Ray Dalio, fundador do Bridgewater Fund, o maior fundo de hedge dos Estados Unidos, analisou sistematicamente os múltiplos mecanismos de impacto das tarifas: o nível básico inclui seis efeitos principais: receita fiscal, perda de eficiência, diferenciação da inflação e proteção industrial; O impacto profundo depende das contramedidas políticas de vários países e do ajustamento dinâmico das taxas de câmbio e das políticas monetária e orçamental. Este artigo é baseado em um tweet escrito por Dalio e compilado, curado e contribuído pela BlockBeats. (Sinopse: Ouro atinge outro recorde histórico!) "Hedge de capital" de mercado Guerra tarifária global de Trump, petróleo e volatilidade da dívida dos EUA intensificada) (Suplemento de fundo: Trump declarou uma "emergência nacional" tarifas lavadas as ações asiáticas em sangue, o índice Nikkei despencou 3%, Coreia do Sul realizou uma reunião de emergência: O presidente dos EUA, Donald Trump, revelou oficialmente sua mais recente política tarifária no Jardim de Rosas da Casa Branca na manhã de hoje (3), de acordo com um comunicado emitido pela Casa Branca, o plano tarifário inclui uma tarifa de referência de 10% sobre todos os produtos importados e tarifas recíprocas mais altas para países específicos, afetando mais de 180 países ao redor do mundo. Ainda ontem (2), Ray Dalio, fundador do Bridgewater Fund, o maior fundo de hedge dos Estados Unidos, publicou um artigo na plataforma X, analisando sistematicamente os múltiplos mecanismos de impacto das tarifas: o nível básico inclui seis efeitos principais, como receita fiscal, perda de eficiência, diferenciação inflacionária e proteção industrial; O impacto profundo depende das contramedidas políticas de vários países e do ajustamento dinâmico das taxas de câmbio e das políticas monetária e orçamental. O artigo defende que os desequilíbrios globais devem ser resolvidos através de ajustamentos drásticos, com efeitos a longo prazo dependentes da confiança do mercado e da competitividade nacional, e explora especificamente a dependência da dívida associada aos privilégios em dólares. O conteúdo original de Dario é o seguinte (o conteúdo original foi consolidado para facilitar a leitura e compreensão): A tarifa é essencialmente um imposto especial e o seu impacto reflete-se principalmente nos seguintes seis níveis básicos: Função geradora de receitas: partilhada pelos produtores estrangeiros e pelos consumidores nacionais (a quota-parte exata depende da elasticidade da procura entre as duas partes), esta matéria coletável dupla tributação torna-a um instrumento fiscal atrativo perda de eficiência: reduzir a eficiência da produção global Diferenciação inflacionista: exercer uma pressão estagflacionária sobre a economia mundial e formar um efeito deflacionário nos países tributados, Exacerbar a inflação para os países tributadores Proteção industrial: Aumentar a competitividade das empresas dos países tributantes no mercado interno, embora resulte em perdas de eficiência, pode melhorar a sobrevivência das empresas quando as políticas monetária e fiscal mantêm a demanda agregada Valor estratégico: um meio fundamental para garantir a capacidade de produção interna na era dos grandes jogos de poder Efeito de equilíbrio: melhoria simultânea dos desequilíbrios da balança corrente e da balança de capital, em termos leigos, reduzindo a dependência da capacidade de produção externa e do capital – o que é especialmente importante em tempos de conflito geopolítico global O acima exposto é um impacto de primeiro nível. O desenvolvimento subsequente depende de quatro variáveis principais: Contramedidas em países tributados Flutuações cambiais Política monetária e ajustamentos das taxas de juro pelos bancos centrais Respostas dos governos centrais em matéria de política orçamental Estes constituem o segundo nível de influência. As vias de transmissão específicas incluem: Se tarifas retaliatórias forem acionadas, elas levarão a uma estagflação mais ampla Pressão deflacionária Os países geralmente adotam uma política monetária frouxa, resultando em taxas de juros reais mais baixas e depreciação de suas moedas; Pressão inflacionária Os países tendem a apertar as políticas, elevando as taxas de juros reais e as taxas de câmbio da moeda local A política fiscal visará estímulos em áreas deflacionárias e contrairá em áreas inflacionárias para cobrir alguns dos efeitos de flutuação de preços Portanto, avaliar o impacto no mercado das tarifas em grande escala