A estratégia “TACO” de Trump revela o seu padrão de negociação: primeiro ameaçar com tarifas extremas para criar pânico, depois recuar oportunamente para obter concessões. Desde a libertação das tarifas até ao incidente com a Gronelândia na NATO, como perceber este roteiro de “assustar depois ceder”?
(Resumindo: Trump já não impõe tarifas às 8 nações da NATO: chegou a acordo sobre a Gronelândia, o Bitcoin voltou a 90 mil dólares, os quatro principais índices da bolsa americana subiram juntos)
(Complemento de contexto: Fundo de pensões dinamarquês anuncia que vai liquidar títulos do Tesouro dos EUA! Diretor de investimentos: Trump está a deteriorar a credibilidade dos EUA, a finança é “insustentável”)
Índice deste artigo
- O que é a negociação TACO?
- O roteiro de negociação de Trump: de ameaçar a ceder
- A lógica subjacente à estratégia TACO
- Por que a estratégia TACO é “eficaz”?
- Riscos e custos da estratégia TACO
- Mestre na negociação ou tigre de papel?
Hoje (22) de madrugada, Trump anunciou que os EUA chegaram a um acordo preliminar com o Secretário-Geral da NATO na Fórum de Davos sobre a segurança na Gronelândia e no Ártico, e que retirou as tarifas inicialmente previstas para 1 de fevereiro contra a Dinamarca e outros oito países da NATO.
A reviravolta dramática confirma mais uma vez uma ideia popular no mercado: Trump sempre recua na última hora (negociação TACO). Desde ameaçar com tarifas, causar turbulência no mercado, até anunciar de repente que “chegou a um consenso” e suspender a implementação, já vimos este roteiro muitas vezes.
Neste artigo, vamos aprofundar: qual a lógica por trás da estratégia de negociação de Trump? Como estão a responder os países do mundo atualmente?
O que é a negociação TACO?
TACO é uma sigla que significa “Trump Always Chickens Out” (Trump Sempre Desiste), que começou a circular na política e nos mercados financeiros dos EUA a partir de maio de 2025. Este termo surgiu da observação do padrão de comportamento do governo Trump durante a implementação das tarifas de libertação:
Trump frequentemente ameaça aumentar tarifas, cria pânico no mercado, mas depois adia repetidamente a execução, para ganhar mais tempo de negociação e dar ao mercado a oportunidade de se recuperar.
Simplificando, a negociação TACO é uma estratégia de “assustar primeiro, ceder depois”, e investidores astutos já começaram a apostar neste padrão para lucrar. Sempre que Trump faz uma ameaça tarifária, eles antecipam uma eventual concessão, comprando na turbulência e vendendo na recuperação.
O roteiro de negociação de Trump: de ameaçar a ceder
O jornalista do Financial Times sistematizou o funcionamento do “fator TACO”. Aqui estão alguns exemplos clássicos:
Caso 1: Tarifas de libertação (abril de 2025)
| Fase |
Evento |
| Ameaça |
Trump anuncia tarifas elevadas globalmente na “Liberação” |
| Pânico |
Bolsas globais caem forte, cadeias de abastecimento entram em caos |
| Ceder |
Uma semana depois, anuncia que “suspende” a medida |
| Resultado |
Mercado se recupera, Trump afirma que “houve progresso nas negociações” |
Caso 2: Demissão do presidente do Fed, Powell (abril de 2025)
Trump pediu publicamente a demissão de Powell, gerando preocupação sobre a independência do banco central. Mas, poucos dias depois, ele se distanciou da sugestão, reforçando que nunca teve essa intenção.
Caso 3: Tarifas de 50% contra a UE (maio-junho de 2025)
Trump planeava impor tarifas de 50% sobre importações da UE, mas decidiu adiar o plano, levando a uma forte recuperação dos mercados europeus.
Caso 4: Negociações comerciais China-EUA (maio de 2025)
Durante negociações tensas, os EUA comprometeram-se a retirar algumas tarifas sobre a China, em troca de concessões chinesas.
