#数字货币市场回升 Recentemente, a atitude do mercado em relação ao Bitcoin mudou claramente. Aquela excitação antes de outubro? Agora não é mais visível. Em vez disso, há uma sensação de ansiedade, densa e sufocante.

Por que isso acontece? Quem acompanha o macro sabe - a festa dos ativos de risco desta vez tem como motor central a narrativa da IA. A manutenção das ações americanas depende dessa carta. Mas recentemente o vento mudou, e as vozes de dúvida sobre a bolha da IA não param de surgir. O relatório financeiro da Nvidia foi questionado quanto à sua veracidade, tornando-se a palha que quebrou a confiança. Assim que as ações americanas não conseguirem suportar, $BTC , como seguidor dos ativos de risco, naturalmente se tornará ainda mais passivo.

Na semana passada, Trump defendeu a Nvidia, dizendo que iria restaurar a exportação de chips H200. Essas palavras são apenas para ouvir, todos sabem que é pouco provável que se concretize. Mas essa ação em si é bastante reveladora: ele está preocupado. Se a Nvidia realmente colapsar, toda a narrativa de IA falhará antes do tempo, e não haverá nem uma janela de oportunidade para fugir.

Mas o problema é que, mesmo que ele consiga salvar a situação desta vez, e da próxima vez? O conflito de fundo não foi resolvido, só com remendos não se consegue aguentar por muito tempo.

Dito de forma simples, de Wall Street a Silicon Valley, todos estão apostando que a IA pode replicar o modelo da economia da Internet - aumentar o tamanho do bolo e ocultar as dificuldades estruturais atuais. Mas a IA realmente está fazendo incrementos?

Este é o ponto mais crítico. A IA e a economia da internet têm diferenças essenciais. Quando o comércio eletrónico impactou as lojas físicas, após a dor inicial, na verdade completou uma evolução: eliminou os custos de aluguer, alargou os canais de venda, e os antigos funcionários das lojas transformaram-se em atendimento ao cliente, operações e promoção. Os postos de trabalho não diminuíram, o ecossistema tornou-se até mais vibrante.

A IA não é. É uma ferramenta de eficiência, mas ao mesmo tempo é uma arma para despedimentos. Tomemos os vídeos curtos como exemplo: antes, para criar conteúdo, era necessário ter um redator, um fotógrafo e um editor, pelo menos três pessoas para começar. Agora, a IA gera roteiros, imagens e trilhas sonoras com um clique. Supondo que haja um milhão de criadores de vídeo na internet, segundo essa lógica, evaporam-se diretamente três milhões de oportunidades de trabalho.

A eficiência realmente melhorou, mas o bolo não cresceu. Pior ainda, a loucura da competição interna provocada pela redução das barreiras de entrada deixou todo o mercado ainda mais apático. Esta é a verdadeira razão profunda da ansiedade do mercado.