O recente movimento do Bitcoin realmente faz com que as pessoas fiquem nervosas. Acabou de sair de um buraco profundo de 80 mil dólares, e os executivos da Galaxy Digital já jogaram água fria: o teto deste bull run pode já ter sido alcançado, e voltar a 120 mil dólares a curto prazo? Basicamente, é improvável. Neste preço de 90 mil, é muito provável que haja um intervalo limitado por muito tempo.

Por que as instituições estão tão pessimistas? Vou explicar para você o contexto:

**Os fundos estão a ser retirados.** Na última semana, houve uma saída líquida de mais de 56 milhões de dólares em ETFs de Bitcoin à vista, e o saldo das carteiras das exchanges continua a encolher. Em linguagem simples: as pessoas em pânico já começaram a vender a perder e a fugir.

**A análise técnica está sendo pressionada fortemente.** O Bitcoin agora está preso em um canal de queda, 100 mil dólares é como uma parede de cobre e ferro, cada vez que há um repique, ele é rechaçado. As médias móveis de 20 dias e 50 dias estão todas pressionando acima da cabeça, quer dar a volta por cima? Primeiro precisa romper a linha de vida de 106 mil.

**O sentimento do mercado está congelado.** O índice de medo e ganância despencou para 14, atingindo o menor nível do ano, e há lamentos de perdas por toda parte. No entanto, há um detalhe que merece atenção: não houve grandes liquidações, o que indica que os jogadores experientes ainda estão segurando suas moedas, enquanto os novatos não se atrevem a entrar no mercado.

Então agora não há mais chances? Não chega a ser assim.

Se conseguir manter a linha dos 90 mil dólares, pode haver uma oportunidade de recuperação; mas se cair abaixo dos 85 mil, então é preciso ter cuidado com uma segunda queda.

A longo prazo, a lógica na verdade não se quebrou: os ETFs continuam a absorver capital, as posições das instituições não mudaram, a expectativa de corte das taxas pelo Fed em dezembro caiu para 40%, mas a tendência geral de afrouxamento da liquidez ainda persiste.

No final das contas, agora é uma fase difícil. O jogo a curto prazo depende da sorte, enquanto a estratégia a longo prazo exige paciência.