Um responsável importante do banco central alertou recentemente que condições económicas turbulentas podem complicar as decisões de política monetária no futuro. A preocupação? Oscilações imprevisíveis nos dados de crescimento e inflação podem dificultar a calibragem precisa dos movimentos das taxas de juro.

Há outro ponto a ter em conta: se o comércio global e os laços económicos continuarem a fragmentar-se, poderemos assistir a uma pressão ascendente sobre os custos de financiamento. Cadeias de abastecimento fragmentadas e blocos regionais não são baratos—alguém acaba sempre por pagar mais pelo capital. Esse efeito de repercussão pode afetar tudo, desde a dívida empresarial aos empréstimos ao consumo e, sim, até ao apetite pelo risco nos mercados de ativos digitais.

Para quem acompanha as tendências macroeconómicas, isto indica tempos mais turbulentos pela frente. A incerteza política normalmente traduz-se em mercados mais voláteis em todos os sectores.