ภาพรวม

ในปีสุดท้ายเร็ว ๆ นี้ ความก้าวหน้าของเทคโนโลยีบล็อกเชนและการเงินที่ไม่ central (DeFi) ได้ทำให้ stablecoins เป็นส่วนสำคัญของตลาดสกุลเงินดิจิทัล โยงสัมพันธ์ระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและเศรษฐกิจดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ stablecoins เช่น USDT และ USDC ที่เป็นแบบดั้งเดิมมีความสามารถในการรักษาความเสถียรค่าเงิน แต่พวกเขามักจะไม่ให้ผลตอบแทนเพิ่มเติมให้กับผู้ถือหุ้นของพวกเขา ซึ่งจำกัดความน่าสนใจของพวกเขาสำหรับนักลงทุน

โปรโตคอล Pi ได้ถูกพัฒนาขึ้นเพื่อแก้ปัญหานี้ โดยเสนอเหรียญ stablecoin ที่สร้างรายได้เป็นครั้งแรกของโลก USP สกุลเงิน stablecoin นี้มีจุดมุ่งหมายที่จะให้ผู้ใช้วิธีที่เชื่อถือได้ในการเก็บค่า พร้อมทั้งอนุญาตให้ทรัพย์สินของพวกเขาเติบโต บทความนี้จะขยายอภิปรายเกี่ยวกับหลักการออกแบบ กลไกการทำงาน และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจาก Pi Protocol และผลิตภัณฑ์หลักของมัน USP

แหล่งที่มา:https://piprotocol.com/

ภาพรวมของ Pi Protocol

โปรโตคอล Pi เป็นโปรโตคอล stablecoin แบบกระจายอํานาจที่ออกแบบมาเพื่อเอาชนะข้อ จํากัด ของ stablecoins ทั่วไปซึ่งโดยทั่วไปจะทําหน้าที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนหรือจุดยึดมูลค่าเท่านั้น ด้วยการผสมผสานคุณสมบัติการสร้างผลตอบแทนโปรโตคอลนี้รวมความมั่นคงเข้ากับศักยภาพในการลงทุน ผลิตภัณฑ์หลัก USP (Unified Stablecoin Protocol) ถูกตรึง 1: 1 กับดอลลาร์สหรัฐและมีกลไกการกระจายผลตอบแทนที่ให้ผลตอบแทนเพิ่มเติมแก่ผู้ถือ ซึ่งแตกต่างจาก stablecoins แบบดั้งเดิมที่ผู้ออกได้รับประโยชน์จากผลตอบแทนเป็นหลัก Pi Protocol จะส่งคืนผลตอบแทนเหล่านี้โดยตรงไปยังผู้ถือ USP เพิ่มการมีส่วนร่วมของผู้ใช้และความน่าสนใจโดยรวมของโปรโตคอล

กลไกคู่ของสกุลเงินเสถียร

USP: ถือมูลค่าเป็นดอลลาร์และสามารถใช้หรือซื้อขายได้ในบริบทต่างๆ

USI: เพิ่มผลตอบแทนและสร้างรายได้อย่างเงียบ

ผ่านสัญญาอัจฉริยะและกลยุทธ์การจัดการผลตอบแทน DeFi Pi Protocol รับรองค่าคงที่ของ USP ในขณะที่จัดการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งสร้างระบบนิเวศสกุลเงินเสถียรใหม่

แหล่งที่มา: https://piprotocol.com/

กลไกการทำงานของ USP

เป็นผลิตภัณฑ์หลักของ Pi Protocol, USP ใช้กลไกที่แตกต่างกันเพื่อรักษาความเสถียรของมูลค่าและให้รายได้ต่อเนื่องให้กับผู้ถือ

1. กฎการสร้างเหรียญและกลไกการมีหลักทรัพย์

ผู้ใช้สามารถเหรียญ USP โดยการสเตกเพื่อทราบสินทรัพย์ยอดนิยม เช่น ETH, BTC และ USDC ภายในโปรโตคอล Pi ไม่เหมือนกับ stablecoins แบบดั้งเดิม โปรโตคอล Pi ลงทุนสินทรัพย์ที่ใช้เป็นค้ำประกันเหล่านี้ในแพลตฟอร์ม DeFi เช่น Aave และ Curve ทำให้ได้รับผลตอบแทนเพิ่มเติมและเพิ่มประสิทธิภาพทางทุน

2. กลไกการกระจายผลผลิต

โปรโตคอล Pi จะกระจายผลตอบแทนจากนิเวศการเงินดิจิตอลโดยอัตโนมัติถึงเจ้าของ USP ผ่านสัญญาอัจฉริยะ ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องดำเนินการด้วยตนเองใดๆ ยอด USP ของพวกเขาจะเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติ คล้ายกับผลของดอกเบี้ยทบทวน

