A Bitcoin cotava provisoriamente a 81 270 dólares em 20 de setembro, dando continuidade à recuperação iniciada em 18 de setembro; a SEC e a CFTC dos EUA adotaram, cada uma, várias medidas de regulamentação das criptomoedas nos dois dias que se seguiram ao bloqueio da lei CLARITY no Senado. A SEC lançou formalmente a «isenção para a inovação», permitindo que plataformas de negociação de valores mobiliários tokenizados elegíveis (TSV) realizem transações on-chain de ações dos EUA tokenizadas, ao abrigo de uma isenção válida por cinco anos.
Documento da CFTC submetido para análise — RIN 3038-AF80: explicação sobre o documento de regulamentação dos mercados de criptomoedas na fase prerule
Segundo o site de informações regulamentares do governo dos EUA, Reginfo.gov, a CFTC submeteu, em 17 de setembro de 2026, ao Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) da Casa Branca um documento de elaboração de regras com o número RIN 3038-AF80, intitulado «Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets», que se encontra atualmente com o estado Pending Review. O documento está na fase prerule, ou seja, numa fase inicial do processo regulamentar, anterior à publicação de uma proposta formal de regra; foi classificado como uma ação regulamentar não «economicamente significativa» e não tem um prazo legal para a sua conclusão. As disposições específicas ainda não foram divulgadas e, nesta fase, as plataformas de negociação não precisam de ajustar imediatamente os seus procedimentos de conformidade com base neste documento.
Se a CFTC continuar a avançar, terá ainda de publicar uma proposta de regras específica, solicitar comentários do público e concluir os procedimentos regulamentares correspondentes para que possa ser criada uma regra formal vinculativa. Como o conteúdo específico do documento submetido para análise ainda não foi divulgado, continua a não ser possível confirmar quais os ativos digitais que serão abrangidos, que condições concretas as plataformas de negociação terão de cumprir e até que ponto a CFTC pretende, em última instância, alargar a sua autoridade.
Isenção para a inovação da SEC: regime temporário de cinco anos para a negociação on-chain de ações NMS tokenizadas
Em 17 de setembro de 2026, a SEC lançou formalmente a «isenção para a inovação», permitindo que plataformas de negociação de valores mobiliários tokenizados elegíveis (Tokenized Securities Venues, TSV) disponibilizem, através de locais de negociação on-chain, a negociação de determinadas ações dos EUA tokenizadas, sob condições específicas, sem terem de se registar como bolsas de valores segundo o modelo tradicional. Trata-se de uma isenção temporária e condicional, válida por cinco anos, aplicável a ações NMS tokenizadas elegíveis.
O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a medida pretende utilizar os poderes legais existentes para proporcionar um espaço de experimentação à negociação on-chain de algumas ações tokenizadas, acumulando simultaneamente experiência para a futura elaboração de regras mais duradouras e estáveis. A SEC também deixou claro que se trata de uma medida transitória e que, no futuro, serão necessárias regras formais mais permanentes para apoiar o desenvolvimento dos mercados de capitais on-chain.
Regime de não-ação da CFTC para software passivo e via regulamentar dupla após a CLARITY
No mesmo dia (17 de setembro), os funcionários da CFTC publicaram um regime de não-ação destinado a fornecedores de «software passivo» (passive software), permitindo que software elegível ajude os utilizadores a ligarem-se a comerciantes de comissões de futuros registados, introducing brokers e mercados de contratos designados, bem como a submeterem ordens de negociação. Sob determinadas condições, os fornecedores do software podem não ter de se registar temporariamente como introducing brokers.
No entanto, os fornecedores em causa continuam sujeitos a restrições rigorosas: não podem controlar diretamente as transações dos clientes, deter ativos dos clientes ou tomar decisões de negociação em nome dos utilizadores, devendo também cumprir os requisitos aplicáveis de divulgação e conformidade. Consideradas em conjunto, as medidas regulamentares de 17 de setembro constituem a seguinte via regulamentar administrativa após o bloqueio da lei CLARITY:
CFTC RIN 3038-AF80: documento de elaboração de regras «Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets» submetido ao OIRA (fase prerule)
Isenção para a inovação da SEC: regime de isenção temporária de cinco anos para a negociação on-chain de ações NMS tokenizadas, aplicado por plataformas TSV elegíveis
Regime de não-ação da CFTC para software passivo: permite que fornecedores de software elegíveis acedam a mercados regulamentados sem terem de se registar como introducing brokers
Bitcoin a 81 270 dólares: Saylor responde à declaração pública de Calacanis
Segundo a CoinDesk, o investidor Jason Calacanis publicou uma mensagem pessimista quando a Bitcoin regressou aos 80 000 dólares na sexta-feira, afirmando que «o ressalto do gato morto continua» e questionando: «Passados 17 anos, afinal, o que é a Bitcoin?» Considerou que a Bitcoin não é particularmente boa para negociar nem para contratos inteligentes, que a experiência do utilizador é intimidante e que já não consegue estimular a imaginação do público. Disse que a Bitcoin é «aborrecida» e observou que os seus defensores passaram de «piratas» a «homens de fato com gravatas cor de laranja», acrescentando que, se a adoção em massa e casos de utilização relevantes fossem para acontecer, «já deveriam ter acontecido».
Michael Saylor, fundador da Strategy, respondeu que a Bitcoin é agora um projeto bem-sucedido, com uma capitalização de mercado de 1,6 biliões de dólares, e o ativo digital mais valioso do mundo. Em resposta à afirmação de Calacanis de que a Bitcoin já não é um tema popular nos jantares, Saylor declarou que o «capital digital» é a aplicação revolucionária, que preservar riqueza entre gerações é um objetivo mais grandioso do que agradar aos convidados num jantar, e afirmou: «A gravata cor de laranja fica» (The orange tie stays).
Perguntas frequentes
Em que fase se encontra atualmente o documento RIN 3038-AF80 submetido pela CFTC para análise da Casa Branca?
Segundo os dados do Reginfo.gov, o RIN 3038-AF80 encontra-se atualmente na fase prerule e está marcado como Pending Review, tratando-se de um procedimento regulamentar inicial, anterior à publicação de uma proposta formal de regra. As disposições específicas ainda não foram divulgadas, o documento não é vinculativo nesta fase e será ainda necessário publicar uma proposta de regras, solicitar comentários do público e concluir os procedimentos regulamentares para que possa ser criada uma regra formal.
Que atividades relacionadas com ações tokenizadas são permitidas pela «isenção para a inovação» da SEC?
De acordo com o anúncio da SEC de 17 de setembro, a «isenção para a inovação» permite que plataformas de negociação de valores mobiliários tokenizados elegíveis (TSV) disponibilizem, através de locais de negociação on-chain, a negociação de determinadas ações NMS tokenizadas, sem terem de se registar como bolsas de valores segundo o modelo tradicional. A isenção é válida por cinco anos e constitui um regime temporário e condicional. O presidente da SEC, Atkins, afirmou que o objetivo é acumular experiência para a futura elaboração de regras mais duradouras.
Qual foi a resposta de Michael Saylor às críticas de Jason Calacanis à Bitcoin?
Segundo a CoinDesk, Saylor respondeu que a Bitcoin já é um projeto bem-sucedido, com uma capitalização de mercado de 1,6 biliões de dólares, e o ativo digital mais valioso do mundo. Considerou que o «capital digital» é a aplicação revolucionária e que preservar riqueza entre gerações é mais importante do que o tema de conversa num jantar, expressando, com a frase «A gravata cor de laranja fica», a sua posição de firme apoio à Bitcoin.
