Giới thiệu

Berachain là một trong những chuỗi khối Layer-1 mới nổi được nhiều người bàn luận hiện nay. Với cơ chế đồng thuận Proof of Liquidity (PoL) độc đáo và mô hình kinh tế ba mã tiền của nó, nó cam kết tối ưu hóa việc sử dụng thanh khoản và tăng cường an ninh mạng lưới. Trong hệ sinh thái của nó, các giao protocal DeFi như Infrared Finance, BEX và Dolomite đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của Berachain.

Kiến trúc độc đáo của Berachain cho phép nó thể hiện những ưu điểm đặc biệt trong các lĩnh vực như sàn giao dịch phi tập trung (DEX), thị trường cho vay và stablecoins. Bài viết này sẽ khám phá chi tiết các giao thức cốt lõi của hệ sinh thái DeFi của Berachain và đánh giá những ưu điểm tiềm năng của nó trong việc cạnh tranh với các blockchain phổ biến như Arbitrum và Solana.

Nguyên nhân và nhóm người đứng sau Berachain

Berachain bắt nguồn từ cộng đồng văn hóa NFT, với đội ngũ áp dụng chủ đề “gấu” và phong cách hài hước thu hút nhiều người ủng hộ sớm. Đội ngũ dự án vẫn giữ bí ẩn cao, tương tác với cộng đồng chỉ thông qua phương tiện truyền thông xã hội. Phương pháp quản lý đội ngũ “phi tập trung” này duy trì một cảm giác bí ẩn đồng thời kích thích sự tham gia cao từ cộng đồng.

Berachain bắt đầu vào năm 2023 thông qua hệ sinh thái NFT và dần dần phát triển thành một blockchain Layer-1 độc lập. Điểm đột phá cốt lõi của nó nằm ở cơ chế đồng thuận Proof of Liquidity (PoL), nhanh chóng thu hút sự chú ý trong không gian DeFi. Khi cơ sở hạ tầng tiếp tục được cải thiện, hệ sinh thái đã liên tục thu hút nhiều dự án tài chính phi tập trung (DeFi), giúp nó trở thành đại diện cho thế hệ tiếp theo của các blockchain công cộng dựa trên PoL.

Dòng thời gian Hệ sinh thái Berachain:

• Tháng 8 năm 2021: Berachain bắt nguồn từ một chuỗi meme từ Smoking Bear NFTs, truy ngược lại việc ra mắt bộ sưu tập NFT BongBears vào tháng 8 năm 2021. NFT sau đó đã chuyển sang các bộ sưu tập mới bao gồm Boo Bears, Baby Bears, Band Bears và Bit Bears. Sau khi trải qua cả thị trường gấu và thị trường bò trong tiền điện tử, các thành viên chính của đội ngũ Berachain nhận ra tầm quan trọng của thanh khoản trong DeFi. So với tính phân quyền, tính mở rộng, tính bảo mật và tính tương thích, thanh khoản đóng vai trò là nền tảng cho tất cả những điều này. Đội quyết định thiết kế chuỗi khối Layer-1 riêng của mình, rút ra sức mạnh từ các dự án DeFi thành công trong khi tránh nhược điểm của chúng - điều này dẫn đến việc tạo ra Berachain. Đội sau đó thiết kế cơ chế bằng chứng thanh khoản, đặt nền móng cho mô hình ba token của Berachain.
• Tháng 10 năm 2021: BongBears NFTs trải qua lần rebase đầu tiên của họ.
• Tháng 11 năm 2021: Berachain được đề cập lần đầu tiên.
• Tháng 3 năm 2022: Đề xuất OIP-87 của Olympus DAO về việc tài trợ vòng gọi vốn ban đầu của Berachain đã được thông qua. Berachain sẽ nhận được 0.5 triệu USD từ Olympus với mức định giá là 50 triệu USD.
• Tháng 4 năm 2023: Berachain thông báo về vòng gọi vốn trị giá 42 triệu đô la do Polychain dẫn đầu.
• Ngày 28 tháng 11 năm 2023: Berachain đã ra mắt phiên bản beta đóng cửa của mình. Hệ sinh thái Berachain đã được khởi xướng, chú trọng vào cộng đồng văn hóa NFT của mình.
• Ngày 11 tháng 1 năm 2024: Vào cùng một ngày mà Bitcoin spot ETF được phê duyệt, Berachain chính thức ra mắt mạng lưới thử nghiệm công cộng của mình, “Artio.” Theo nguồn tin chính thức, hơn 30 giao thức bản địa đang được phát triển, và các giao thức từ các mạng khác như Pendle, Redacted, Sudoswap, và Abracadabra cũng dự định triển khai trên mạng lưới thử nghiệm và mạng chính của Berachain.
• Tháng 2 năm 2025: Berachain đã ra mắt mainnet của mình và triển khai cầu nối qua chuỗi để hỗ trợ thanh khoản trên nhiều tài sản trên chuỗi hơn. Arbitrum Nitro đã trải qua một bản nâng cấp và tối ưu hóa.

