Nova moeda taiwanesa ultrapassa a barreira psicológica de 30! Como vai evoluir a taxa de câmbio do dólar em relação ao dólar de Taiwan? Análise das perspetivas de investimento para 2025

O novo dólar taiwanês tem apresentado um desempenho forte recentemente, rompendo a barreira de 30元 em apenas alguns dias de negociação, criando uma volatilidade incomum em décadas. Alguns dizem que é uma especulação passageira, outros veem como um sinal de fortalecimento de longo prazo do dólar taiwanês. Mas qual é o valor do dólar que vale a pena comprar? Como os investidores podem aproveitar as oportunidades trazidas por essa mudança na taxa de câmbio? Este artigo irá analisar profundamente os fatores que impulsionam a valorização do dólar taiwanês, as previsões de tendência futura e fornecer estratégias práticas de investimento em câmbio.

Impacto no mercado: o dólar taiwanês sobe 5% em um dia, recorde de 40 anos

A mudança de sentimento no mercado foi dramática. Um mês atrás, havia preocupações de que o dólar taiwanês pudesse romper 34 ou até 35元, mas em apenas 30 dias, a situação se reverteu completamente.

Sob influência das políticas tarifárias dos EUA, o dólar taiwanês experimentou uma valorização surpreendente. Em 2 de maio, o dólar contra o dólar americano subiu 5% em um único dia, atingindo a maior alta diária em 40 anos, fechando em 31.064元, reescrevendo o recorde de 15 meses. Após o fim de semana de fechamento, em 5 de maio, o dólar taiwanês subiu mais 4,92%, ultrapassando a barreira psicológica de 30元 durante o pregão, atingindo um pico de 29,59元, desencadeando o terceiro maior volume de negociação na história do mercado cambial.

Em apenas dois dias de negociação, o dólar taiwanês acumulou uma valorização de quase 10%, não apenas batendo vários recordes históricos, mas também chocando investidores globais. Vale lembrar que, no início deste ano até o começo de abril, o dólar taiwanês ainda estava em processo de depreciação.

Outras moedas asiáticas também se valorizaram, incluindo o yuan, dólar de Hong Kong, iene e dólar de Cingapura. O dólar de Cingapura subiu 1,41%, o iene 1,5%, e a won coreana mais de 3,8%. Contudo, a magnitude da valorização do dólar taiwanês é única na região asiática.

Três fatores que desencadearam a tempestade de valorização do dólar taiwanês

Direção política: as negociações tarifárias de Trump acendem o gatilho

O principal motor da forte valorização do dólar taiwanês vem das mudanças na política dos EUA. Quando Trump anunciou o adiamento de 90 dias na aplicação de tarifas recíprocas, o mercado imediatamente formou duas expectativas principais:

Primeiro, as empresas globais de comércio irão acelerar suas compras, e Taiwan, como principal fornecedor de eletrônicos e chips, deve se beneficiar no curto prazo, fortalecendo o dólar taiwanês. Segundo, o Fundo Monetário Internacional (FMI) ajustou suas previsões de crescimento econômico de Taiwan de forma oportuna, além do desempenho brilhante do mercado de ações local, esses fatores atraíram fluxo maciço de capital estrangeiro, impulsionando a primeira onda de valorização do dólar taiwanês.

( Dilema na política do banco central: pressão de valorização difícil de conter

Como uma economia altamente exportadora, Taiwan tem uma proporção de investimento líquido externo de até 165% do PIB, tornando-se extremamente sensível às oscilações cambiais. No dia 2 de maio, quando o dólar taiwanês disparou, o banco central emitiu uma declaração de emergência, mas não respondeu diretamente às principais preocupações do mercado: as negociações tarifárias entre EUA e Taiwan envolveriam cláusulas cambiais?

