O mercado de obrigações voltou a atingir o teto.

Nos primeiros dez meses deste ano, o volume de emissão de dívida corporativa global atingiu 5,95 trilhões de dólares - este número já ultrapassou o recorde de 5,93 trilhões do ano passado. Mais impressionante ainda, em comparação com 2014, o total realmente cresceu em 2,5 trilhões.

Por que o dinheiro está a fluir loucamente para os títulos? A lógica central é muito simples: o spread de crédito já está próximo do ponto mais baixo desde 2007, e os investidores sentem que o risco é quase inexistente. O resultado é que a procura continua a esmagar a oferta, os compradores estão ansiosos, e os emissores naturalmente abrem as comportas para liberar capital.

A festa da liquidez ainda está a acelerar. Para o mercado cripto, quanto mais frouxos forem os fundos do sistema financeiro tradicional, mais evidente será o efeito de transbordo - quando os rendimentos dos títulos são mantidos tão baixos, o capital precisa encontrar uma saída.