Thông tin về nhóm:

Berachain tự hào với một đội ngũ mạnh mẽ có chuyên môn sâu rộng trong lĩnh vực blockchain, fintech và kỹ sư phần mềm:

• Smokey, người đồng sáng lập, điều hành quá trình phát triển của Berachain.
• Co-founder và CTO Dev Bear trước đây đã làm việc tại Apple và có kinh nghiệm kỹ sư từ một trong những công ty công nghệ hàng đầu thế giới.
• CTO Grizzly Bera là một nhà lãnh đạo kỹ thuật điều hành kiến trúc kỹ thuật cốt lõi của Berachain.
• Trưởng phòng Quan hệ Nhà phát triển Camila Ramos trước đây là Trưởng phòng Quan hệ Nhà phát triển tại Fuel Labs và là một kỹ sư phần mềm tại PayPal. Cô ấy am hiểu về việc xây dựng hệ sinh thái nhà phát triển blockchain.
• Trưởng nhóm DeFi Jack Melnick trước đây là Trưởng nhóm DeFi tại Polygon, Phó Chủ tịch Nghiên cứu tại The Tie, và có kinh nghiệm phong phú trong ngành công nghiệp tài chính tại UBS, tập trung sâu vào tài chính phi tập trung.
• Người đứng đầu phát triển kinh doanh khu vực APAC Leslie Song là đồng sáng lập Crypto J, và trước đây đã từng làm Trưởng phòng Phát triển kinh doanh cho AAVE ở khu vực châu Á-Thái Bình Dương, cũng như là Quản lý Cộng đồng tại Giao thức Origin. Cô chuyên về hoạt động tiếp thị, tư vấn tài chính (FA), và phát triển kinh doanh, giúp thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của Berachain trên thị trường APAC.

Nguồn:Giới thiệu Dự án Berachain, Đội ngũ, Tài chính và Tin tức_RootData

Những điểm nổi bật về các nhà đầu tư và quyên góp vốn

Berachain đã tạo ấn tượng mạnh mẽ trong mảng gọi vốn. Theo RootData, dự án đã bảo đảm 42 triệu đô la trong vòng gọi vốn chuỗi A và thêm 100 triệu đô la trong chuỗi gọi vốn chuỗi B. Các nhà đầu tư lớn bao gồm Polychain Capital, Hack VC, Framework Ventures, Brevan Howard Digital, OKX Ventures, Robot Ventures và một số công ty quỹ vốn rủi ro nổi tiếng khác. Sự hỗ trợ tài chính mạnh mẽ này đã cung cấp nền tảng vững chắc cho sự phát triển hệ sinh thái của Berachain và tăng cường niềm tin vào tiềm năng dài hạn của nó trên thị trường.

