O índice de confiança do consumidor nos EUA em novembro foi uma surpresa negativa — caiu diretamente para 88,7, a maior queda em sete meses, muito pior do que as expectativas do mercado. O que as pessoas estão realmente preocupadas agora? Preços, inflação, tarifas, somado ao que está acontecendo em Washington, com rumores de paralisação do governo voltando à tona, esses fatores se acumulando tornam difícil não ver a confiança desmoronar.

A demanda claramente está esfriando. Isso pode ser uma boa notícia para a inflação, mas ao mesmo tempo coloca o Federal Reserve contra a parede — na reunião de dezembro, os apelos por cortes nas taxas de juros provavelmente se tornarão mais altos. Afinal, os dados estão aqui, se não afrouxarem a política monetária, como a confiança do mercado vai se manter? Para nós que estamos de olho em ativos de risco, uma vez que o sinal de mudança de política se torne claro, talvez seja o catalisador para a próxima onda de mercado.