3. การแลกคืนและ Likwiditi

เจ้าของ USP สามารถแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ที่มีค่ามัดจำได้ตลอดเวลา โดยให้แน่ใจว่าเงินทุนยังคงเป็นของเหลวและสามารถเรียกร้องได้ตามต้องการของตลาดสำหรับความยืดหยุ่น

กลไกนวัตกรรม

1. Over-Collateralization and Smart Contract Safeguards

USP ใช้วิธีการทุนเหลือเกิน (คล้ายกับ DAI) ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถฝากทรัพย์สินเช่น ETH และ BTC เพื่อทำเหรียญ USP สัญญาอัจฉริยะรับผิดชอบดังนี้:

ตรวจสอบค่าของสินทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกันอย่างต่อเนื่องเพื่อให้แน่ใจว่าอัตราส่วนการจำนำหลักประกันยังคงมีค่ามากกว่า 100%;

เปิดใช้งานกระบวนการลิควิเดชันโดยอัตโนมัติระหว่างการเปลี่ยนแปลงของตลาดเพื่อรักษาความสามารถในการชำระหนี้ของระบบ;

การลดความโปร่งใสและปัญหาเรื่องความเชื่อถือที่ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับ stablecoins ศูนย์กลาง

2. เหรียญ Yield USI

กลไกการกระจายผลตอบแทนของ USP ยิ่งเพิ่มความน่าสนใจ ผู้ใช้เมื่อสร้าง USP พวกเขายังได้รับ USI (Unified Stablecoin Interest) เป็นโทเค็นที่แทนสิทธิ์ของพวกเขาในผลตอบแทนของสินทรัพย์ในพื้นหลัง ตัวอย่างเช่น หากโพรโตคอลสร้างรายได้ประมาณ 5% ต่อปี จากการลงทุนในพันธบัตรของรัฐหรือ DeFi ผลตอบแทนเหล่านี้จะถูกแจกจ่ายตามสัดส่วนให้กับผู้ถือ USI

ผู้ใช้สามารถถือ USI เพื่อสะสมผลตอบแทนหรือซื้อขายในตลาดรองเพื่อความสะดวกสบาย เคล็ดลับนี้ไม่เพียงเพิ่มมูลค่าระยะยาวในการถือ USP เท่านั้น แต่ยังเป็นเครื่องมือใหม่ในการเก็บผลตอบแทนในตลาด

3. โทเคนการปกครอง USPi

โปรโตคอล Pi ช่วยให้การปกครองที่ไม่ centralize ผ่านโทเค็นการปกครอง USPi ซึ่งช่วยให้เจ้าของสามารถลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับ:

• การตั้งค่าพารามิเตอร์ความเสี่ยง (เช่น อัตราส่วนค้ำประกันและกฎการ likidation);
• ประเภทของสินทรัพย์ที่สามารถใช้ได้;
• การปรับอัตราส่วนการกระจายผลผลิตและการตัดสินใจสำคัญอื่น ๆ

ตามแหล่งข้อมูลทางการ ทีมและที่ปรึกษาจะได้รับเหรียญ USPi 25% ในขณะที่เหรียญที่เหลือจะได้รับการปล่อยออกเป็นลำดับเพื่อสร้างสรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์สรรค์

แหล่งที่มา: https://x.com/piprotocol/status/1892879513618375079

ประวัติทีม

Reeve Collins เป็นผู้ก่อตั้งและประธานกรรมการของ Pi Protocol และนักธุรกิจสายสร้างสรรค์ในวงการสกุลเงินดิจิทัล

ผู้ร่วมก่อตั้งของ Tether: ในปี 2013 เขาเป็นผู้นำการสร้าง USDT ซึ่งเป็นการล้ำหน้าในการทำให้เหรียญเงินดอลลาร์สหรัฐถูก tokenization และจัดตั้ง stablecoin ที่ประสบความสำเร็จที่สุดในโลก ณ วันที่ 18 มีนาคม 2025 USDT มีทุนตลาดมูลค่า 143.42 พันล้านเหรียญ

ผู้ร่วมก่อตั้ง BlockV: ในปี 2017 เขาระดมทุนได้ 22 ล้านดอลลาร์ผ่าน ICO เพื่อเปิดตัวแพลตฟอร์มการสร้าง NFT ครั้งแรก ซึ่งเป็นการวางรากฐานสําหรับระบบนิเวศ Web3

ผู้ก่อตั้งของ SmartMedia Technologies: ได้พัฒนาแพลตฟอร์ม Web3 ระดับองค์กรที่ให้การแก้ไขเทคโนโลยี NFT สำหรับแบรนด์