Tổng quan về Tài chính Berachain (Nguồn: Giới thiệu dự án Berachain, Đội ngũ, Tài chính và Tin tức_RootData)

Kiến trúc đổi mới của Berachain

Hệ Thống Ba Token

Berachain áp dụng một hệ thống ba token bao gồm BERA, HONEY và BGT, mỗi token phục vụ các chức năng riêng biệt và hoạt động cùng nhau để đảm bảo hoạt động hệ sinh thái hiệu quả:

• BERA: Token nguyên thuỷ, với tổng cung 500 triệu. Nó chủ yếu được sử dụng để thanh toán phí gas và cho giao dịch trong hệ sinh thái.
• HONEY: Một stablecoin được gắn với đô la Mỹ, cung cấp một công cụ lưu trữ giá trị ổn định và thanh toán cho hệ sinh thái DeFi.
• BGT (Bera Governance Token): Token quản trị. Người nắm giữ có thể tham gia vào quản trị nền tảng và giúp xác định hướng phát triển của hệ sinh thái.

Sơ đồ Phân Phối Token BERA (Nguồn: Mô hình token Berachain | Tài liệu cơ bản của Berachain)

Sơ đồ Flowchart của HONEY Minting (Nguồn: $HONEY | Tài Liệu Cốt Lõi Berachain)

Cơ chế đồng thuận Proof of Liquidity (PoL)

Cơ chế đồng thuận PoL đảm bảo an ninh mạng và hiệu quả vốn bằng cách khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản. Người dùng nhận phần thưởng PoL sau khi gửi tài sản vào các hồ bơi thanh khoản, từ đó tăng hiệu quả vốn hiệu quả trong các giao thức DeFi. Cơ chế đổi mới này mang lại hiệu quả vốn tốt hơn cho Berachain so với các blockchain Proof of Stake (PoS) truyền thống. Khác với PoS, mà dựa vào việc đặt cược một tài sản bản địa duy nhất, PoL tăng cường an ninh mạng thông qua các hồ bơi thanh khoản đa dạng.

So sánh: Cơ chế PoL so với PoS

Bảng so sánh PoL vs. PoS

Ngoài ra, quy trình hoạt động của cơ chế PoL như sau:

1. Người dùng gửi tài sản thanh khoản: Người dùng gửi token LP hoặc các tài sản được chấp nhận khác vào hồ bơi thanh khoản.
2. Các động viên tầng đồng thuận: Hệ thống tính toán phần thưởng PoL dựa trên giá trị của thanh khoản cung cấp và phân phối chúng cho nhà cung cấp thanh khoản.
3. Cải thiện bảo mật: Sự tham gia tài sản rộng lớn hơn trong chứng minh thanh khoản giúp cải thiện sự phân quyền của cơ chế đồng thuận.
4. Tối ưu hiệu suất vốn: Tài sản gửi tiết kiệm vẫn có thể được sử dụng cho cho vay DeFi, giao dịch, vv., nâng cao khả năng sử dụng vốn tổng thể của hệ sinh thái.

Cơ chế đổi mới này mang lại hiệu quả vốn tốt hơn cho Berachain so với PoS truyền thống và tích hợp với hệ sinh thái DeFi, tạo thành một vòng lặp phản hồi tích cực giữa sự đồng thuận và động lực thanh khoản.

Các Giao Protocols chính trong Hệ sinh thái Berachain

Infrared Finance (Liquid Staking)

Tác động: Là giao thức staking lớn nhất trên Berachain, Infrared Finance giữ vị trí quan trọng trong hệ sinh thái. Theo dữ liệu của DefiLlama, tính đến ngày 18 tháng 3 năm 2025, tổng giá trị khóa (TVL) của nó vượt quá 1.937 tỷ đô la.

Chức năng: Xây dựng trên cơ chế PoL, Infrared Finance cung cấp các giải pháp staking thanh khoản. Người dùng có thể staking tài sản iBGT và iBERA để kiếm phần thưởng PoL. Nó cũng hỗ trợ việc staking các token biên nhận LP từ DEX chính thức của Berachain, BEX.

