2026 Ano de divisão de classes de ativos: Bitcoin dispara, ouro atinge o teto, enquanto a economia tailandesa enfrenta escassez de sangue

Hoje, o mercado financeiro está a mostrar quatro sinais importantes que indicam uma transição significativa: a expansão de ativos alternativos, conflitos na política monetária, estabilidade ou fraqueza da economia regional e o lançamento de equações económicas cada vez mais complexas.

Os ativos alternativos estão a entrar numa nova fase: por que o Bitcoin e o ouro são superiores

2026 será um ano de libertação para ativos que os investidores institucionais consideram como uma “proteção” contra a instabilidade de outros sistemas. O Bitcoin, atualmente negociado a $96.91K, está a entrar na fase de Post-Halving Expansion, com indicadores importantes como a redução do nível de reservas nos mercados de câmbio (mínimo desde 2018).

Esta escassez de oferta cria uma pressão de Shock de Oferta que pode impulsionar os preços até $150,000 - $200,000, de acordo com as previsões do cenário Bull Case, se o interesse de compra por parte das instituições continuar a fluir. Ao mesmo tempo, o ouro está a ganhar importância no seu papel de ferramenta de Desdolarização por parte dos bancos centrais globais, o que impulsiona o preço para os objetivos de $4,800 - $5,000 por onça.

Os fatores que sustentam ambos os ativos vêm de conflitos geopolíticos e de uma redução na produção (mineração de ouro menor), criando oportunidades para quem compreende a estrutura do mercado, incluindo mercados de derivativos de alto nível usados para gestão de risco.

A política do Fed está numa agenda importante: conflitos internos no FOMC estão a plantar sementes perigosas para o mercado

Dentro da reunião do FOMC, há uma divisão de opiniões. Após a redução da taxa de juro para 3.50% - 3.75% na última reunião, o membro Hawk (avestruz) confirmou que deve parar o afrouxamento, enquanto o Dove (pomba) defende uma nova redução.

O risco reside na divergência entre as previsões do mercado (de duas reduções de taxas em 2026) e o sinal do Fed Dot Plot (de apenas uma redução). Esta situação pode transformar-se num evento “Cisne Negro” em maio de 2026, quando o poder de decisão de Jerome Powell terminar, e na ausência de política, o mercado pode tornar-se altamente volátil.

A economia dos EUA está forte, mas o sofrimento está escondido na inflação dos serviços

Os EUA são um dos países que melhor resistem na G7, com previsão de crescimento do PIB de cerca de 2.0% - 2.3%, muito acima da zona euro, que deve crescer apenas 1.2%. Uma notícia que causa alguma preocupação é que a inflação no setor de serviços permanece elevada, entre 2.4% - 2.7%, acima da meta do Fed.

Isto significa que, em 2026, os preços não vão cair, mas o custo de vida vai corroer o poder de compra, num mercado de trabalho ainda apertado. Assim, o “Soft Landing” que o mercado espera tem custos ocultos na saúde.

Ações na Tailândia: deixar de esperar crescimento e procurar “Cash Cows” com dividendos fortes

O mercado de ações tailandês enfrenta uma realidade amarga: o país está a perder terreno na ASEAN, com previsão de crescimento do PIB de apenas 1.6% - 2.2%, em comparação com o crescimento do Vietname. Esperar por “crescimento” já não faz sentido.

A estratégia adequada é procurar ações “Cash Cow” com dividendos superiores a 5%, para gerar fluxo de caixa contínuo, especialmente nos setores de saúde (Healthcare) e centros de dados (Data Center), que continuam a atrair capitais estrangeiros.

Por outro lado, deve-se evitar setores como bancos comerciais e automóveis, que enfrentam riscos de disrupção tecnológica e carregam níveis elevados de dívida incobrável. Assim, o mercado de ações tailandês volta a ser uma “Value Trap”, cheio de sinais de alerta, como o envelhecimento da população e o aumento da dívida pessoal.

Investidores inteligentes devem, portanto, considerar a rotação de ativos para mercados mais sólidos, dedicando tempo a entender a natureza de cada ativo e os momentos certos para investir.