ผลงานอื่น ๆ: ในช่วงแรกของอาชีพของเขา เขาได้สร้างบริษัทหลาย ๆ บริษัทในอุตสาหกรรมการตลาดดิจิทัล เช่น Traffic Marketplace และ Pala Interactive

แหล่งที่มา: https://coinmarketcap.com/currencies/tether/ (18 มีนาคม 2025)

บันดีพ สิงห์ แรงอาร์, ประธานเจ้าหน้าที่บริษัท Pi Protocol, เป็นผู้ประกอบการด้าน Fintech ที่ชำนาญมีประสบการณ์กว่า 21 ปีในด้านการเงิน เทคโนโลยี และสื่อ

ผู้ก่อตั้งของ PremFina: ก่อตั้งบริษัท insurtech ในลอนดอนเมื่อปี 2015 ท้าทานตลาดประกันของสหราชอาณาจักร และได้รับเงินทุน 27 ล้านปอนด์จากนักลงทุนเช่น Rakuten และ Draper Esprit

CEO ของ Fineqia: นำโดยบริษัทลงทุนเป็นสินทรัพย์ดิจิทัล (CSE: FNQ), ส่งเสริมการนำบล็อกเชนและเปิดตัวผลิตภัณฑ์ซื้อขาย DeFi Exchange-Traded ครั้งแรก

ความเชี่ยวชาญในการระดมทุน: ได้ระดมเงินมากกว่า 500 ล้านเหรียญในการระดมเงินทุนแบบส่วนของและหนี้ทั้งในสหราชอาณาจักร ยุโรป แคนาดา และอินเดีย

วุฒิการศึกษา: สำเร็จการศึกษาระดับปริญญาโทในสาขาข่าวสารจากมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย, ปริญญาตรีจากมหาวิทยาลัยลาวัล, และมีประกาศนียบัตรในสาขาอินเทอร์เน็ตและโฆษณาจากมหาวิทยาลัยเซียนเฟรนซิสโก้, เบอร์เกอร์ลี่

อุปสรรค์อื่น ๆ: ให้ความเห็นของผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับแนวโน้มทางการเงินด้วยความถี่ สำหรับสื่อมวลชน เช่น Bloomberg และ BBC ลงทุนในสตาร์ทอัพด้านการเงินเทคหลายแห่ง และรับใช้เป็นทูตสำหรับเสมอภาคในกีฬา

แหล่งที่มา: https://piprotocol.com/

แผนโครงการ

Q1 2025 - การทดสอบเบต้า

โปรโตคอล Pi เริ่มทดสอบเบต้าด้วยการเชิญชวนเฉพาะบุคคลเท่านั้นเพื่อให้แน่ใจว่าความเสถียรภาพของฟังก์ชันหลักของมันพร้อม พร้อมรับข้อมูลตอบรับจากผู้ใช้เพื่อปรับปรุงโปรโตคอล

ปลายปี 2025 - เปิดตัวอย่างเป็นทางการ & การรวมเข้ากับ DEX

โปรโตคอล Pi เปิดให้บริการสู่สาธารณะ พร้อมกับสกุลเงินเหรียญ USP ที่เริ่มเปิดให้ใช้บริการบนตลาดแบบดีเซ็นทรัลไลน์ (DEX) เพิ่มความเหมือนทางการเงินและความเข้าถึงสำหรับผู้ใช้

Q3 2025 – การจัดการเริ่มต้นและการลงทะเบียน USPi Token

การนำเข้ากรอบการปกครองของ Pi Protocol ทำให้ชุมชนมีความสามารถในการตัดสินใจ ในเวลาเดียวกัน โทเคน USPi ได้รับการจดทะเบียนในตลาดเพื่อสนับสนุนการปกครองและระบบโปรดให้กำลังส่งเสริม

Q4 2025 – การเติบโตของนิเวศวิถีและการบูรณาการของสินทรัพย์ในโลกจริง

โปรโตคอล Pi ขยายระบบนิเวศด้วยการรวมสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) มากขึ้น เพื่อเพิ่มกรณีการใช้งานสำหรับ stablecoin และสร้างความสอดคล้องที่ยิ่งใหญ่ยิ่งขึ้นระหว่าง DeFi และการเงินดิจิทัลทางเลือก

แหล่งที่มา: https://piprotocol.com/

ข้อดี

1. นวัตกรรมทางเทคโนโลยี

การสร้างเหรียญดิจิทัลผ่านสมาร์ทคอนแทรค: เหรียญ stable USP ถูกสร้างขึ้นผ่านกระบวนการที่เต็มระบบด้วยสมาร์ทคอนแทรค ผู้ใช้สามารถฝากเอาทรัพย์ประกัน เช่น พันธบัตร ได้รับ USP และระบบจะประเมินคุณภาพของสินทรัพย์โดยอัตโนมัติและรับรองความเหนียวมากกว่าที่เกินมาตรฐาน วิธีการนี้เสริมความมีประสิทธิภาพและความโปร่งใส

