A maioria das pessoas tem um equívoco enraizado sobre a mineração de Bitcoin: pensam que o total é de 21 milhões de moedas e que, tarde ou cedo, todas serão mineradas. Mas essa compreensão está incorreta. Do ponto de vista matemático, o Bitcoin na verdade «nunca poderá ser totalmente minerado».

Isso remonta à lógica de design original do Satoshi Nakamoto. A cada 210.000 blocos produzidos, a recompensa por bloco é halved. Em 2009, era de 50 bitcoins, em 2012 passou para 25, em 2016 para 12,5, em 2020 para 6,25, e em 2024 restam apenas 3,125 — esse processo continuará indefinidamente.

O ponto crucial aqui é: não é que, algum dia, a recompensa caia diretamente a zero, mas que ela nunca poderá chegar a zero de fato. Em linguagem matemática, trata-se de uma progressão geométrica. A quantidade de bitcoins recém-criados vai diminuindo cada vez mais, mas nunca consegue atingir exatamente zero. É como despejar água: a cada vez, despeja-se metade, deixando o copo cada vez mais vazio, mas sempre sobrando um pouco.

O Bitcoin também possui uma unidade mínima — o «Satoshi», que equivale a 0,00000001 BTC. Quando a recompensa por bloco fica tão pequena que chega a 1 Satoshi, a redução exata de metade não pode mais ser aplicada. Como resultado, a recompensa se aproxima infinitamente de zero, mas nunca desaparece completamente.

Olhando para o futuro, por volta de 2140, a nova emissão de Bitcoins praticamente cessará, mas no livro-razão sempre haverá uma pequena diferença em relação aos 21 milhões. Por isso, os especialistas costumam dizer que a quantidade de Bitcoin é «infinidamente próxima de 21 milhões», e não exatamente 21 milhões.

Como a recompensa pela mineração vai diminuindo cada vez mais, por que os mineradores continuam minerando? A resposta é simples: taxas de transação. Quando a recompensa por bloco diminuir, a renda dos mineradores passará a depender mais das taxas de transação do que da recompensa em novas moedas. Na prática, já existem exemplos de blocos que geram uma receita significativa apenas com taxas. Isso mostra que o mecanismo econômico de incentivo à mineração não desaparece com o halving.

Hoje, o Bitcoin já possui cerca de 20 milhões de moedas mineradas, restando menos de 1,3 milhão de novas moedas para serem criadas, e a velocidade de emissão está cada vez mais desacelerando. Justamente por essa estrutura, codificada e previsível a longo prazo, a escassez do Bitcoin torna-se cada vez maior com o passar do tempo. Não se trata de uma história de «um dia será completamente minerado», mas de uma aproximação gradual a um limite ao longo de muitos anos.