A rede elétrica sul-coreana precisa de 73 biliões de wons à medida que a procura por IA pressiona a KEPCO

A infraestrutura da rede elétrica da Coreia do Sul exige um investimento de 73 biliões de won até 2038 para satisfazer a procura crescente de eletricidade dos centros de dados de inteligência artificial e dos polos de semicondutores, de acordo com o 11.º Plano de Transmissão de Longo Prazo, citado pela NICE Credit Rating. A Korea Electric Power Corporation (KEPCO), a empresa pública que historicamente suportou o investimento em infraestruturas elétricas, enfrenta graves restrições ao nível da dívida, que limitam a sua capacidade para realizar despesas de capital adicionais. O Governo sul-coreano está a responder abrindo a construção da rede elétrica ao capital privado através de alterações à Lei Especial sobre a Expansão da Rede Nacional e avançando com reformas dos preços grossistas regionais da eletricidade para transferir os encargos do investimento da KEPCO para os produtores privados de eletricidade.

Previsão da Procura de Eletricidade Aumentada em 205,5 TWh até 2040

O 12.º Plano Básico de Longo Prazo para a Oferta e Procura de Eletricidade, apresentado numa audiência pública no mês passado, aumentou em 205,5 TWh a previsão de referência do consumo de eletricidade para 2040 face às projeções anteriores. As indústrias avançadas, incluindo os semicondutores, representam 141 TWh do aumento, enquanto os centros de dados contribuem com mais 58 TWh. A previsão revista reflete os planos de investimento em instalações de IA e semicondutores acrescentados após a elaboração do plano anterior, sugerindo que as necessidades reais de investimento poderão exceder a estimativa de 73 biliões de won.

Peso da Dívida da KEPCO Limita a Capacidade de Investimento Adicional

Shin Ho-yong, investigador sénior da NICE Credit Rating, afirmou que a KEPCO não consegue, por si só, fazer face ao rápido crescimento da procura de eletricidade na era da IA. O peso da dívida da KEPCO atingiu níveis muito elevados, com uma parte substancial do EBITDA afetada ao pagamento de juros e aos investimentos anteriormente planeados. De acordo com a análise, o aumento do investimento exigirá a utilização de fontes de financiamento externas. Continua a ser difícil garantir recursos através de aumentos das tarifas de eletricidade devido às preocupações com a competitividade de indústrias com elevado consumo de eletricidade, como os semicondutores e os centros de dados de IA. A aplicação de preços regionais da eletricidade para a indústria reduziria os encargos tarifários da indústria em aproximadamente 2,8 biliões de won, criando potencialmente uma pressão financeira adicional sobre a KEPCO.

Governo Transfere a Responsabilidade pelo Investimento na Rede para o Setor Privado

A política governamental está a avançar no sentido de partilhar o encargo da KEPCO com o setor privado. A Lei Especial sobre a Expansão da Rede Nacional, alterada no mês passado, permite que entidades privadas construam diretamente infraestruturas da rede elétrica antes de as transferirem para a KEPCO. O Governo está também a avançar com preços grossistas regionais da eletricidade (LMP) para reduzir o encargo da KEPCO com os custos de aquisição de eletricidade. Shin explicou que o papel e o encargo das empresas privadas de energia irão aumentar para controlar o peso financeiro da KEPCO, promovendo simultaneamente as indústrias avançadas. Observou que a introdução do LMP, as reformas do sistema de padrão de portefólio de energias renováveis (RPS) e as alterações à legislação da rede refletem a intenção política de distribuir pelo setor privado os papéis e os encargos de investimento anteriormente assumidos pela KEPCO.

Redução da Dívida da KEPCO Exige um Prazo Mais Longo

De acordo com as avaliações, o aumento da participação privada não resolverá, a curto prazo, a estrutura de endividamento elevado da KEPCO. Mesmo quando as entidades privadas constroem redes elétricas, os encargos de custos a longo prazo mantêm-se se a KEPCO pagar taxas de aquisição ou encargos de utilização após a conclusão dos projetos. A NICE Credit Rating prevê que a KEPCO necessitará de um período considerável para reduzir a dívida através do seu próprio fluxo de caixa.

Perguntas Frequentes

Qual é o investimento total na rede elétrica de que a Coreia do Sul necessita até 2038?
A Coreia do Sul necessita de aproximadamente 73 biliões de won em investimento na rede elétrica até 2038, de acordo com o 11.º Plano de Transmissão de Longo Prazo, sendo provável que o investimento real exceda este valor devido aos projetos adicionais de IA e semicondutores anunciados após a elaboração do plano.

Porque é que a KEPCO não consegue financiar sozinha a expansão da rede elétrica?
O peso da dívida da KEPCO atingiu níveis muito elevados, com partes substanciais do EBITDA afetadas ao pagamento de juros e aos investimentos já planeados, limitando a capacidade para realizar despesas de capital adicionais sem fontes de financiamento externas.