Algum analista veterano está a insistir na sua previsão de colapso – e não está a recuar.

Estão a chamar a atual subida do mercado de "eufórica" e a avisar que espelha a configuração antes do colapso de 1929. A opinião deles? Este rali está a viver de tempo emprestado.

"Ainda o cara do crash," eles enfatizam. Sem amenizar a mensagem.

A comparação com 1929 não é aleatória. Esse ano viu um otimismo desenfreado logo antes de tudo desmoronar. Soa familiar? Quando todos estão a celebrar máximos históricos, é muitas vezes quando o tapete é puxado.

Aqui está a questão sobre eventos de cisne negro – ninguém os vê a caminho até que seja tarde demais. Os mercados escalam paredes de preocupação, claro, mas às vezes escalam diretamente para um penhasco.

Este urso não está pedindo uma correção menor. Eles estão falando sobre uma queda propriamente dita. Aquele tipo que remodela portfólios e faz história.

Se você acredita ou não no cenário de desastre, uma coisa é clara: quando o sentimento fica tão acalorado, a gestão de riscos torna-se crucial. Talvez este analista esteja errado. Talvez eles estejam adiantados. Ou talvez eles estejam absolutamente certos.

De qualquer forma, os mercados "eufóricos" raramente terminam de forma suave. Eles tendem a acabar com um estrondo, e não com um gemido.