Apesar da ascensão constante da utilização na cadeia, a compressão dos rendimentos ainda levou a um big dump de 50% do TVL do USD.

【Apesar de a utilização na cadeia estar em constante ascensão, a compressão dos rendimentos ainda levou ao big dump de 50% do TVL do USDe】O moeda estável nativa emcriptação USDe da Ethena gera rendimentos através da taxa de financiamento dos Futuros Perpétuos, mas seu total de Posição de bloqueio (TVL) recentemente caiu de 14,8 bilhões de USD em outubro para 7,6 bilhões de USD, uma queda de mais de 50%, apesar de o volume real de utilização ainda estar a subir. Essa queda destaca a complexidade dos moeda estável de rendimento nas Finanças Descentralizadas: os mecanismos de alavancagem podem amplificar tanto o crescimento quanto o ciclo de contração. USDe mantém o ancoramento através da manutenção de ativos encriptados à vista como colateral e estabelecendo uma posição curta em direção oposta no mercado de Futuros Perpétuos, capturando a diferença da taxa de financiamento como rendimento para os detentores. Atualmente, a taxa de rendimento anualizada dessa moeda estável é de cerca de 5,1%, significativamente menor do que os dois dígitos no início do ano, devido à diminuição da taxa de financiamento perpétuo em um ambiente de mercado fraco e à redução da demanda por alavancagem. Apesar da grande queda do TVL, a tendência de uso do USDe continua a subir, com o volume de transações na cadeia a ultrapassar os 50 mil milhões de dólares no mês passado, mostrando que mesmo com a desleverage das posições especulativas, a moeda mantém o seu valor de uso.