## Mapa de Investimento em Ouro 2025: Ouro em papel é uma boa opção? Os preços do ouro ainda vão subir?

Ao entrar em 2025, os mercados globais continuam instáveis, e o ouro volta a ser foco dos investidores. Desde que atingiu um recorde de US$4.400 por onça em outubro do ano passado, o preço do ouro teve uma correção, mas o entusiasmo do mercado permanece forte. Muitos investidores se perguntam — **os preços do ouro ainda podem subir? É tarde demais para entrar agora? Ouro em papel é uma boa opção?**

Para responder a essas perguntas, o ponto-chave é entender a lógica por trás das mudanças no preço do ouro. Este artigo analisará profundamente os fatores centrais que influenciam a tendência do ouro e oferecerá recomendações práticas de investimento.

### Por que o ouro se tornou o favorito de investimento em 2025?

Nos últimos dois anos, o ouro mostrou uma ascensão surpreendente. Segundo dados da Reuters, **o aumento do ouro em 2024-2025 foi o mais alto em quase 30 anos**, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Mas quais são as forças motrizes ocultas por trás dessa tendência de alta?

**Incerteza política gerando fuga para ativos seguros**

Em 2025, uma nova rodada de políticas tarifárias tornou-se a maior variável de mercado. As contínuas mudanças nas políticas econômicas projetam uma sombra sobre as perspectivas globais, elevando a aversão ao risco. Experiências passadas mostram que, em períodos de incerteza política (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), o ouro costuma registrar aumentos de 5-10% no curto prazo. Quando o cenário econômico fica nebuloso, os investidores naturalmente recorrem ao ouro, um ativo tradicional de refúgio.

**Reação em cadeia à queda das taxas de juros**

A política de redução de juros do Federal Reserve tem impacto profundo no preço do ouro. A redução de juros enfraquece a atratividade do dólar e diminui o custo de oportunidade de manter ouro, aumentando seu apelo de investimento. A lógica é simples: **juros baixos → ouro sobe**.

As taxas reais (taxa nominal menos a inflação) mostram uma correlação negativa clara com o preço do ouro. Quando as taxas reais caem, o ouro, que não gera juros, torna-se mais atraente. Segundo as ferramentas de taxa do CME, há uma probabilidade de 84,7% de o Fed cortar a taxa em 25 pontos base em dezembro, o que dá suporte forte ao ouro.

**Compra contínua por bancos centrais globais**

O mais recente relatório da World Gold Council (WGC) revela uma tendência importante: no terceiro trimestre de 2025, os bancos centrais globais compraram 220 toneladas de ouro, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros 9 meses, a aquisição totalizou cerca de 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda muito acima da média histórica.

Mais interessante ainda, na pesquisa do WGC, **76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que a proporção de ouro nas reservas aumentará moderada ou significativamente nos próximos cinco anos**, enquanto a maioria espera que a participação do dólar nas reservas diminua. Isso reflete uma mudança profunda na alocação de ativos de reserva global.

**Outros fatores de suporte**

A dívida global elevada (até 2025, atingindo US$307 trilhões) limita a flexibilidade das políticas de juros dos países, enquanto a política monetária tende a ser acomodatícia, o que também reduz as taxas de juros reais. Além disso, a queda na confiança no dólar, a continuidade da guerra Rússia-Ucrânia, a tensão no Oriente Médio e outros riscos geopolíticos aumentam a demanda por ouro como ativo de refúgio. A atenção contínua da mídia e das redes sociais também atrai grande fluxo de capital de curto prazo ao mercado.

### Como os especialistas veem a tendência do preço do ouro em 2025?

Apesar das oscilações recentes, as principais instituições globais permanecem otimistas quanto ao ouro. **A equipe de commodities do JPMorgan** considera que a recente correção é uma “ajuste saudável” e elevou a previsão para o quarto trimestre de 2026 para US$5.055 por onça.

**Goldman Sachs** mantém sua postura otimista, reafirmando a meta de US$4.900 por onça até o final de 2026. **Bank of America** é mais agressivo, tendo anteriormente elevado sua previsão para US$5.000 em 2026, e recentemente afirmou que o preço do ouro pode atingir US$6.000 no próximo ano.

