A guerra silenciosa do Liquid Staking em Solana: como a Jito derrotou a Lido

Ainda te lembras de quão forte era a Lido na Solana? Agora já saiu discretamente de cena. No seu lugar, surge um protocolo chamado Jito, que está a redefinir o ecossistema de staking da Solana com uma abordagem completamente diferente.

Porque é que a Lido perdeu para a Jito?

Não foi por questões técnicas, mas sim económicas. A Jito fez algo que a Lido nunca pensou — distribuir os lucros do MEV diretamente aos utilizadores.

O staking tradicional é aborrecido: bloqueias SOL, recebes algumas recompensas periodicamente, mas os teus fundos ficam congelados, sem flexibilidade nenhuma. O liquid staking melhorou esta situação, permitindo que recebas um token (por exemplo, jitoSOL) que podes continuar a usar em DeFi, enquanto ganhas rendimentos de staking.

Mas a Jito foi mais longe. Utiliza o seu próprio Block Engine — um motor de extração de MEV — para capitalizar em cada transação. Simplificando: arbitra lucros através da reorganização das transações e distribui esses lucros pelos stakers.

Segundo dados on-chain, a Jito tem atualmente:

• TVL: mais de 6,48 milhões de SOL (a 5 de dezembro)
• Stakers: mais de 126 mil
• Rentabilidade anual: ~7,05% (inclui recompensas de staking + receitas MEV)
• Quota de mercado: 2ª maior DApp da Solana, 6ª maior liquid staker do mundo

Em contraste, a Lido, devido aos custos elevados e à concorrência feroz, acabou por sair da Solana.

Lógica central da Jito: Democratização do MEV

O fundador Lucas Bruder trabalhou na Tesla e, ao ver o MEV da Solana centralizado em poucas mãos, pensou: porque não permitir que utilizadores comuns também beneficiem?

Após conseguir um financiamento de 10 milhões de dólares em 2021, a ideia tornou-se realidade. Atualmente, o Jito Labs é utilizado por 33% dos validadores de Solana, tornando-se parte fundamental da infraestrutura da rede.

O verdadeiro valor do token JTO

O JTO é um token de governação, mas não serve só para “votar”:

1. Partilha de MEV: detentores recebem automaticamente parte dos lucros MEV extraídos pelo Block Engine
2. Passe comunitário: acesso a eventos exclusivos, airdrops, antevisão de novas funcionalidades
3. Possível multiplicador de staking (em desenvolvimento): o JTO poderá potenciar o rendimento do jitoSOL

A oferta total é de 1 mil milhões de tokens, distribuídos assim:

• Crescimento da comunidade: 24,3% (governação DAO)
• Desenvolvimento do ecossistema: 25%
• Contribuidores principais: 24,5% (equipa)
• Investidores: 16,2% (período de bloqueio de 1 ano, libertação ao longo de 3 anos)
• Airdrop: 10% (90% imediato, 10% libertado ao fim de um ano)

O efeito do airdrop foi imediato — incendiou o entusiasmo do mercado e transformou um protocolo de staking discreto numa estrela do ecossistema Solana.

Como lucra a Jito? E os utilizadores?

O processo é simples:

1. Depositas SOL → Jito agrega os fundos
2. Jito delega aos validadores → protege a rede
3. Recebes jitoSOL → podes continuar a usar em DeFi (Orca, Kamino Finance, etc.)
4. O Block Engine da Jito extrai MEV de forma agressiva → partilha os lucros contigo
5. Ganhas: recompensas de staking + rendimento MEV + receitas de LP do jitoSOL em DeFi

Resumindo, tens três fontes de rendimento. Algo que outros protocolos de staking não conseguem igualar.

O verdadeiro uso do jitoSOL

Não é um ativo morto. O jitoSOL é uma moeda por si só, circulando em todo o DeFi da Solana:

• Participa em pools de liquidez para ganhar taxas de swap
• Serve de colateral para empréstimos
• Permite farming de rendimento

Ou seja, além de ganhares recompensas de staking, o token que representa o teu SOL em staking continua a gerar rendimentos.

Lições do ecossistema Solana

O sucesso da Jito reflete uma realidade: os projetos do ecossistema não podem limitar-se ao básico, têm de criar rendimentos excedentes.

A Lido triunfou no Ethereum porque o DeFi era mais maduro e havia mais oportunidades de arbitragem MEV. Mas na Solana, a Jito destacou-se ao atacar ativamente o mercado de MEV, mostrando mais criatividade do que a Lido.

E a Jito não se fica por aqui. Os planos para o futuro incluem:

• Integração mais ampla em DeFi
• Otimizações e iterações do MEV
• Protocolo StakeNet (gestão descentralizada de validadores)
• Potencial expansão cross-chain

Considerações finais

Riscos? Claro que existem. A extração de MEV não é isenta de desvantagens, e a otimização da ordem das transações pode ser abusada. Mas, segundo os dados e a reação do mercado, a Jito encontrou a fórmula certa para desbloquear o liquid staking na Solana.

A saída da Lido é, em certa medida, um reconhecimento da Jito — para este segmento, existe de facto uma solução melhor.