Ponto em relação a essa análise. Estamos enfrentando condições de sobrevenda sérias neste momento. O que está pegando as pessoas de surpresa? Este fechamento do governo dos EUA. Está se arrastando por mais longo do que qualquer um antecipou, e isso está criando verdadeiros efeitos em cadeia nos mercados.

O timing não poderia ser pior. Quando a incerteza se estende assim, isso afeta muito o sentimento. Os traders estavam a precificar uma resolução rápida—dias, talvez uma semana. Em vez disso? Estamos a ver isto a desenrolar-se semana após semana. Esse tipo de impasse político prolongado? Isso atinge a confiança com força. O apetite ao risco encolhe, a liquidez fica estranha, e acabas com estes níveis sobrevendidos que não refletem plenamente os fundamentos.

Os mercados odeiam a incerteza mais do que más notícias. Pelo menos com más notícias, você pode incorporá-las e seguir em frente. Mas esta situação de paralisação persistente mantém tudo em suspenso, e é precisamente isso que está a amplificar a pressão de venda além do que o impacto económico real justifica.