Na verdade, o plano de “reciprocidade justa” do governo Trump explicitamente inclui a “intervenção cambial” como foco de revisão. Em um cenário de negociações entre EUA e Taiwan, o banco central pode enfrentar uma situação constrangedora de incapacidade de intervir fortemente no mercado cambial. Essa preocupação não é infundada — no primeiro trimestre, o superávit comercial de Taiwan atingiu US$ 23,57 bilhões, um aumento de 23% ao ano, e o superávit com os EUA cresceu 134%, chegando a US$ 22,09 bilhões. Sem intervenção do banco central, o dólar taiwanês enfrenta uma enorme pressão de valorização.

) Operações de instituições financeiras: pânico de hedge amplifica a volatilidade

A última pesquisa do UBS aponta que a alta anormal de 2 de maio já excedeu o que indicadores econômicos tradicionais poderiam explicar. As seguradoras de vida de Taiwan, preocupadas de que o banco central não consiga mais conter a valorização do dólar taiwanês como antes, estão realizando operações massivas de hedge cambial. Essas seguradoras possuem até US$ 1,7 trilhão em ativos no exterior (principalmente títulos do governo dos EUA), mas há uma longa ausência de medidas adequadas de hedge cambial, criando um risco estrutural que agora se manifesta de forma concentrada.

O UBS estima que apenas restaurar o volume de hedge/correspondente ao nível de tendência pode gerar uma pressão de venda de cerca de US$ 100 bilhões em dólares, equivalente a 14% do PIB de Taiwan, um risco considerável.

Quanto vale a pena comprar em dólares? Previsões de tendência cambial futura

A principal dúvida dos investidores é: o dólar taiwanês continuará a subir?

Avaliação do potencial de valorização: 28元 pode ser uma barreira difícil

O mercado geralmente espera que o governo Trump pressione o dólar taiwanês para continuar a valorização, mas a maioria dos especialistas acredita que é improvável que o dólar atinja 28元 por dólar. Isso indica que o potencial de valorização é relativamente limitado.

Análise de indicadores de valuation

Um indicador importante para avaliar a razoabilidade da taxa de câmbio é o índice de câmbio real efetivo (REER), elaborado pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS). Esse índice tem uma base de 100, sendo que valores acima indicam possível supervalorização, e abaixo, subvalorização.

Até o final de março:

• O índice do dólar americano estava em torno de 113 → claramente supervalorizado
• O índice do dólar taiwanês estava em torno de 96 → relativamente justo ou levemente subvalorizado
• Os índices do iene (73) e won coreano (89) também indicam que as moedas principais de exportação da Ásia estão, em geral, subvalorizadas.

Análise comparativa de curto prazo

Ao ampliar o período de análise de um mês para um ano, a performance do dólar taiwanês é bastante alinhada com outras moedas regionais:

• Dólar taiwanês subiu 8,74%
• Iene subiu 8,47%
• Won coreano subiu 7,17%

Apesar da rápida valorização recente, a tendência de longo prazo do dólar taiwanês é compatível com o desempenho geral das moedas asiáticas.

Perspectiva do UBS

O UBS aponta que, embora o dólar taiwanês tenha subido fortemente recentemente, a tendência de valorização ainda continuará em vários aspectos:

O modelo de valuation mostra que o dólar taiwanês saiu de uma leve subavaliação para uma avaliação mais próxima do valor justo, com um desvio de 2,7 desvios padrão; o mercado de derivativos cambiais mostra a “previsão de valorização mais forte em 5 anos”; e a experiência histórica indica que grandes aumentos diários similares geralmente não se revertam imediatamente. O UBS recomenda que os investidores não adotem posições contrárias prematuramente, mas que, quando o índice de câmbio ponderado do comércio do dólar taiwanês subir mais 3% (perto do limite de tolerância do banco central), o governo pode intensificar as intervenções.

Estratégias de investimento para aproveitar a volatilidade cambial

( Para traders avançados

Se você é um trader experiente e tem alta tolerância ao risco, pode adotar as seguintes estratégias:

Primeiro, participar diretamente do mercado cambial via plataformas de câmbio, operando USD/TWD ou pares relacionados, para capturar oportunidades de volatilidade; segundo, se possui ativos em dólares, usar contratos a termo ou outros derivativos para hedge, travando ganhos de valorização.

