#DecemberRateCutForecast

O Banco Central Europeu (BCE) e a Reserva Federal dos EUA (Fed) têm ambos como objetivo a estabilidade dos preços (cerca de 2% de inflação), mas diferem nos mandatos—o BCE foca-se exclusivamente na inflação, enquanto a Fed equilibra inflação e pleno emprego. Perante incertezas globais como tensões comerciais e desaceleração do crescimento, os seus últimos movimentos mostram divergência: o BCE está a fazer uma pausa após forte afrouxamento, enquanto a Fed está a aliviar de forma mais gradual. Eis uma comparação lado a lado com base nas decisões de outubro de 2025.

Taxas de Juro Principais
| Aspeto | BCE (Taxa de Depósito) | Fed (Taxa dos Fundos Federais) |
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| **Taxa Atual** | 2,00% (inalterada desde junho de 2025) | 3,75%–4,00% (corte de 25 pontos em outubro) |
| **Taxa Máxima (2023)** | 4,00% | 5,25%–5,50% |
| **Cortes em 2025** | 8 no total (200 pontos base desde o pico) | 2 no total (50 pontos base desde o pico) |
| **Próximo Movimento Esperado** | Manter até 2025–2026; possíveis cortes em 2027 se houver subdesempenho | Manter em dezembro; cortes graduais em 2026 se os dados o permitirem |
Perspetiva da Inflação
- **BCE**: Inflação global próxima da meta de ~2%; projetada em 2,1% (2025), 1,7% (2026), 1,9% (2027). Desinflação alcançada sem recessão, graças à desaceleração dos salários e estabilidade dos preços da energia.
- **Fed**: Inflação a abrandar mas persistente em ~3% projetados para 2025; riscos das tarifas podem atrasar o progresso. Mandato duplo traz cautela—o abrandamento do emprego incentiva cortes, mas a inflação impede uma ação rápida.

Crescimento Económico e Riscos
- **BCE**: PIB da Zona Euro cresce 0,2% T/T e 1,3% A/A no 3.º trimestre de 2025—resiliente apesar das fricções comerciais. Riscos: Negativos devido à desaceleração global, positivos pelo comércio de emissões (0,3% efeito pontual em 2027).
- **Fed**: Crescimento dos EUA estável mas mercado laboral a arrefecer; fim do QT (1 de dezembro) para aumentar a liquidez. Riscos: Inflação acima do esperado por políticas, riscos negativos devido a atrasos nos dados de emprego por shutdown do governo.

Balanço & Instrumentos
- **BCE**: QT agressivo—balanço reduziu mais do que o da Fed; Instrumento de Proteção de Transmissão pronto para tensões no mercado.
- **Fed**: Fim antecipado do QT (1 de dezembro) após $2T redução; volatilidade dos repos indica reservas amplas. Ênfase em instrumentos mais abrangentes como forward guidance.

Posição Geral
O BCE está "bem posicionado" com taxas próximas do neutro, em pausa para observar dados—historicamente mais dovish mas agora estável. A Fed mantém-se mais hawkish em relação ao BCE, com FOMC dividido (votação 10-2 no corte de outubro), a dar prioridade à inflação em vez de um alívio rápido. Esta divergência pode fortalecer o euro mas pressionar as exportações da zona euro. Ambos sublinham abordagens "dependentes dos dados" em tempos de incerteza.

Não constitui aconselhamento de investimento— as políticas evoluem rapidamente. Fontes incluem declarações oficiais e análises recentes. DYOR, por favor.