Nền tảng của việc leo thang chính sách thuế của Trump

Vào ngày 8 tháng 4 năm 2025, Tổng thống Mỹ Donald Trump đột ngột thông báo áp thuế tổng cộng 104% đối với hàng hóa Trung Quốc. Chính sách này ngay lập tức trở thành tin tức hàng đầu trên các phương tiện truyền thông tài chính toàn cầu và trở thành tâm điểm mới nhất của tin tức về Trump. Không giống như các tranh chấp thương mại trước đó, vòng áp thuế này bao gồm một phạm vi rộng hơn, bao gồm công nghệ cao, năng lượng xanh, thép và ô tô - các lĩnh vực mà Trung Quốc có ưu thế xuất khẩu mạnh mẽ.

Các mức thuế mới đã được thêm vào trên mức 34% hiện có, với thêm 50%, hiệu quả đánh dấu xuất khẩu của Trung Quốc là “hỗ trợ độc hại.” Nhà Trắng cho rằng đây là sự trả đũa đối với “thương mại không công bằng,” nhưng thị trường hiểu đó một cách bi quan hơn. Nhiều nhà phân tích tin rằng điều này cho thấy một giai đoạn sâu hơn của giảm toàn cầu hóa và sự nấu nước của một cảnh quan kinh tế theo kiểu Chiến tranh Lạnh mới.

Phản ứng thị trường toàn cầu: Tài sản truyền thống chịu đựng nhiều nhất

Kể từ khi thông báo chính sách, thị trường chứng khoán Mỹ, châu Âu và châu Á đã giảm mạnh trong bốn ngày liên tiếp, với chỉ số S&P 500 giảm xuống dưới 5000 điểm. Các cổ phiếu công nghệ dẫn đầu sự suy giảm, với những tên tuổi lớn như Apple và Microsoft mất hơn 1,6 nghìn tỷ đô la trên giá trị thị trường. Tổng giá trị thị trường toàn cầu đã bay hơi hơn 10 nghìn tỷ đô la, tương đương khoảng một nửa GDP của Liên minh châu Âu.

Vàng tăng đột biến trong thời gian ngắn nhưng nhanh chóng rơi trở lại do lãi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh. Lợi suất trên trái phiếu Mỹ 10 năm trở lại trên 4,3%, phản ánh sự thay đổi đầy kịch tính trong kỳ vọng về lạm phát và lãi suất. Toàn bộ thị trường macro đang chịu áp lực cao.

Thị trường tiền điện tử chấn động và những thay đổi cấu trúc

Nhiều nhà đầu tư trước đây tin rằng tiền điện tử có thể "miễn dịch" với tin tức về Trump, vì tài sản tiền điện tử không có biên giới, không có nhập khẩu hoặc xuất khẩu, và không có thuế quan. Nhưng thực tế chứng minh điều ngược lại - tiền điện tử không thoát khỏi điều đó.

Hình ảnh:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

Vào thời điểm các tarifs có hiệu lực, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm từ 3,9 nghìn tỷ đô la xuống còn 2,5 nghìn tỷ đô la, với hơn 240 triệu đô la bị thanh lý trong vòng 24 giờ. BTC giảm xuống dưới 75.000 đô la, ETH rơi xuống dưới 1.400 đô la, và một số altcoins được định giá quá cao đã thấy sự điều chỉnh lớn hơn 30%.

Thú vị, thị phần của Bitcoin tiếp tục tăng lên trong thời kỳ này—từ 52% lên 56%, và tính đến ngày 9 tháng 4 năm 2025, vượt quá 63%. Điều này cho thấy các loại tiền điện tử chính đang “hấp thụ” giá trị thị trường của các đồng tiền nhỏ hơn. Sự thay đổi cấu trúc này đáng chú ý.

Hình ảnh:https://www.tradingview.com/symbols/BTC.D/

Tín hiệu tinh tế về tâm lý đầu tư và dữ liệu trên chuỗi

Dữ liệu trên chuỗi cung cấp một góc nhìn khách quan hơn. Theo Glassnode và CryptoQuant, dữ liệu URPD cho thấy rằng các chủ sở hữu BTC trong khoảng $93,000–$98,000 không tham gia bán hoảng loạn, cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ từ các chủ sở hữu cấp cao.

Trong khi đó, số địa chỉ hoạt động và khối lượng chuyển khoản thực tế đã phục hồi trong tương lai ngắn hạn, cho thấy vốn vẫn đang tìm kiếm điểm vào thị trường tiền điện tử.

(Data Reference:https://www.theblockbeats.info/news/57658）

Tuy nhiên, chỉ số Sợ hãi và Tham lam của Tiền điện tử đã giảm xuống còn 17, cho thấy “nỗi sợ hãi cực độ.” Sự mất cân đối này giữa tâm trạng và hành vi trên chuỗi khối có thể cho thấy thị trường đang trải qua một làn sóng sửa lỗi cảm xúc và tái cấu trúc định giá.

Tác Động Dài Hạn: Bitcoin có phải là Nơi trú ẩn an toàn không?

Đối với một số nhà đầu tư lâu dài và tổ chức, tác động thực sự của tin tức về Trump không phải là biến động giá ngắn hạn, mà là những thay đổi cấu trúc trong thứ tự toàn cầu. Theo lý thuyết, tiền điện tử có những đặc tính để trở thành “vàng số,” nhưng trong thực tế, nó vẫn bị ràng buộc bởi môi trường macro và sự không chắc chắn về quy định.

Một vấn đề trong không gian tiền điện tử là tốc độ phát triển giảm đi và thiếu sáng tạo. Sự bùng nổ sau ETF vẫn chưa xuất hiện, và toàn bộ ngành công nghiệp đang bị kẹt giữa niềm tin và hiện thực. Sẽ mất thời gian để xây dựng lại sự tự tin.

Kết luận: Hiểu rõ những rủi ro hệ thống đằng sau tin tức về trump

Biến động thị trường gần đây do tin tức về Trump gây ra không chỉ đơn thuần là kết quả của một chính sách thương mại duy nhất. Nó đã phơi bày những xu hướng thu hẹp toàn cầu, một cuộc khủng hoảng về niềm tin vào đô la Mỹ, và vai trò chuyển đổi của tiền điện tử trong hệ thống kinh tế toàn cầu rộng lớn.

Chúng ta có thể đang ở vào đầu của một sự chuyển đổi sâu sắc. Việc giảm của Bitcoin không phải là tín hiệu thất bại; thay vào đó, nó có thể đại diện cho một sự điều chỉnh giá khác trong vai trò của nó là một “công cụ của sự không tin tưởng vào hệ thống hiện tại.”

Những tháng sắp tới sẽ là một khoảng thời gian quan trọng để quan sát xem BTC có thực sự phục vụ như một “tài sản trú ẩn an toàn” hay không. Nếu căng thẳng địa chính trị leo thang và Bitcoin vẫn ổn định hoặc hồi phục ở mức cao, đó sẽ là một tín hiệu quan trọng cho ngành công nghiệp tiền điện tử.