การรองรับ Multi-Chain: ตั้งแต่เริ่มแรกได้ถูกนำไปใช้บน Ethereum (พร้อมการยืนยันธุรกรรมภายใน 2.3 วินาที) และ Solana (ประมาณ 0.4 วินาที) Pi Protocol ใช้ประโยชน์จากความเร็วและการขยายของเครือข่ายเหล่านี้ รองรับการทำธุรกรรมรายวันมากกว่า 1.5 ล้านรายการและเพิ่มความสามารถในการใช้งานของ USP

สินทรัพย์ในโลกแห่งความจริงที่ถูกทำให้เป็นโทเค็น: โดยการเชื่อมโยงการเงินด้านดั้งเดิมและบล็อกเชนผ่านการทำให้สินทรัพย์เป็นโทเค็น เช่น หุ้นลงทุนระบบเงินฝาก Pi Protocol มอบความมั่นคงและความเชื่อถือที่มากกว่าสกุลเงินเสถียรดั้งเดิม เช่น USDT

2. โมเดลเศรษฐศาสตร์

ผลตอบแทนที่มั่นคงพร้อมกับศักยภาพในการเติบโต

ในขณะที่ stablecoins แบบดั้งเดิมมักจะให้ผลตอบแทนเพิ่มเติมผ่านทาง USI token ทำให้มันเป็นเครื่องมือการชำระเงินและเก็บรักษาที่เชื่อถือได้ และเป็นทางเลือกการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับผู้ที่ตามหาความมั่นคงและการเติบโต

การบริหารจัดการผลตอบแทนและความปลอดภัยที่ถูกปรับให้ดียิ่งขึ้น

1. การจัดการผลตอบแทนอย่างฉลาด: โปรโตคอล Pi ใช้กลยุทธ์การผลตอบแทนขั้นสูงเพื่อเพิ่มผลตอบแทนโดยการจัดสินทรัพย์อัตโนมัติทั่ว DeFi platforms เช่น Aave และ Curve

2 .การจัดการกองทุนที่ปลอดภัยและโปร่งใส

การตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะขั้นเชี่ยวชาญ: ทุกสัญญาจะถูกตรวจสอบอย่างเคร่งครัดเพื่อให้มั่นใจในเรื่องความปลอดภัยและป้องกันช่องโหว่

ความโปร่งใสบนเชื่อมโซ่: ผู้ใช้สามารถติดตามผลตอบแทนทั้งหมดและการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์บนเชื่อมโซ่ ทำให้มั่นใจและโปร่งใสอย่างเต็มใจ

USP ไม่ได้เป็นแค่ stablecoin เท่านั้น— มันเป็นเครื่องมือทางการเงินอย่างนวัตกรรมที่มอบการผลตอบแทน ความปลอดภัย และการปกครองแบบกระจาย

แหล่งที่มา: https://piprotocol.com/

3. กรอบการปกครอง

การปกครองแบบกระจาย

โปรโตคอล Pi ทำให้ชุมชนของมันมีอำนาจผ่านทางโทเค็นการจัดการ USPi ซึ่งช่วยให้ผู้ถือสามารถมีส่วนร่วมในการตัดสินใจ สร้างความเชื่อถือและความเป็นเจ้าของ เพื่อให้ได้รับการกระจายอำนาจที่แท้จริง

กลไกที่โปร่งใสและปลอดภัย:

การเก็บเอทร้ายเกิน: รักษาความมั่นคงของมูลค่าของ USP ในขณะลดความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาด

อัตโนมัติสมาร์ทคอนแทรค: ลดความเสี่ยงจากการถูกควบคุมที่เซ็นทรัลและรักษาความปลอดภัยของสินทรัพย์

ความโปร่งใสบนเชื่อมโยง: การไหลของเงินทุกประการเป็นสาธารณะและเพิ่มความเชื่อมั่นและความรับผิดชอบ

ความเสี่ยง

โปรโตคอล Pi เผชิญกับความเสี่ยงหลายประการ รวมถึง:

ความเสี่ยงทางเทคโนโลยี: ช่องโหว่ในสะพาน跨เชนและสมาร์ทคอนแทรค

ความเสี่ยงในตลาด: ความผันผวนของสินทรัพย์ที่มีการจำนอง, การแข่งขันในตลาด, และการทำธุรกรรมที่มีการรวมกัน

ความเสี่ยงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ: การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่อาจส่งผลกระทบต่อการดําเนินงาน