requer a consideração de muitos fatores dinâmicos, que vão além dos seis níveis básicos acima, e precisam ser analisados de forma abrangente em conjunto com o mecanismo de feedback de políticas de segundo nível. Três juízos básicos sempre foram verdadeiros: Os desequilíbrios na produção, no comércio e no capital (especialmente a dívida) devem ser resolvidos porque são insustentáveis nas dimensões monetária, econômica e geopolítica – a ordem internacional atual está fadada a ser remodelada O processo de ajuste provavelmente será acompanhado por mudanças drásticas e não convencionais (como descrito em seu livro The Road to National Bankruptcy: The Great Cycle) Os efeitos monetários, políticos e geopolíticos de longo prazo dependem, em última análise, da credibilidade da dívida e dos mercados de capitais como reservas de riqueza, do nível de produtividade nos países e da atratividade das instituições políticas Vale a pena prestar atenção à discussão atual sobre o status do dólar: A vantagem do dólar como principal moeda de reserva é que ele pode criar demanda excessiva de dívida (embora esse privilégio muitas vezes leve a empréstimos excessivos) Um dólar mais forte é benéfico, mas os mecanismos de mercado inevitavelmente levam ao abuso de privilégio, em última análise, forçando-nos a tomar medidas extremas para lidar com a dependência da dívida Continuarei a acompanhar os desenvolvimentos e analisar o impacto em todos os níveis em tempo hábil. Relatórios relacionados Tarifa de 32% de Trump sobre "semicondutores isentos" de Taiwan TSMC ADR ainda caiu mais de 6% após o expediente, e US$ 880 milhões em exportações agrícolas eram urgentes Análise da Moody's: tarifas de Trump matarão "5,5 milhões de empregos"; Juntamente com a destruição da economia dos EUA pela IA, Trump é "muito quente" para Putin ameaçar aumentar as tarifas de petróleo russo, e depois ameaçou o Irã de bombardear se não chegar a um acordo nuclear "Bridgewater Fund Dalio: 6 principais efeitos e 4 variáveis das tarifas de Trump que afetam a economia mundial" Este artigo foi publicado pela primeira vez no BlockTempo "Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media".
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Bridgewater Fund's Dalio: 6 Major Effects and 4 Variables of Trump's Tariffs on the World Economy
Ray Dalio, fundador do Bridgewater Fund, o maior fundo de hedge dos Estados Unidos, analisou sistematicamente os múltiplos mecanismos de impacto das tarifas: o nível básico inclui seis efeitos principais: receita fiscal, perda de eficiência, diferenciação da inflação e proteção industrial; O impacto profundo depende das contramedidas políticas de vários países e do ajustamento dinâmico das taxas de câmbio e das políticas monetária e orçamental. Este artigo é baseado em um tweet escrito por Dalio e compilado, curado e contribuído pela BlockBeats. (Sinopse: Ouro atinge outro recorde histórico!) "Hedge de capital" de mercado Guerra tarifária global de Trump, petróleo e volatilidade da dívida dos EUA intensificada) (Suplemento de fundo: Trump declarou uma "emergência nacional" tarifas lavadas as ações asiáticas em sangue, o índice Nikkei despencou 3%, Coreia do Sul realizou uma reunião de emergência: O presidente dos EUA, Donald Trump, revelou oficialmente sua mais recente política tarifária no Jardim de Rosas da Casa Branca na manhã de hoje (3), de acordo com um comunicado emitido pela Casa Branca, o plano tarifário inclui uma tarifa de referência de 10% sobre todos os produtos importados e tarifas recíprocas mais altas para países específicos, afetando mais de 180 países ao redor do mundo. Ainda ontem (2), Ray Dalio, fundador do Bridgewater Fund, o maior fundo de hedge dos Estados Unidos, publicou um artigo na plataforma X, analisando sistematicamente os múltiplos mecanismos de impacto das tarifas: o nível básico inclui seis efeitos principais, como receita fiscal, perda de eficiência, diferenciação inflacionária e proteção industrial; O impacto profundo depende das contramedidas políticas de vários países e do ajustamento dinâmico das taxas de câmbio e das políticas monetária e orçamental. O artigo defende que os desequilíbrios globais devem ser resolvidos através de ajustamentos drásticos, com efeitos a longo prazo dependentes da confiança do mercado e da competitividade nacional, e explora especificamente a dependência da dívida associada aos privilégios em dólares. O conteúdo original de Dario é o seguinte (o conteúdo original foi