No dia 30 de outubro, de madrugada, a Reserva Federal (FED) irá divulgar uma decisão de taxa de juros e uma declaração de política muito aguardadas, seguido de uma conferência de imprensa do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell. O contexto desta decisão é bastante complexo, sendo influenciado principalmente por três fatores: a ausência de dados económicos cruciais devido à paralisação do governo, o enfraquecimento contínuo do mercado de trabalho e o alívio gradual das pressões inflacionárias.

Neste caso, o mercado espera geralmente que a Reserva Federal (FED) possa adotar uma política combinada de redução da taxa de juros em 25 pontos base e pausa na redução do balanço patrimonial. Esta expectativa reflete a incerteza e complexidade do atual ambiente econômico.

O enfraquecimento do mercado de trabalho tornou-se uma das principais preocupações dos decisores. Embora os dados de emprego não agrícola de setembro tenham sido adiados devido à paralisação do governo, outros indicadores de emprego mostram claramente uma desaceleração no mercado de trabalho. Por exemplo, o relatório de emprego ADP de setembro mostra que foram adicionados apenas 12 mil empregos, um novo mínimo recente. Ao mesmo tempo, o número de pessoas que solicitaram o subsídio de desemprego pela primeira vez subiu para 220 mil, enquanto o número de vagas disponíveis no site de emprego Indeed caiu para 8,5 milhões, uma redução de 25% em relação ao pico.

A Reserva Federal (FED) no seu relatório do Livro Bege apontou que a demanda por mão-de-obra em todas as indústrias nos EUA está amplamente fraca, e as empresas estão adotando uma estratégia de "contratação baixa, demissão baixa". Embora a taxa de desemprego se mantenha em 4,1%, a proporção de desempregados de longa duração atingiu 25,7%, e a taxa de participação na força de trabalho caiu 0,4 pontos percentuais em relação ao ano anterior, esses dados refletem uma deterioração na qualidade do emprego.

Por outro lado, a mitigação da pressão inflacionária proporciona algum espaço para a Reserva Federal (FED) reduzir as taxas de juros. O índice de preços ao consumidor de setembro (CPI) subiu 0,3% em relação ao mês anterior, enquanto o núcleo do CPI subiu 0,2%, ambos abaixo das expectativas do mercado. Os aumentos nos preços de alimentos, bens e serviços principais diminuíram amplamente, e o impacto das tarifas sobre a inflação também foi relativamente limitado. A taxa de inflação dos serviços principais (excluindo habitação) caiu para 3,1% em relação ao ano anterior, indicando que o nível atual das taxas de juros já exerceu alguma pressão sobre o aumento dos preços.

Embora as expectativas de inflação a curto prazo dos consumidores tenham aumentado ligeiramente de 5,8% em setembro para 5,9%, as expectativas de inflação a longo prazo permanecem relativamente estáveis. Nesse cenário, a Reserva Federal (FED) enfrentará o desafio de pesar prós e contras ao formular a política monetária, precisando encontrar um equilíbrio entre estimular o emprego e controlar a inflação.

Com a aproximação da decisão sobre a taxa de juros, os mercados financeiros estarão atentos à direção da política da A Reserva Federal (FED) e ao seu potencial impacto na economia. Independentemente do resultado, esta decisão terá um impacto significativo na trajetória econômica para o futuro próximo.