1. ความเสี่ยงทางเทคนิค

ความเสี่ยงของสมาร์ทคอนแทรก

ช่องโหว่ของสมาร์ทคอนแทรค: โปรโตคอล Pi ขึ้นอยู่กับสัญญาสมาร์ทเพื่อออก USP บนเว็บไซต์ Ethereum และ Solana หากสัญญาเหล่านี้มีช่องโหว่ แฮกเกอร์สามารถใช้ประโยชน์จากนั้น ส่งผลให้เกิดการโจมตีขโมยเงินหรือรบกวนระบบ ตัวอย่างเช่น สะพาน跨เชน Poly Network และ Wormhole สูญเสียร้อยล้านดอลลาร์เนื่องจากปัญหาที่คล้ายกัน

ปัญหาด้านความปลอดภัยของ Cross-Chain: เนื่องจาก USP ทำงานบน Ethereum และ Solana ดังนั้นปัญหาด้านความมั่นคงความปลอดภัยในสะพาน Cross-Chain หรือปัญหาใน Solana อาจกระทบต่อความปลอดภัยของกองทุนและส่งผลกระทบต่อประสบการณ์ของผู้ใช้ได้

2. ความเสี่ยงในตลาด

ความเสี่ยงของสินทรัพย์หลักประกัน (RWA)

ความผันผวนของสินทรัพย์ที่ใช้เป็นหลักประกัน: USP ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWAs) เช่น พันธบัตรของรัฐสหรัฐ, กองทุนตลาดเงิน, และผลิตภัณฑ์ประกันภัย อย่างไรก็ตาม, อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้มูลค่าของสินทรัพย์เหล่านี้ลดลง, ลดอัตราส่วนหลักประกันและทำให้อัตราการเข้าพุ่ง 1:1 อยู่ในอันตราย

วิกซ์การเงิน: สูญเสียความเชื่อของตลาดอาจส่งผลให้มีการรีดมสินทรัพย์มวล ซึ่งทำให้เกิดการขาดสภาพคลื่นและสร้างความเสี่ยงระบบ คล้ายกับการล่มสลายของ TerraUSD (UST) ในปี 2022

การพึ่งพาบน Oracles: USP ขึ้นอยู่กับ Oracles เพื่อให้มีค่าทรัพย์สิน RWA ของมัน หากข้อมูลจาก Oracles ไม่แม่นยำ ล่าช้า หรือถูกขโมย อาจทำให้เกิดการคำนวณค่าทรัพย์สินที่ไม่ถูกต้อง ส่งผลให้เกิดการจำหน่ายทรัพย์สินอย่างไม่ถูกต้อง หรือเสี่ยงต่อความเสี่ยงในระบบทั้งหมด

ที่มา: https://x.com/piprotocol/status/1897061075381813304

การแข่งขันในตลาดและความเสี่ยงในการนำมาใช้

ความเด่นของตลาดของ USDT: ตั้งแต่วันที่ 18 มีนาคม ค.ศ. 2025, Tether (USDT) ครองตลาดอยู่ที่ 62.77%, เสริมฐานะในฐานะเป็นมาตรฐานของอุตสาหกรรม USP พบกับอุปสรรคใหญ่ในการเอาชนะคู่แข่งเช่น USDC, DAI และ USDe ในเรื่องความเชื่อถือและ Likuidity

การเติบโตอย่างรวดเร็วของ USDC: ส่วนแบ่งตลาดของ USDC ได้เติบโตจาก 20.2% เมื่อเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2024 ไปสู่ 25%, โดยการเข้ารวมของกฎหมายที่โปร่งใสและกฎหมาย MiCA, ทำให้เกิดความเสี่ยงต่อตำแหน่งในตลาดของ USP

ปัญหาการเชื่อถือและความโปร่งใส: โปรโตคอล Pi อาจพบปัญหาในการได้รับความเชื่อใจจากผู้ใช้หากไม่มีหลักฐานชัดเจนของเงินสำรองและการตรวจสอบอย่างเป็นประจำ ซึ่งอาจสร้างความล่าช้าในการนำมาใช้

ต้นฉบับ: https://defillama.com/stablecoins

ความเสี่ยงด้านความยั่งยืนในการผลิตผลตอบแทน

ความยั่งยืนของผลตอบแทนสูง: USP แจกจ่ายผลตอบแทนผ่าน USI tokens หรือ USPi NFTs หากรายได้จากสินทรัพย์ RWA หรือการดำเนินงานของแพลตฟอร์มไม่สามารถรองรับผลตอบแทนสูงเหล่านี้ได้ ระบบอาจเผชิญกับการเสื่อมถอยของกองทุน ที่คล้ายกับการล่มสลายของระบบโรงเสน่ห์