) Recomendações para investidores iniciantes

Para quem está começando e quer seguir a tendência de curto prazo, lembre-se destes princípios:

Comece com pequenas quantidades para testar o mercado, evite apostas impulsivas, pois uma mudança de humor pode levar a perdas totais. Muitas plataformas oferecem contas de simulação — pratique estratégias em ambiente virtual para verificar sua viabilidade.

Defina pontos claros de stop-loss para se proteger, e acompanhe de perto as ações do banco central de Taiwan e as negociações comerciais EUA-Taiwan, pois esses fatores influenciam diretamente a taxa de câmbio.

( Alocação de longo prazo

Se adotar uma estratégia de longo prazo, saiba que os fundamentos econômicos de Taiwan são sólidos, com exportações de semicondutores em alta. O dólar taiwanês pode oscilar entre 30 e 30,5元, mantendo uma tendência relativamente forte. Mas lembre-se: posições cambiais não devem ultrapassar 5% a 10% do patrimônio total; o restante deve ser diversificado em outros ativos globais para controlar riscos.

Recomenda-se operar USD/TWD com alavancagem baixa, combinando com investimentos em ações ou títulos de Taiwan, de modo que, mesmo com alta volatilidade cambial, o risco geral do portfólio permaneça sob controle.

Revisão de uma década: a lógica de longo prazo do câmbio do dólar taiwanês

Ao revisar os últimos dez anos (outubro de 2014 a outubro de 2024), a taxa de câmbio do dólar taiwanês variou entre 27 e 34元, com uma amplitude de 23%, indicando menor volatilidade em relação às moedas globais.

Em comparação, o yen teve uma amplitude de até 50% (de 99 a 161), o dobro da volatilidade do dólar taiwanês, demonstrando sua relativa estabilidade.

Os verdadeiros determinantes das oscilações do dólar taiwanês são as políticas do Federal Reserve, e não o banco central de Taiwan. A trajetória histórica mostra:

De 2015 até meados de 2018, diante do colapso do mercado de ações na China e da crise da dívida europeia, o Fed desacelerou o aperto monetário, continuando a implementar afrouxamento quantitativo, o que fortaleceu o dólar taiwanês. Após 2018, o Fed tentou reduzir seu balanço, elevando as taxas, mas em 2020, com a pandemia, o Fed expandiu seu balanço de US$ 4,5 trilhões para US$ 9 trilhões em pouco tempo, e as taxas caíram a zero. Com isso, o dólar perdeu valor, e o dólar taiwanês disparou para 27元.

Após 2022, com a inflação descontrolada nos EUA, o Fed elevou rapidamente as taxas, fazendo o dólar subir novamente, levando o dólar taiwanês de 27 para uma faixa de 32 a 33元. Em setembro de 2024, o Fed encerrou o ciclo de altas e começou a reduzir as taxas, fazendo a taxa de câmbio recuar para cerca de 32元.

) Referência do consenso de mercado

A experiência dos últimos dez anos mostra que há uma “regra” na mente do mercado: quando o dólar está abaixo de 30元, é uma boa oportunidade de compra; acima de 32元, é hora de vender. Para investimentos cambiais de longo prazo, esse intervalo pode servir de referência.

Resumo

A valorização do dólar taiwanês reflete, essencialmente, a melhora da posição de Taiwan na economia global e o aumento de sua competitividade comercial. Quanto vale o dólar que vale a pena comprar depende do seu horizonte de investimento e tolerância ao risco. Traders de curto prazo podem focar na resistência de 29-30元 e na resistência de 31-32元; investidores de longo prazo devem observar o nível psicológico de 30元 e ajustar suas estratégias conforme a intervenção do banco central. Independentemente da abordagem, o mais importante é controlar riscos, operar com cautela e evitar que a volatilidade de uma única posição afete toda a alocação de ativos.