#数字货币市场回升 a linha de defesa do iene está em crise, Tóquio finalmente não conseguiu mais aguentar.

Recentemente, os amigos que acompanham o mercado devem ter notado que a taxa de câmbio do iene japonês em relação ao dólar americano está se aproximando do nível de 155, o que já está causando bastante desconforto ao Banco do Japão. Além do aumento dos custos de importação, a pressão inflacionária também está subindo. O ponto-chave é que na semana passada surgiram sinais na política — a nova liderança está mostrando uma atitude mais flexível em relação ao aumento das taxas de juros, o que fez o mercado perceber um gosto diferente.

Os membros mais hawkish do comitê têm estado a fazer declarações, até mesmo o governador que é normalmente mais cauteloso começou a discutir abertamente a "viabilidade de aumentar as taxas de juros". O momento está marcado para a reunião de política monetária a 19 de dezembro, mas o banco central está claramente a observar as ações do Federal Reserve.

A lógica é simples: se o Federal Reserve reduzir as taxas de juro, a pressão de desvalorização sobre o yen diminuirá, e Tóquio poderá esperar até janeiro do próximo ano para agir; se o Federal Reserve não fizer nada, e o yen continuar a perder valor, a probabilidade de uma ação em dezembro aumentará. A atual precificação do mercado mostra que a probabilidade de um aumento em dezembro é de cerca de 40%, no entanto, o mercado de títulos já reagiu antecipadamente - a rentabilidade dos títulos a dez anos atingiu o nível mais alto em 17 anos.

Este sinal é bastante claro: não espere que eles mantenham a flexibilização para sempre. Se realmente houver um aumento nas taxas de juros, os fundos que estão aproveitando a arbitragem do iene podem voltar para o seu país de origem, e o padrão de liquidez global pode mudar. Para investidores com uma estrutura de posições mais agressiva, a janela de volatilidade pode chegar mais cedo do que o esperado.

A gestão de risco deve estar sempre em primeiro lugar, especialmente em posições alavancadas. O mercado não seguirá sempre o roteiro, ter um plano prévio é sempre melhor do que remediar depois.