Caso 5: Tarifas na Gronelândia pela NATO (janeiro de 2026)
Este é o caso mais recente de TACO. Trump ameaçou, em 17 de janeiro, aplicar tarifas de 10% a oito países da NATO (aumentando para 25% a partir de junho), alegando querer forçar a Dinamarca a abrir mão da soberania da Gronelândia. Mas, apenas 4 dias depois, anunciou em Davos que cancelava as tarifas, alegando ter chegado a um “acordo-quadro”, embora o conteúdo ainda seja obscuro.
Estes exemplos revelam a filosofia de negociação de Trump: “Pressão máxima é só o começo, o verdadeiro objetivo é obter concessões quando o outro lado estiver assustado.”
A lógica subjacente à estratégia TACO
O padrão de negociação TACO de Trump pode ser dividido em várias etapas:
Primeira etapa: lançar uma posição extrema
Seja exigir “a aquisição total da Gronelândia” ou aplicar tarifas de 145% à China, Trump sempre inicia com uma posição extremada. Os objetivos desta estratégia são:
- Criar espaço para negociação: recuar de uma posição extrema faz parecer “generoso”
- Testar os limites do adversário: observar a força da reação
Segunda etapa: observar reações do mercado e político
Trump e sua equipe monitoram o desempenho do mercado de ações e a resposta dos aliados. Quando há forte queda ou pressão política, é sinal para ajustar a estratégia.
Terceira etapa: encontrar uma saída
Trump é hábil em encontrar uma saída para si mesmo. Seja com “acordo-quadro”, “consenso conceitual” ou “negociações em andamento”, essas palavras vagas ajudam a manter a face ao recuar.
Quarta etapa: anunciar vitória
Mesmo com concessões pequenas, Trump costuma anunciar “avanços significativos” ou “um acordo histórico”, apresentando a recuada como uma vitória.
Por que a estratégia TACO é “eficaz”?
Apesar de “TACO” ter um tom pejorativo, essa estratégia de certa forma tem produzido resultados:
1. O mercado já “se acostumou”
Investidores aprenderam a manter a calma na turbulência, esperando que Trump eventualmente ceda. Essa expectativa reduz o impacto real das ameaças tarifárias, permitindo que Trump obtenha barganhas sem implementar políticas destrutivas.
2. Os adversários são forçados a ceder
Mesmo que as tarifas não sejam totalmente aplicadas, a ameaça em si força o adversário a fazer concessões. Como no caso da NATO, países europeus podem ter feito compromissos na cooperação de defesa no Ártico.
3. Criar uma narrativa de “vencedor”
Cada recuo é apresentado por Trump como uma vitória diplomática, reforçando sua imagem de “negociador mais forte”.
Riscos e custos da estratégia TACO
Claro que a estratégia TACO não é isenta de custos:
1. Perda de credibilidade
Quando o mundo percebe que as ameaças de Trump são apenas bravatas, suas futuras ameaças se tornam menos credíveis.
2. Desafios legais
A Suprema Corte dos EUA ainda avalia a legalidade do uso do “Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional” (IEEPA) por Trump para impor tarifas. Se for considerada inconstitucional, o governo terá que devolver as tarifas arrecadadas.
3. Incerteza econômica
A oscilação constante de políticas aumenta a dificuldade de planejamento das empresas, com altos custos de reestruturação de cadeias de abastecimento, custos que acabam sendo repassados aos consumidores.
Mestre na negociação ou tigre de papel?
No geral, a estratégia TACO de Trump é uma filosofia de “pressão máxima, recuo na hora certa”. Ela aproveita a vulnerabilidade dos mercados financeiros modernos: as bolsas são altamente sensíveis à incerteza política, e essa sensibilidade pode ser usada como barganha.
Por outro lado, à medida que o mundo aprende a reconhecer esse roteiro, a eficácia do TACO diminui. Ainda mais perigoso é quando Trump é ridicularizado como “covarde”, podendo, para salvar a face, tomar medidas realmente destrutivas.
Para investidores, o padrão TACO pode oferecer uma oportunidade de negociação: comprar na turbulência e vender na recuperação. Mas há riscos: se algum dia Trump decidir não “desistir”, as consequências podem ser graves.
Para os governos, a melhor estratégia talvez seja: levar a sério cada ameaça, mas não entrar em pânico. Manter flexibilidade na negociação, mostrar unidade e determinação, e fazer Trump perceber o custo de usar pressão excessiva.
