A empresa de gestão de ativos VanEck publicou um relatório de pesquisa que indica que, se o Bitcoin conseguir se tornar uma ferramenta de liquidação de comércio e um ativo de reserva nos próximos 25 anos, espera-se que até 2050, o valor da moeda possa ultrapassar 2,9 milhões de dólares.
Este relatório de análise intitulado «Hipóteses de Mercado de Capitais de Longo Prazo do Bitcoin», foi co-escrito pelo chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, Matthew Sigel, e pelo analista sênior Patrick Bush. O documento propõe um modelo de avaliação de «Cenário Base», estimando que, nos próximos 25 anos, o retorno anualizado do Bitcoin se manterá em torno de 15%.
É importante notar que o relatório da VanEck não é uma previsão de preço ou uma recomendação de compra, mas sim uma avaliação baseada em hipóteses de longo prazo. O foco principal é: se o papel do Bitcoin, de um ativo de troca, evoluir para fazer parte do sistema financeiro global, qual seria o seu valor?
Diferentemente dos métodos tradicionais de avaliação de ações, o modelo da VanEck não utiliza índices de preço sobre lucro, fluxo de caixa descontado ou outras ferramentas de análise de ações. Em vez disso, simula o valor do Bitcoin através de diferentes «cenários de aplicação», apoiando-se em duas hipóteses-chave como pilares centrais:
A hipótese do modelo da VanEck assume que o Bitcoin atuará como um «ativo de liquidação de comércio global», eventualmente lidando com entre 5% a 10% do volume de liquidação de comércio mundial; outra hipótese é que alguns bancos centrais, visando diversificar riscos e reduzir a dependência de uma única moeda soberana, irão gradualmente alocar uma pequena proporção de suas reservas de moeda estrangeira em Bitcoin.
No entanto, a VanEck também admite que essas hipóteses ainda estão bastante distantes da realidade atual. Atualmente, o papel do Bitcoin na liquidação de comércio global é quase insignificante, e os bancos centrais ainda não o consideram oficialmente um ativo de reserva. O relatório aponta que, para alcançar esse estágio, será necessário um alto grau de clareza regulatória, infraestrutura madura e aceitação política, condições que ainda não estão totalmente presentes.
Apesar do otimismo de longo prazo, a VanEck também alerta os investidores de que o caminho até os 2,9 milhões de dólares nunca será fácil. A previsão do estudo é que a volatilidade anualizada de longo prazo do Bitcoin continue entre 40% e 70%, mais próxima de «mercados fronteiriços» (frontier markets, regiões com menor grau de desenvolvimento em comparação com mercados emergentes), e não de ativos financeiros maduros.
No entanto, mesmo no cenário mais conservador de «Mercado de Urso (Bear Case)», a VanEck prevê que o Bitcoin poderá manter um crescimento positivo, devido à sua «importância estrutural» crescente dentro do sistema financeiro global.
Do ponto de vista macroeconômico, a VanEck destaca que, ao revisar o histórico de preços, a correlação do Bitcoin com as mudanças na liquidez global é maior do que com ações ou commodities tradicionais. O relatório sugere que a relação do Bitcoin com a oferta monetária ampla está se tornando mais evidente, enquanto a sua correlação com o dólar americano também está se enfraquecendo. Esses sinais indicam que os fatores que impulsionam o preço do Bitcoin estão se tornando cada vez mais globais.

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