Bitcoin Dia de Ação de Graças ultrapassou os 91 mil dólares, o mercado está em festa. Mas os dados na cadeia podem contar outra história.

Por trás deste aumento, estão 200 milhões de dólares em posições vendidas sendo massacradas. Parece espetacular? Na verdade, é mais como um rebote técnico sob a escassez de liquidez. O verdadeiro grande capital já se retirou silenciosamente.

O relatório recentemente publicado pela 10x Research merece atenção: em 2025, o mercado carece de fortes catalisadores que permitam que o BTC continue a subir. Mais importante ainda, o fluxo de fundos institucionais e a tendência de preços começam a seguir caminhos diferentes — esse sinal, na história, muitas vezes não é um bom presságio.

**Qual é a essência do mercado durante as férias?**

Nos dias do Dia de Ação de Graças, o mercado de ações dos EUA ficou totalmente fechado. Os fundos institucionais basicamente pararam, e o mercado estava tão raso quanto papel. Neste ambiente de vácuo, qualquer ordem grande pode causar ondas e criar a ilusão de "retorno do mercado em alta".

Ao olhar para os dados históricos, percebe-se que o desempenho do Bitcoin durante o Dia de Ação de Graças é, na verdade, bastante aleatório, ao contrário da estabilidade do rali sazonal do mercado de ações dos EUA.

O que torna a situação ainda mais evidente é o volume de transações. Durante o Dia de Ação de Graças, o volume de negócios no mercado de criptomoedas diminuiu drasticamente, e a espessura das ordens de compra no livro de ordens caiu de forma acentuada. Em um estado de liquidez tão severamente assimétrico, uma ordem de venda um pouco maior pode causar um grande impacto.

A euforia superficial pode facilmente fazer as pessoas ignorarem a lógica subjacente. Quando a falta de liquidez se encontra com a emoção, o preço muitas vezes é apenas um fenómeno passageiro.