BitMine enfrenta mais de $4 bilhões em prejuízo não realizado à medida que o modelo de tesouraria de ativos digitais enfrenta escrutínio.

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: BitMine Enfrenta Mais de $4 Bilhões em Perdas Não Realizadas à Medida que o Modelo de Tesouraria de Ativos Digitais Enfrenta Exame Crítico Link Original: A BitMine Immersion Technologies, o maior detentor corporativo de Ethereum (ETH) do mundo, está agora enfrentando mais de $4 bilhões em perdas não realizadas em suas participações em ETH.

A diminuição da empresa reflete a turbulência mais ampla para as empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT), levantando novas questões sobre a sustentabilidade deste modelo de negócios.

As Perdas Crescentes da BitMine Criam um Cenário de 'Hotel California'

Numa divulgação recente lançada no início desta semana, a BitMine revelou que detinha quase 3,6 milhões de ETH, equivalente a aproximadamente 2,97% do suprimento do Ethereum. A empresa está a aproximar-se gradualmente do seu objetivo de longa data de acumular 5% de todo o ETH.

No entanto, o seu tesouro está cada vez mais a sentir a pressão da acentuada queda de preço do ativo. O Ethereum caiu 27,4% no último mês, agora sendo negociado abaixo de $3,000. Ao mesmo tempo, o balanço patrimonial da BitMine refletiu essa queda.

Os últimos números mostram que o montante de ETH da empresa agora vale pouco menos de $10 bilhões, colocando as perdas não realizadas da BitMine em cerca de $4.18 bilhões.

De acordo com os dados da BitmineTracker, a razão básica de valor de mercado para valor líquido dos ativos da empresa (mNAV) está em 0,73, enquanto o seu mNAV diluído é de 0,88. A empresa de pesquisa 10x Research destacou as implicações em uma análise recente.

A análise enfatizou que as alterações no NAV tendem a recompensar os acionistas de longo prazo quando o indicador sobe, mas podem amplificar as perdas quando ele diminui — um padrão que muitos investidores em veículos de ativos digitais ainda ignoram.

“As empresas de tesouraria enfrentarão uma dura realidade: atrair novos investidores de retalho torna-se quase impossível quando os acionistas existentes estão sentados em bilhões de perdas. Quando o prémio inevitavelmente encolhe para zero, como está a acontecer agora, os investidores encontram-se presos na estrutura, incapazes de sair sem danos significativos, um verdadeiro cenário de Hotel California.”

A pressão é igualmente visível no desempenho das ações da empresa. Dados mostram que a queda mensal da BMNR é quase o dobro da do ETH, com o preço das ações a cair 49,8% no mesmo período.

Esta divergência não é única para o BMNR. Vários tesouros orientados para o Bitcoin exibiram o mesmo padrão, registando quedas que superam a própria descida do BTC.

Entretanto, a BitMine não está sozinha nesses desafios. A Sharplink Gaming, o segundo maior detentor corporativo de ETH, enfrenta mais de meio bilhão de dólares em perdas não realizadas. Possui 859.853 ETH avaliados em 2,4 bilhões de dólares a preços de mercado atuais. As ações da empresa, SBET, caíram 35,15% no último mês.

Apesar disso, os dados on-chain revelam que a BitMine ainda está a comprar ETH ativamente. No início deste mês, a empresa comprou 110.288 ETH. Dados recentes também relataram compras de 17.242 ETH, avaliadas em 49,07 milhões de dólares, de participantes importantes do mercado.

A atividade de compra em curso, apesar das perdas significativas, levanta questões sobre a viabilidade a longo prazo e a estratégia dos modelos de tesouraria de ativos digitais corporativos em condições de mercado voláteis.