáveis aos prestadores de serviços de criptoativos. Apela igualmente à transparência, à segurança jurídica e a estruturas fiscais que permitam às autoridades monitorizar as transações transfronteiriças e a exposição do sistema financeiro.
El Salvador: o principal caso real do FMI relativo ao Bitcoin
El Salvador conferiu ao Bitcoin o estatuto de moeda com curso legal em setembro de 2021, juntamente com o dólar dos EUA. O projeto pretendia melhorar o acesso aos serviços financeiros, reduzir os custos das remessas e trazer mais transações para a economia formal. Na prática, o FMI concluiu que a utilização do Bitcoin continuava limitada: no auge do projeto, cerca de 20% das empresas inquiridas aceitavam-no e apenas 4,9% das vendas eram pagas em Bitcoin.
O FMI aprovou um Mecanismo de Financiamento Alargado no valor de 1,4 mil milhões $ para El Salvador em fevereiro de 2025 — não se tratou simplesmente de um resgate incondicional. As reformas legais tornaram voluntária a aceitação do Bitcoin pelo setor privado, exigiram o pagamento dos impostos em dólares e eliminaram características essenciais do estatuto de moeda com curso legal do Bitcoin. Os termos do programa do FMI para El Salvador também restringiram a atividade do setor público relacionada com o Bitcoin.
Em 3 de setembro de 2026, o FMI afirmou que a documentação demonstrava que o Bitcoin acumulado desde a primeira avaliação do programa provinha de donativos privados, sem utilização de recursos públicos, e que não era esperada qualquer acumulação adicional para além dos donativos documentados. A Gate News também acompanhou esta mais recente evolução do Bitcoin entre El Salvador e o FMI.
Bitcoin, dinheiro digital e tratamento estatístico do FMI
Ao abrigo do Manual da balança de pagamentos 7 (BPM7) do FMI, o Bitcoin é um ativo não produzido e não financeiro, uma vez que não tem um passivo correspondente. É registado na conta de capital, e não na conta financeira, e não é considerado um ativo de reserva oficial. A atualização das normas BPM7 do FMI explica esta classificação.
Esta distinção é importante ao discutir as participações nacionais em Bitcoin. Afirmar que o Bitcoin faz parte das “reservas cambiais” de um país não estaria em conformidade com a estrutura estatística do FMI. Em contrapartida, algumas stablecoins com passivos correspondentes podem enquadrar-se em categorias de instrumentos financeiros, dependendo das suas características.
Como a adoção nacional do Bitcoin pode afetar a economia real
O FMI argumenta que uma adoção em grande escala pode desviar recursos financeiros da economia real, expor as receitas e despesas públicas à volatilidade dos preços das criptomoedas, complicar a tributação e enfraquecer a confiança nas instituições monetárias. Se as obrigações fossem denominadas em Bitcoin, enquanto as despesas continuassem principalmente noutra moeda, as contas públicas poderiam ficar expostas a riscos substanciais de preço e cambiais.
Isto não significa que todos os países tenham de proibir o Bitcoin. A estrutura preferida do FMI consiste em permitir a inovação, assegurando simultaneamente a integridade financeira, a proteção dos consumidores, instituições monetárias credíveis e uma regulamentação transparente.
Como a Gate pode ajudar
O preço de mercado do Bitcoin continua separado da questão política de saber se os governos devem deter ou adotar o ativo. Um negociador que acompanhe a política do FMI em conjunto com os movimentos do mercado pode comparar esses desenvolvimentos com o mercado BTC/USDT na Gate.com, ao mesmo tempo que reconhece que os preços do Bitcoin podem sofrer alterações acentuadas e que a negociação envolve riscos.
Conclusão
O FMI considera o Bitcoin um criptoativo de alto risco e sem garantia, que os países podem regulamentar e permitir, mas que, de um modo geral, não devem tornar moeda com curso legal. El Salvador continua a ser o caso de teste nacional mais claro. As prioridades do Fundo são a estabilidade monetária, a credibilidade orçamental, a clareza fiscal, os controlos de combate ao branqueamento de capitais, a proteção dos consumidores e a comunicação transparente de informação sobre criptoativos, em vez de impedir por completo o funcionamento do Bitcoin.
Perguntas frequentes
O FMI considera o Bitcoin um ativo de reserva?
Não. O BPM7 classifica o Bitcoin como um ativo não produzido e não financeiro, uma vez que o Bitcoin não tem um passivo correspondente; consequentemente, não pode ser contabilizado como ativo de reserva oficial ao abrigo da estrutura do FMI.
Quanto Bitcoin detém El Salvador?
O FMI registou 6081 BTC no valor aproximado de 600 milhões $ em 24 de fevereiro de 2025. Os monitorizadores públicos mais recentes apontam para um total próximo de 7770 BTC em setembro de 2026, embora os valores variem com o preço do Bitcoin e a composição exata das participações controladas pelo setor público exija transparência entre as carteiras.
O FMI concedeu 1,4 mil milhões $ a El Salvador devido a perdas com Bitcoin?
Não. O Mecanismo de Financiamento Alargado de 1,4 mil milhões $ apoia um programa mais abrangente de reformas económicas, que abrange as finanças públicas, as reservas, a governança e a resiliência financeira. A redução do risco associado ao Bitcoin é uma componente do programa, e não uma prova de que o Bitcoin, por si só, tenha causado as dificuldades económicas de El Salvador. Em setembro de 2026, o FMI afirmou que a atividade económica tinha, na realidade, superado as expectativas.
O FMI quer que os países proíbam o Bitcoin?
Não. O FMI recomenda uma regulamentação abrangente, em vez de uma proibição universal do Bitcoin. A sua estrutura política salienta a segurança jurídica, a supervisão prudencial, o tratamento fiscal, os controlos de combate ao branqueamento de capitais e ao financiamento do terrorismo e a proteção da soberania monetária.
Os Estados Unidos têm uma Reserva Estratégica de Bitcoin?
Sim. Uma ordem executiva de 6 de março de 2025 estabeleceu uma Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA, que utiliza Bitcoin detido pelo governo e obtido principalmente através do confisco de ativos. A ordem da Casa Branca confirma a reserva, mas não estabelece, por si só, a estimativa frequentemente citada de exatamente 200 000 BTC; por conseguinte, esse valor não deve ser apresentado como um saldo oficial fixo.
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