consolidado para facilitar a leitura e compreensão): A tarifa é essencialmente um imposto especial e o seu impacto reflete-se principalmente nos seguintes seis níveis básicos: Função geradora de receitas: partilhada pelos produtores estrangeiros e pelos consumidores nacionais (a quota-parte exata depende da elasticidade da procura entre as duas partes), esta matéria coletável dupla tributação torna-a um instrumento fiscal atrativo perda de eficiência: reduzir a eficiência da produção global Diferenciação inflacionista: exercer uma pressão estagflacionária sobre a economia mundial e formar um efeito deflacionário nos países tributados, Exacerbar a inflação para os países tributadores Proteção industrial: Aumentar a competitividade das empresas dos países tributantes no mercado interno, embora resulte em perdas de eficiência, pode melhorar a sobrevivência das empresas quando as políticas monetária e fiscal mantêm a demanda agregada Valor estratégico: um meio fundamental para garantir a capacidade de produção interna na era dos grandes jogos de poder Efeito de equilíbrio: melhoria simultânea dos desequilíbrios da balança corrente e da balança de capital, em termos leigos, reduzindo a dependência da capacidade de produção externa e do capital – o que é especialmente importante em tempos de conflito geopolítico global O acima exposto é um impacto de primeiro nível. O desenvolvimento subsequente depende de quatro variáveis principais: Contramedidas em países tributados Flutuações cambiais Política monetária e ajustamentos das taxas de juro pelos bancos centrais Respostas dos governos centrais em matéria de política orçamental Estes constituem o segundo nível de influência. As vias de transmissão específicas incluem: Se tarifas retaliatórias forem acionadas, elas levarão a uma estagflação mais ampla Pressão deflacionária Os países geralmente adotam uma política monetária frouxa, resultando em taxas de juros reais mais baixas e depreciação de suas moedas; Pressão inflacionária Os países tendem a apertar as políticas, elevando as taxas de juros reais e as taxas de câmbio da moeda local A política fiscal visará estímulos em áreas deflacionárias e contrairá em áreas inflacionárias para cobrir alguns dos efeitos de flutuação de preços Portanto, avaliar o impacto no mercado das tarifas em grande escala requer a consideração de muitos fatores dinâmicos, que vão além dos seis níveis básicos acima, e precisam ser analisados de forma abrangente em conjunto com o mecanismo de feedback de políticas de segundo nível. Três juízos básicos sempre foram verdadeiros: Os desequilíbrios na produção, no comércio e no capital (especialmente a dívida) devem ser resolvidos porque são insustentáveis nas dimensões monetária, econômica e geopolítica – a ordem internacional atual está fadada a ser remodelada O processo de ajuste provavelmente será acompanhado por mudanças drásticas e não convencionais (como descrito em seu livro The Road to National Bankruptcy: The Great Cycle) Os efeitos monetários, políticos e geopolíticos de longo prazo dependem, em última análise, da credibilidade da dívida e dos mercados de capitais como reservas de riqueza, do nível de produtividade nos países e da atratividade das instituições políticas Vale a pena prestar atenção à discussão atual sobre o status do dólar: A vantagem do dólar como principal moeda de reserva é que ele pode criar demanda excessiva de dívida (embora esse privilégio muitas vezes leve a empréstimos excessivos) Um dólar mais forte é benéfico, mas os mecanismos de mercado inevitavelmente levam ao abuso de privilégio, em última análise, forçando-nos a tomar medidas extremas para lidar com a dependência da dívida Continuarei a acompanhar os desenvolvimentos e analisar o impacto em todos os níveis em tempo hábil. Relatórios relacionados Tarifa de 32% de Trump sobre "semicondutores isentos" de Taiwan TSMC ADR ainda caiu mais de 6% após o expediente, e US$ 880 milhões em exportações agrícolas eram urgentes Análise da Moody's: tarifas de Trump matarão "5,5 milhões de empregos"; Juntamente com a destruição da economia dos EUA pela IA, Trump é "muito quente" para Putin ameaçar aumentar as tarifas de petróleo russo, e depois ameaçou o Irã de bombardear se não chegar a um acordo nuclear "Bridgewater Fund Dalio: 6 principais efeitos e 4 variáveis das tarifas de Trump que afetam a economia mundial" Este artigo foi publicado pela primeira vez no BlockTempo "Dynamic Trends - The Most Influential Blockchain News Media".