Ảnh chụp màn hình trang chủ hồng ngoại (Nguồn: Infrared Finance)

BEX (Sàn Giao Dịch Phi Tập Trung)

Tác động: BEX là DEX lõi của hệ sinh thái Berachain, được hỗ trợ bởi nhóm chính thức. Đến ngày 18 tháng 3 năm 2025, tổng giá trị khóa (TVL) của nó đã đạt 873 triệu đô la, đứng đầu về khối lượng giao dịch trong hệ sinh thái Berachain.

Chức năng: BEX áp dụng mô hình Tạo Thị trường Tự động (AMM) và tích hợp cơ chế khuyến khích PoL để đảm bảo độ trượt thấp và tính thanh khoản cao. Ngoài ra, nền tảng được tích hợp sâu với hệ thống ba token của Berachain, cung cấp thêm phần thưởng cho người cung cấp thanh khoản.

Giao diện sàn giao dịch BEX (Nguồn: BeraHub)

Dolomite (Cho vay và Giao dịch đòn bẩy)

Tác động: Là giao thức cho vay trong hệ sinh thái Berachain, Dolomite đã vượt qua 1 tỷ đô la Mỹ trong TVL, với tổng số tiền vay đạt 68,35 triệu đô la Mỹ.

Chức năng: Tích hợp với cơ chế PoL, Dolomite cung cấp cho người dùng các dịch vụ tài chính đa dạng như cho vay thông minh, giao dịch đòn bẩy, và sử dụng vốn thặng dư. Thiết kế đổi mới của nó cho phép người dùng triển khai tài sản một cách hiệu quả trong hệ sinh thái DeFi, nâng cao hiệu suất hoạt động vốn.

Trang chủ của Dolomite (Nguồn: dolomite.io)

HONEY (Đồng tiền ổn định)

Nền tảng: HONEY là đồng tiền ổn định chính thức của hệ sinh thái Berachain, giữ nguyên tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ.

Tác động: HONEY đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái DeFi, bao gồm cung cấp thanh khoản, thanh toán và giải quyết xuyên biên giới. Sự tích hợp sâu rộng với hệ sinh thái Berachain khiến nó trở thành tài sản ổn định cốt lõi trong DEXs, thị trường cho vay và các sản phẩm DeFi khác.

Chức năng: Là một loại stablecoin, HONEY chủ yếu hỗ trợ tính thanh khoản cho cặp giao dịch, và cũng được sử dụng cho thanh toán và giải quyết, nâng cao tính hữu ích của hệ sinh thái DeFi của Berachain.

Giao diện HoneySwap (Nguồn: Mật ong)

Các Giao thức DeFi khác trong Hệ sinh thái Berachain

Ngoài các giao thức cốt lõi được đề cập ở trên, Berachain cũng lưu trữ một số giao thức DeFi quan trọng khác, chẳng hạn như:

Forge Finance: Cung cấp dịch vụ giao dịch tài chính phái sinh phi tập trung.

BearSwap: Một trình tự trao đổi phi tập trung được xây dựng trên Berachain.

HoneyBank: Một nền tảng cho vay DeFi sáng tạo hỗ trợ tài sản đa nguồn cảm bảo.

Tiềm năng phát triển của Berachain trong DEX, cho vay và Stablecoins

Thiết kế độc đáo của Berachain mang lại tiềm năng phát triển lớn trong các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs), cho vay và stablecoins.

Quản lý thanh khoản hiệu quả: Sử dụng cơ chế PoL, Berachain giúp quản lý thanh khoản hiệu quả hơn, cải thiện việc sử dụng vốn và cung cấp thêm phần thưởng cho nhà cung cấp thanh khoản.

Tính sáng tạo cao: Với kiến trúc hợp đồng thông minh modular, nó hỗ trợ tích hợp các hoạt động DeFi phức tạp. Tính sáng tạo cao này cho phép các chiến lược DeFi phức tạp được đóng gói thành các sản phẩm duy nhất, cải thiện trải nghiệm người dùng và hiệu quả vốn.

