A acumulação de reservas do JPMorgan atingiu os 2,1 mil milhões — o nível mais alto desde a era Covid — impulsionada em grande parte por uma reserva de 2,2 mil milhões reservada para compromissos de compra futura ligados ao negócio do cartão de crédito Apple. A escala desta reserva conta uma história interessante. Quando o Goldman Sachs geria essa parceria, aparentemente enfrentou alguns obstáculos sérios, e a ação do JPMorgan indica que estão a adotar uma abordagem cautelosa ao herdar um portfólio claramente problemático. O aumento das reservas reflete a realidade de que isto não foi apenas uma aquisição direta — é uma estratégia de mitigação de riscos. Está a ver uma grande instituição financeira a construir essencialmente uma almofada para o que pode ser uma integração desafiante. O timing e o tamanho dessas reservas são importantes. Sugerem que a gestão está a preparar-se para possíveis problemas na qualidade do crédito ou perda de clientes à medida que a transição acontece. É o tipo de movimento que se vê quando as instituições são realistas sobre os problemas herdados, em vez de serem otimistas quanto às sinergias.