No mercado físico, marcas de joalheria conhecidas como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang e Chow Tai Seng continuam cotando o ouro de 999/1000 na China a mais de **1.100 yuan/grama**, sem sinais de grande queda. Esses sinais indicam que os fatores de suporte de longo prazo do ouro permanecem sólidos.

### Quais estratégias diferentes os investidores podem adotar?

Depois de entender a lógica do aumento do ouro, a questão principal é: **como devo operar?** Isso depende do seu estilo de investimento e da sua tolerância ao risco.

**Operadores de curto prazo**

Se você tem alguma experiência de mercado, o ambiente de volatilidade atual oferece excelentes oportunidades de negociação. Liquidez alta, direção relativamente clara, especialmente em momentos de forte alta ou baixa, com força de compra e venda facilmente perceptíveis. Para traders que dominam análise técnica, aproveitar essa tendência não é difícil.

No entanto, investidores iniciantes não devem seguir a multidão cegamente. A volatilidade média anual do ouro é de 19,4%, comparável aos 14,7% do mercado de ações. Investidores novatos tendem a comprar na alta e vender na baixa, sofrendo perdas repetidas. Recomenda-se começar com pequenas quantidades e usar o calendário econômico para acompanhar dados econômicos dos EUA, auxiliando na tomada de decisão.

**Investidores de longo prazo**

Se você pretende comprar ouro físico como ativo de longo prazo, deve estar preparado para lidar com oscilações intensas. Embora a tendência de longo prazo seja de alta, podem ocorrer correções de 30-50% ao longo do caminho. O ciclo de investimento no ouro é muito longo — comprá-lo como proteção de valor exige uma visão de mais de 10 anos, período no qual o preço pode dobrar ou ser reduzido à metade.

Além disso, os custos de transação do ouro físico são elevados (normalmente entre 5-20%), não sendo recomendado investir uma grande parcela de recursos. Para investidores em Taiwan, também é importante considerar a volatilidade da taxa de câmbio dólar/taiwanês.

**Considerações sobre ouro em papel**

Em comparação com o ouro físico, **ouro em papel é uma boa opção?** Isso depende das suas necessidades específicas. O ouro em papel (como contratos futuros de ouro, XAUUSD à vista, etc.) tem vantagens como custos de transação baixos, alta liquidez e possibilidade de compra e venda instantânea, sendo especialmente adequado para operações de curto prazo. Mas também envolve riscos de alavancagem, exigindo gestão de risco rigorosa. Ao escolher ouro em papel, priorize plataformas regulamentadas e com alta liquidez.

**Estratégia de alocação de portfólio**

O ouro, como parte de uma carteira de investimentos, é importante, mas não deve representar tudo. Recomenda-se que o ouro componha de 5% a 15% do portfólio, para diversificação de riscos. Investidores avançados podem, além de manter posições de longo prazo, aproveitar as oscilações de curto prazo para arbitragem, especialmente em períodos de maior volatilidade antes e após os dados econômicos dos EUA. Mas isso exige experiência e controle de risco adequados.

### Algumas dicas para investir em ouro

- **Não subestime a volatilidade**: a volatilidade anual do ouro é de cerca de 20%, semelhante à das ações. Dados econômicos e reuniões do banco central podem gerar oscilações intensas.

- **O horizonte de tempo é fundamental**: a tendência de longo prazo do ouro é de alta, mas no médio prazo pode oscilar. Com menos de 10 anos de visão, as oscilações podem anular os ganhos esperados.

- **Custos de transação escondidos**: comprar e vender ouro físico tem custos elevados, e negociações frequentes podem corroer os lucros. O ouro em papel tem custos mais transparentes e baixos.

- **Nunca aposte tudo em uma única estratégia**: independentemente da forma de investimento em ouro, ela não deve ser a única. Diversificação é a base de uma estratégia de investimento sólida.

De modo geral, as oportunidades de investimento em ouro em 2025 existem, mas vêm acompanhadas de riscos. O segredo é escolher a forma de participação adequada ao seu perfil e tolerância ao risco. Seja ouro físico ou em papel, decisões prudentes e operações racionais são o caminho para um investimento sustentável a longo prazo.