Hệ thống Khuyến mãi Ba Token: Mô hình ba token của Berachain (BERA, HONEY và BGT), cùng với cơ chế PoL, cung cấp động lực mạnh mẽ cho việc cung cấp thanh khoản, từ đó thúc đẩy phát triển của các giao protocal DeFi. Điều này góp phần vào sự phát triển dài hạn của hệ sinh thái và nâng cao việc giữ chân người dùng.

Cảnh cạnh tranh với Arbitrum, Solana và Các Nền tảng Khác

So sánh Hệ sinh thái

Bảng so sánh hệ sinh thái

Mặc dù Berachain vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu, cơ chế PoL và hệ thống ba token của nó mang lại lợi thế cạnh tranh đáng chú ý, đặt nó vào vị thế cạnh tranh với các nền tảng đã thành lập như Arbitrum và Solana trong không gian DeFi.

Kiến trúc kỹ thuật & Hiệu suất

• Solana: Chuỗi hiệu suất cao, độ trễ thấp có khả năng xử lý nhiều giao dịch mỗi giây, lý tưởng cho các ứng dụng DEX và DeFi.
• Arbitrum: Một giải pháp Layer-2 trên Ethereum sử dụng Optimistic Rollups để cải thiện công suất và giảm chi phí gas.
• Berachain: Xây dựng trên cơ chế PoL, nó tăng cường quản lý thanh khoản và tăng cường hiệu quả vốn.

Cơ sở người dùng & Thị phần

• Solana xếp hạng 5 trong số các chuỗi công khai về giá trị tổng cộng bị khóa (TVL).
• Arbitrum, với tư cách là Ethereum Layer-2, đã chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng của người dùng.
• Berachain vẫn đang ở giai đoạn mở rộng của mình, nhưng cơ chế PoL được dự kiến sẽ thu hút một lượng lớn người dùng DeFi.

So với các nền tảng như Arbitrum và Solana, Berachain cung cấp một đề xuất giá trị khác biệt thông qua cơ chế đồng thuận đổi mới và thiết kế tokenomic. Bằng cách kết hợp PoL với hệ thống ba token của mình, Berachain tạo ra một phương pháp duy nhất mà làm nổi bật nó so với các giải pháp Layer-1 và Layer-2 thông thường. Trong khi Arbitrum và Solana đã xây dựng các hệ sinh thái mạnh mẽ, thiết kế của Berachain mang lại lợi thế về hiệu suất thanh khoản và động viên người dùng. Tuy nhiên, vì vẫn còn sớm, Berachain vẫn cần đạt được sự chấp nhận rộng rãi trên mainnet và mở rộng cơ sở người dùng của mình trước khi thực sự có thể thách thức những nền tảng trưởng thành này.

Phân Tích Rủi Ro Hệ Sinh Thái

Mặc dù Berachain thể hiện những ưu điểm độc đáo thông qua cơ chế PoL và hệ thống ba token của mình, hệ sinh thái vẫn đối mặt với một số thách thức rủi ro nhất định, bao gồm rủi ro khởi đầu lạnh của một chuỗi công khai mới và rủi ro mất giá tiềm năng của stablecoin HONEY của nó.

Rủi ro khởi đầu lạnh cho các chuỗi công cộng giai đoạn sớm

Các chuỗi khối mới nổi thường đối mặt với các vấn đề như hệ sinh thái chưa phát triển và cơ sở hạ tầng không ổn định trong giai đoạn đầu, và Berachain không phải là ngoại lệ. Lấy Solana làm ví dụ—nó đã trải qua một số lỗi lớn trong thời gian 2021–2022 do:

• Tải mạng quá tải: Thiết kế cao-TPS dẫn đến yêu cầu giao dịch quá tải, ảnh hưởng đến sự ổn định trên chuỗi.
• Sự phụ thuộc quá mức vào một số nút: Sự thiếu phân quyền có nghĩa là việc thất bại của một số nút có thể làm đổ sập toàn bộ mạng lưới.

