Dinâmica interessante a desenrolar-se neste momento no mercado de crude. De acordo com a última nota da ING, os carregamentos marítimos russos não estão realmente a diminuir — os volumes mantêm-se estáveis. O verdadeiro problema? Ninguém quer comprá-los.

Essa é a parte complicada. Podes bombear todo o óleo que quiseres, mas se não há ninguém na fila para receber a entrega, qual é o sentido? E é aqui que a situação se torna crítica: se esta seca de compradores continuar, a produção russa terá de diminuir. Simples assim.

Mas isto não é só sobre a Rússia. É um lembrete de quão frágeis podem ser os fluxos de energia quando a geopolítica e as sanções colidem. A oferta é apenas metade da equação — a procura importa tanto quanto, se não mais.