ผลกระทบของสภาวะตลาด: แนวโน้มระดับมหึมาของตลาดและนโยบายของสำนักงานส่งเสริมเศรษฐกิจเกี่ยวข้องอย่างยิ่งกับการสร้างรายได้ของ USP การลดลงของอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้ความสามารถในการสร้างผลตอบแทนของมันอ่อนแอลงลง ทำให้ความมั่นใจของผู้ใช้ลดลง

ความเสี่ยงที่เกิดจากการปกครองและการกลาง

การปกครองที่มีลักษณะที่เซ็นทรัล: สิทธิการปกครองถูกเชื่อมโยงกับ USPi NFTs, แต่หากทีมควบคุมโทเค็นมากกว่า 25%, การตัดสินใจอาจเอื้อต่อผู้เล่นหลักมากกว่าผู้ใช้ทั่วไป

ตัวอย่างเช่น ณ วันที่ 22 มีนาคม 2025 ผู้ถือหุ้น 10 อันดับแรกของ MKR ของ MakerDAO ครอบครองรวม 47.75% ของจำนวนหุ้น ซึ่งทำให้พวกเขามีอิทธิพลที่ไม่สมเหตุสมผลต่อการตัดสินใจในการปกครอง สิ่งนี้อาจทำให้การตัดสินใจอย่างมั่นคง การจัดการการปกครอง และความขัดแย้งของผลกระทบ ทำให้ลัทธิแบบกระจายของโปรโตคอลถูกทำลาย

ความเสี่ยงทางการจัดการทีม: โปรโตคอล Pi ได้รับการสนับสนุนจากผู้ร่วมก่อตั้ง Tether คือ Reeve Collins ซึ่งเริ่มแรกให้ความน่าเชื่อถือ อย่างไรก็ตาม การจัดการที่ไม่ดีหรือข้อขัดแย้งภายใน - เช่นเดียวกับที่เห็นในวันเริ่มต้นของ Tether - อาจทำให้โครงการเขวัความนิยม

Source: https://etherscan.io/token/tokenholderchart/0x9f8f72aa9304c8b593d555f12ef6589cc3a579a2?range=10

ความเสี่ยงของโมเดลเศรษฐศาสตร์

การเงินและการละลายค่ามูลค่า: การรางวัล USI มากเกินไปอาจส่งผลให้เกิดอินฟเลชัน ลดค่าของสเตเบิ้ลคอยน์ และมีผลกระทบทางลบต่อผู้ถือรักษาในระยะยาว

ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจภายนอก: การถดถอยของเศรษฐกิจโลกหรือวิกฤตตลาดตราสารพันธบัตรอาจทำให้สินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจาก RWA เสื่อมเสีย ทำให้เกิดความไม่สมดุลในการดำเนินงานของ USP อาจเกิดขึ้น

USP ของ Pi Protocol คือ stablecoin ที่สร้างรายได้ซึ่งโดดเด่นด้วยการกระจายผลตอบแทนอย่างนวัตกรรมและการรวม RWAs เข้าด้วยกัน อย่างไรก็ตาม มันก็เผชิญกับความเสี่ยงต่าง ๆ เช่น ช่องโหว่ของสมาร์ทคอนแทรกต์ การแปลงเป็นของทุนทรัพย์ การท้าทายจากสมวบทางกฎหมาย และการแข่งขันในตลาด ก่อนที่จะมีความสัมพันธ์กับ USP ผู้ใช้ควรพิจารณาข้อดังต่อไปนี้

ความโปร่งใส: ให้ทีมโครงการมอบหลักฐานสำรองแบบเรียลไทม์และรายงานการตรวจสอบ

ควบคุมความเสี่ยง: หลีกเลี่ยงการลงทุนมากเกินไปในเหรียญคงที่เดียว

ติดตามการพัฒนา: ตรวจสอบประสิทธิภาพของเครือข่ายทดสอบ Pi Protocol และเปิดตัวเครือข่ายหลัก ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาสที่ 2 ปี 2025

Source: https://piprotocol.com/

3. ความเสี่ยงด้านความปลอดภัย

ความท้าทายทางกฎหมาย

ความท้าทายในด้านกฎหมาย: โปรโตคอล Pi ต้องปฏิบัติตามกฎหมายของ Gate.io ในหลายเขตสมการ รวมถึงกฎหมายด้านหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาและข้อกำหนดของ EU MiCA การไม่ปฏิบัติตามอาจส่งผลให้เกิดโทษหรือการตรึงทรัพย์

การกฎหมายเพิ่มเติมสำหรับสเตเบิ้ลคอยน์: กฎหมายใหม่ของสหรัฐฯ และการกำหนดข้อกำหนดเพิ่มเติมจากทั่วโลกกำลังเพิ่มความดันให้กับสเตเบิ้ลคอยน์ เช่นเทเธอร์ซึ่งเผชิญกับการวิพากษ์วิจารณ์เนื่องจากขาดเป็นโอเพนท์ในการสำรองเงินและการตรวจสอบ โดยในปลายปี 2024 เทเธอร์ถอนตัวออกจากตลาดยูโรหลังไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดของ MiCA