Mặc dù cơ chế PoL của Berachain lý thuyết có khả năng cải thiện hiệu quả thanh khoản và tăng cường bảo mật mạng, nhưng phụ thuộc nặng vào sự tham gia của các nhà cung cấp thanh khoản. Nếu nguồn vốn và sự hợp tác của các nhà phát triển ở giai đoạn đầu không đủ, có thể dẫn đến sự nông cạn sâu, phí gas cao và trải nghiệm người dùng kém. Ngoài ra, sự phức tạp của mô hình PoL có thể đưa vào các lỗi kỹ thuật tiềm ẩn và rủi ro bảo mật đồng thuận — tương tự như những thách thức mà Solana gặp phải trong những ngày đầu của mình. Do đó, Berachain cần tập trung vào tối ưu hóa cơ sở hạ tầng trong quá trình ra mắt mạng chính ban đầu, đảm bảo hoạt động ổn định của mạng và thu hút thêm các nhà phát triển để xây dựng các ứng dụng phi tập trung để tăng cường sự hấp dẫn đối với người dùng.

Rủi ro Depegging của Stablecoin HONEY

Là stablecoin bản địa trong hệ sinh thái Berachain, HONEY chặt chẽ liên kết với BERA và BGT và được sử dụng rộng rãi trong các ứng dụng DeFi. Tuy nhiên, cơ chế giữ giá của stablecoin luôn là một yếu tố rủi ro tiềm năng trong các hệ sinh thái DeFi. Berachain có thể đối mặt với những thách thức sau đây liên quan đến HONEY:

• Mức độ minh bạch và rủi ro kiểm toán của dự án: Dự án vẫn chưa cung cấp báo cáo kiểm toán chi tiết về tài sản dự trữ của HONEY. Thiếu sự minh bạch đáng tin cậy, thị trường có thể đặt câu hỏi về sự ổn định giá của token.
• Rủi ro chạy ngân hàng thanh khoản: Nếu niềm tin thị trường giảm, có thể xảy ra bán hỗn hợp hàng loạt, làm cho giá của nó lệch khỏi mức ghép 1:1 của nó - tương tự như sự cố depegging của Terra UST vào năm 2022.
• Sự phụ thuộc quá mức vào thanh khoản nội bộ: Khi HONEY chủ yếu lưu thông trong hệ sinh thái Berachain, một sự giảm trong TVL của Berachain có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của nó.

Để giảm thiểu những rủi ro này, tác giả tin rằng Berachain nên:

• Cung cấp kiểm toán định kỳ và minh bạch về tài sản dự trữ của HONEY để xây dựng sự tin tưởng.
• Cải thiện quản lý thanh khoản của HONEY, chẳng hạn như sử dụng nhiều tài sản dự trữ phi tập trung và bên ngoài hơn (ví dụ, BTC, ETH), thay vì chỉ dựa vào tài sản giao protocal bên trong.
• Tích hợp với các thị trường thanh khoản bên ngoài bằng cách hợp tác với các nền tảng DeFi lớn như Aave hoặc Curve để nâng cao khả năng thích nghi của HONEY trên thị trường.

Kết luận

Qua cơ chế đồng thuận sáng tạo và mô hình kinh tế token, Berachain đã xây dựng một hệ sinh thái DeFi vô cùng hứa hẹn. Việc vận hành thành công các giao thức lõi như Infrared Finance, BEX và Dolomite đã củng cố sự ảnh hưởng của nó trong các lĩnh vực như DEXs, cho vay và stablecoins. Mặc dù đối mặt với sự cạnh tranh từ các nền tảng như Arbitrum và Solana, Berachain đang dần củng cố vị trí thị trường của mình thông qua quản lý thanh khoản độc đáo và cơ chế khuyến khích.

Nếu Berachain có thể tiếp tục thu hút các nhà phát triển và vốn vào hệ sinh thái của mình và tối ưu hóa kiến trúc kỹ thuật, dự kiến nó sẽ trở thành một đối thủ lớn trong không gian DeFi.