## EUR/USD abaixo de 1.1700: sinais de crescimento europeu fracos intensificam-se

A moeda europeia enfrentou dificuldades na terça-feira, com o EUR/USD a cair mais de 0.28% para o nível de 1.1690, afastando-se do pico matinal de 1.1742. Esta queda quebrou o padrão de tendência de alta anterior, com o foco do mercado a virar-se para sinais fortes de desaceleração económica na zona euro, especialmente com a inflação na Alemanha a continuar a diminuir, tendo caído abaixo de 2%, o que sugere que o ciclo de afrouxamento do Banco Central Europeu(ECB) pode estar a chegar ao fim.

### Dados fracos na Europa arrastam o euro

O índice PMI do setor de serviços da zona euro foi o principal fator a pressionar a moeda. Segundo dados da HCOB, o PMI de serviços da zona euro de dezembro caiu para 52.4, abaixo do valor inicial de 52.6 e também inferior aos 53.1 do mês anterior. Isto indica que a atividade empresarial está a perder ímpeto, enquanto que, como maior economia da Europa, a Alemanha viu a inflação anual a diminuir de 2.6% para 2%, tocando exatamente na meta do BCE. Analistas acreditam que, num contexto de ameaça ao crescimento económico, o BCE pode já ter concluído os ajustes de política, a menos que os dados económicos mostrem uma deterioração mais grave.

### Dados inconsistentes nos EUA, Federal Reserve com posições divergentes

Ao mesmo tempo, os dados económicos dos EUA apresentaram sinais mistos. O PMI de serviços da S&P Global de dezembro caiu de 54.1 para 52.5, enquanto o PMI composto também diminuiu de 54.2 para 52.7, indicando que a expansão económica ainda continua, mas a sua velocidade de crescimento está a desacelerar. As declarações de membros do Federal Reserve também revelam diferentes orientações de política: o presidente do Fed de Nova Iorque, Stephen Miran(Stephen Miran), mantém uma postura dovish, sugerindo que o banco central deve continuar a cortar taxas, com uma possível redução de até 100 pontos base até 2026. Por outro lado, o presidente do Fed de Richmond, Thomas Barkin(Thomas Barkin), adota uma postura mais neutra e hawkish, enfatizando que as taxas atuais estão em nível neutro, e que as decisões devem envolver "ajustes subtis", além de salientar a necessidade de monitorar simultaneamente o emprego e a inflação. Esta divergência de posições dentro do Fed reflete diferentes avaliações dos responsáveis políticos sobre as perspetivas económicas.

### Índice do dólar tenta recuperar, mas com pouca força

O índice do dólar(DXY) subiu 0.25% na terça-feira para 98.61, tentando reverter a queda do dia anterior, embora o aumento tenha sido moderado. Isto mostra que o dólar tem suporte, mas, num contexto de crescimento económico global fraco, falta-lhe impulso sustentado para subir. O preço do ouro continua a subir, reforçando a ideia de que o apetite pelo risco no mercado permanece baixo.

### Perspetiva técnica: EUR/USD precisa de manter suporte crucial

Do ponto de vista técnico, a queda de terça-feira do EUR/USD mudou o padrão técnico de uma tendência moderada de alta para uma tendência moderada de baixa. Se o par não conseguir fechar acima de 1.1700, a pressão de venda pode aumentar. O suporte mais próximo é a média móvel de 100 dias(SMA) em 1.1663, apenas a 20 pontos. Se este nível for rompido, os próximos suportes são a média móvel de 50 dias em 1.1639 e a média móvel de 200 dias em 1.1553. Por outro lado, para retomar a tendência de alta, os compradores precisam primeiro ultrapassar a média móvel de 20 dias em 1.1729, seguido de resistência em 1.1750 e 1.1800.

### Agenda de dados da próxima semana: economia europeia e americana com publicações intensas

O Eurostat irá publicar sucessivamente o índice harmonizado de preços ao consumidor(HICP) de dezembro, dados de inflação de Itália e dados de vendas a retalho na Alemanha. Nos EUA, os traders devem acompanhar os dados de emprego do ADP, o PMI de serviços do ISM, o número de vagas no JOLTS e as declarações de membros do Federal Reserve, que terão impacto importante na direção futura do câmbio. Segundo o Fed Skin(Fed Skin), as expectativas de cortes de taxas de juros no mercado serão ajustadas com base nesses dados e declarações.