ต้นฉบับ: https://lawandtech.ie/the-end-for-now-of-tether-in-europe-assessing-the-impact-of-the-markets-in-crypto-assets-regulation/

เปรียบเทียบสเตเบิ้ลคอยน์

ณ วันที่ 18 มีนาคม 2025 ตลาดสเตเบิ้ลคอยน์ถูกควบคุมโดย Tether’s USDT, Circle’s USDC, Ethena’s USDe, และ MakerDAO’s DAI, โดยมียอดทั้งหมดเกิน 236 พันล้านเหรียญ การเข้าร่วมของ Pi Protocol จะเพิ่มความแข่งขันอย่างรุนแรง

สกุลเงินคงที่ตกอยู่ในสี่หมวดหลัก:

สกุลเงินที่มีศูนย์กลาง (USDT, USDC): รองรับด้วยสำรองเงินตราสาร มี Likuiditas แต่ขึ้นอยู่กับองค์กรที่มีศูนย์กลาง

เหรียญเสถียร (DAI) ที่ไม่มีการรวมค่ามัลติ (Over-Collateralized) และมีการกระจายอำนาจ (Decentralized): รองรับโดยสินทรัพย์เชิงคริปโต มีความกระจายแต่ใช้ทุนแบบน้อยลงในการใช้งาน

สกุลเงินที่สร้างรายได้ (USP): การรวมความมั่นคงและการกระจายผลตอบแทน DeFi เพื่อสร้างรายได้ให้ผู้ถือ

สกุลเงินที่มีความมั่นคงแบบอัลกอริทึม (FRAX): ปรับจำนวนเหรียญโดยอัลกอริทึมเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการลงทุน แต่มีความมั่นคงที่อ่อนแอกว่า

USP ของ Pi Protocol นำเสนอการรวมกันที่เป็นเอกลักษณ์ของกลไกการจำนองแบบกระจายและการกระจายผลตอบแทนเพื่อสร้างสินทรัพย์ที่มั่นคงและสร้างรายได้

Source: https://www.coingecko.com/th/categories/stablecoins

USP ของ Pi Protocol: ข้อดีที่ไม่ซ้ำซ้อนกับสเตเบิ้ลคอยน์อื่น

1. เกินจากการกลายเป็นศูนย์กลาง: ไม่เหมือง USDT และ USDC, USP ใช้กลไกการจำนำที่ไม่มีการกลายเป็นศูนย์กลาง เพื่อลดความเสี่ยงในเรื่องการกลายเป็นศูนย์กลาง พร้อมทั้งมอบการแจกจ่ายผลตอบแทนเพื่อเสริมค่าสินทรัพย์
2. การบริหารจัดการผลตอบแทนระดับสูง: เมื่อเปรียบเทียบกับ DAI ระบบ USP ทำให้การกระจายผลตอบแทน DeFi เป็นอัตโนมัติ ปราศจากการเข้ามือด้วยมือและยกระดับประสิทธิภาพของเงินทุน
3. ผลตอบแทนที่มั่นคงและเชื่อถือได้: ไม่เหมือนกับสกุลเงิน stablecoin แบบอัลกอริทึมที่ขึ้นอยู่กับอารมณ์ของตลาดอย่างมาก USP มีการสนับสนุนจากผลตอบแทนของทรัพย์สินจริง เพื่อให้มั่นคงและลดความผันผวน
4. ความยืดหยุ่นในอนาคต: โปรโตคอล Pi มีเป้าหมายที่จะรวมสินทรัพย์ในโลกจริง (RWAs) ซึ่งอาจเป็นตัวสะกดช่องว่างระหว่างการเงินที่ไม่มีส่วนรวม (DeFi) และการเงินดิจิทัล (TradFi)

USP ทำให้ stablecoins มีความเสถียรภาพ ความปลอดภัย และการสร้างรายได้โดยทำให้มันกลายเป็นสินทรัพย์การลงทุนมูลค่า

โอกาสในอนาคต

โปรโตคอล Pi วางแผนที่จะเปิดตัว USP ในครึ่งปีหลังของปี 2025 อย่างเป็นทางการ การทดสอบพิเศษแรกจะยืนยันความมั่นคงของระบบและปรับปรุงประสบการณ์ของผู้ใช้ แผนการดำเนินงานของโปรโตคอลรวมถึงวัตถุประสงค์หลักต่อไปนี้

การเปิดตัวโทเคนและการใช้งาน Mainnet: หลังจากทดสอบเรียบร้อยแล้ว โทเคน USP และ USPi จะถูกเปิดให้ใช้เต็มรูปแบบเพื่อส่งเสริมการใช้งานของผู้ใช้และเพิ่ม likuiditi ในตลาด

