O mercado de trabalho de Nova Iorque acabou de emitir um sinal de alerta difícil de ignorar. O mais recente índice de emprego nos serviços da Fed caiu para -8,6 este novembro — marcando a leitura mais fraca dos últimos quatro anos.

Para contextualizar, qualquer valor abaixo de zero indica contração, e esta queda não é apenas marginalmente negativa. Estamos a falar de um recuo significativo numa das regiões economicamente mais vitais dos EUA. O emprego no setor dos serviços tem sido historicamente um indicador fiável da saúde económica em geral, e quando Nova Iorque espirra, os mercados tendem a apanhar uma constipação.

O que significa isto para os ativos de risco? O agravamento das condições de emprego costuma anteceder mudanças no consumo e ajustamentos da política da Fed. Os traders atentos a sinais macroeconómicos devem provavelmente manter este dado debaixo de olho — especialmente com as expectativas de cortes nas taxas ainda em cima da mesa.