การเติบโตของระบบ: การทำงานร่วมกับโปรโตคอล DeFi และสถาบันการเงินดั้งเดิมจะขยายขอบเขตการใช้งานของ USP เช่น การใช้เป็นหลักทรัพย์ สื่อการซื้อขาย หรือเครื่องมือสร้างรายได้

การขยายตัวระดับโลก: โปรโตคอล Pi มุ่งหวังในการส่งเสริม USP ทั่วโลก เพื่อให้มั่นใจในความปฏิบัติที่สมบูรณ์ขณะเข้าสู่ตลาดใหม่

Reeve Collins, ผู้ก่อตั้งของ Pi Protocol, อธิบายว่าเป็น "การวิวัฒนาของ stablecoins" คำพูดนี้สะท้อนความเชื่อของทีมใน USP และมุมมองที่ก้าวหน้าของตลาด crypto สกุลเงิน stablecoins ที่สร้างรายได้เช่น USP มีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลง stablecoins โดยการแปลงพวกเขาจากเครื่องมือเก็บข้อมูลเป็นสินทรัพย์การลงทุน ส่งผลให้ผู้ใช้ได้มูลค่ามากขึ้น

ที่มา: https://piprotocol.com/vision/

ผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิตอล

1. การปรับโฉมสกุลเงินคงที่: USP รวมความมั่นคงกับศักยภาพในการเติบโตเข้าดึงดูดนักลงทุนที่มองหาผลตอบแทน
2. การกระตุ้นการใช้ DeFi: โดยการสนับสนุนแอปพลิเคชัน DeFi เช่นการให้ยืมและการจับคู่เหรียญ USP สนับสนุนให้ระบบนิรนาม DeFi เติบโต
3. สร้างความเชื่อถือและความโปร่งใส: สัญญาอัจฉริยะที่ไม่ central และโปร่งใสส่งเสริมความเชื่อมั่นของผู้ใช้มากขึ้น และกำจัดการเข้ามาของมนุษย์
4. ความมั่นคงที่หลากหลาย: USP ใช้พอร์ตการลงทุนที่หลากหลายเพื่อรักษาความมั่นคง ลดความเสี่ยงจากความผันผวนของสินทรัพย์เดี่ยว
5. ดึงดูดผู้เข้าร่วมใหม่: การเสนอโอกาสในการผลิตรายได้ส่งเสริมให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในตลาด加密เหรียญมากขึ้น ซึ่งส่งผลให้การเติบโตโดยรวม
6. การปรับปรุงกฎหมาย: การออกแบบของ Pi Protocol ช่วยเสริมความมั่นคงและอาจเป็นแบบอย่างสำหรับการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลที่ปฏิบัติตามกฎหมาย

โปรโตคอล Pi ช่วยเสริมคุณค่าของตลาด ดึงดูดนักลงทุนใหม่ และเพิ่มความ๏๐๗๘ๅและความมั่นคงในพื้นที่เครียปโตโคยโดยการนำเสนอสกุลเงิน stablecoin ที่สร้างรายได้และโครงสร้างที่ไม่ใช่กลาง

สรุป

USP ของ Pi Protocol นำพลังใหม่เข้าสู่ตลาด stablecoin ด้วยรูปแบบการสร้างรายได้ที่นวัตกรรม กลไกการมีหลักทรัพย์มากกว่าเงินทุน, การกระจายรายได้โดยอัตโนมัติ, และการปกครองด้านการปกป้องสิทธิของผู้ถือหุ้นแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงของบล็อกเชนในด้านการเงิน อย่างไรก็ตาม, Pi Protocol ต้องพิสูจน์ค่าความสำคัญของตนในภูมิทัศน์การแข่งขันในฐานะโครงการใหม่

ความสําเร็จของ USP จะขึ้นอยู่กับการใช้งานทางเทคนิคการมีส่วนร่วมของชุมชนและความสามารถในการ naviGate.io ความท้าทายด้านกฎระเบียบ โดยไม่คํานึงถึงผลลัพธ์ความพยายามของ Pi Protocol ให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีค่าเกี่ยวกับวิวัฒนาการของเศรษฐกิจ crypto และควรค่าแก่การติดตามอย่างใกล้ชิด

USP มีการจัดการสินทรัพย์ที่น่าสนใจด้วยความสามารถในการสร้างรายได้โดยอัตโนมัติพร้อมรักษาความมั่นคงของราคา ซึ่งในขณะที่ DeFi ยังคงพัฒนาต่อไป Pi Protocol และ USP ของมันอาจเล่นบทบาทสำคัญในการรูปแบบอนาคตของ stablecoins