2025 pode ainda ver uma valorização do ouro? Analisando os dados, por que o preço do ouro continua a atingir recordes

Após o preço do ouro se aproximar de 4.400 dólares por onça em outubro, muitos investidores estão a fazer a mesma pergunta: O preço do ouro ainda vai continuar a subir? Agora é tarde para entrar?

Em vez de seguir cegamente a tendência, é melhor compreender a lógica por trás desta subida do ouro. Vamos analisar passo a passo as verdadeiras razões do aumento do preço do ouro.

Por que o preço do ouro acelerará em 2025? Três fatores principais que não podem ser ignorados

O aumento do ouro nos últimos dois anos atingiu o nível mais alto em trinta anos

De acordo com dados da Reuters, a valorização do ouro em 2024-2025 já se aproxima do nível mais alto em 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Mas qual força está realmente impulsionando este aumento?

Fator impulsionador 1: Novas políticas tarifárias do governo desencadeiam fuga para o ouro

Após a posse de Trump, uma série de políticas tarifárias acenderam a chama desta subida. A incerteza contínua dessas políticas aumentou o sentimento de proteção no mercado, elevando o preço do ouro. A experiência histórica mostra que, durante períodos de caos político (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), o preço do ouro costuma subir entre 5% e 10% a curto prazo.

Fator impulsionador 2: Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve provoca reação em cadeia

A redução de juros pelo Fed enfraquece o dólar, e o custo de oportunidade de manter ouro diminui, tornando-o mais atraente. Quando a economia enfraquece, o ritmo de cortes de juros pode acelerar, o que é positivo para o ouro.

Você pode perguntar: por que após a reunião do FOMC em setembro o preço do ouro caiu? A resposta é que a redução de 25 pontos base foi totalmente alinhada com as expectativas do mercado, já tendo sido precificada antecipadamente. Powell descreveu a redução como uma “gestão de risco”, sem indicar cortes contínuos, o que gerou dúvidas sobre o ritmo futuro de cortes.

Relação negativa entre preço do ouro e taxas de juros

Analisando dados históricos, podemos perceber uma regra clara:

Taxa de juros em queda → Ouro em alta

A taxa de juros real = taxa de juros nominal - inflação. Cada decisão de redução de juros do Fed afeta diretamente a taxa de juros nominal, influenciando o preço do ouro. É por isso que você vê as oscilações do ouro quase totalmente acompanhando as expectativas de cortes de juros do Fed.

De acordo com as ferramentas de taxa de juros do CME, há uma probabilidade de 84,7% de o Fed reduzir os juros em 25 pontos base na próxima reunião de dezembro. Você pode monitorar as mudanças de dados usando a ferramenta FedWatch, como referência importante para prever o movimento do preço do ouro.

Fator impulsionador 3: Corrida global por reservas de ouro dos bancos centrais

Segundo o relatório do World Gold Council (WGC), no terceiro trimestre de 2024, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros 9 meses, as compras totalizaram cerca de 634 toneladas, um pouco abaixo do mesmo período de 2023, mas ainda muito acima de outros períodos.

No relatório de pesquisa de reservas de ouro dos bancos centrais de 2025, divulgado em junho, o WGC apontou que 76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que a proporção de ouro aumentará “moderada ou significativamente” nos próximos cinco anos. Ao mesmo tempo, a maioria espera que a proporção de reservas em dólares diminua. Isso indica que os bancos centrais ao redor do mundo estão silenciosamente mudando sua composição de reservas, com o ouro se tornando uma nova opção.

Outros fatores importantes que impulsionam o preço do ouro

Impotência diante da era de alta dívida global

Até 2025, a dívida global total atingiu 307 trilhões de dólares. O alto nível de endividamento limita a flexibilidade das políticas de juros dos países, podendo levar a uma política monetária mais frouxa, o que reduz as taxas de juros reais e aumenta o apelo relativo do ouro.

Confiança no dólar em declínio

Quando o dólar enfraquece ou há uma perda de confiança na moeda, o ouro cotado em dólares se beneficia, atraindo facilmente fluxos de capital.

Tensões geopolíticas

Conflitos como a continuidade da guerra Rússia-Ucrânia e conflitos no Oriente Médio continuam a elevar a demanda de refúgio seguro em metais preciosos, podendo gerar volatilidade de curto prazo.

Efeito de comunidade

Relatos constantes na mídia e o sentimento das redes sociais levam uma grande quantidade de capital de curto prazo a entrar no mercado de ouro, elevando ainda mais os preços.

É importante notar: esses fatores podem gerar volatilidade intensa no curto prazo, mas não representam uma tendência de longo prazo garantida. Para investidores em Taiwan, a oscilação do câmbio dólar/taiwanês também afetará os ganhos ao converter.

Como os órgãos especializados veem o preço do ouro em 2025? Resumo das previsões de especialistas

Apesar da recente volatilidade do ouro, as principais instituições continuam otimistas quanto à sua tendência de longo prazo.

Equipe de commodities do JPMorgan considera que esta correção é uma “ajuste saudável”, e, após alertar para riscos de curto prazo, mantém uma visão otimista de longo prazo, elevando a meta para o quarto trimestre de 2026 para US$ 5.055 por onça.

Goldman Sachs mantém uma visão positiva, reafirmando a meta de US$ 4.900 por onça até o final de 2026.

Bank of America também é otimista. Após elevar a meta para US$ 5.000 por onça em 2026, estrategistas recentemente disseram que o ouro pode até atingir US$ 6.000 no próximo ano.

No mercado físico de ouro, marcas conhecidas como Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang continuam a oferecer preços de referência para joias de ouro de 999/1000 na China continental acima de 1.100 yuan por grama, sem sinais de queda significativa.

Com base em todos esses fatores, o ouro, como um ativo de “confiança global”, mantém seus fundamentos de suporte de longo prazo. Mas é fundamental estar atento à volatilidade de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA e reuniões do Fed.

Como um investidor individual deve agir agora na compra de ouro?

Depois de entender a lógica desta onda de alta, você deve conseguir fazer uma previsão inicial do futuro. O mercado de ouro ainda não terminou; há oportunidades tanto no médio e longo prazo quanto no curto prazo, mas evite seguir a tendência cegamente. Especialmente para investidores iniciantes, a alta volatilidade pode levar a compras no topo e vendas no fundo, dificultando a resistência financeira.

Sugestões para diferentes perfis de investidores:

Operadores de curto prazo: A volatilidade oferece boas oportunidades para negociações de curto prazo. O mercado tem liquidez suficiente, e a direção de alta ou baixa é relativamente fácil de prever, especialmente em movimentos bruscos, onde força de compra e venda fica clara. Investidores experientes podem aproveitar essas oportunidades com facilidade.

Novatos que querem aproveitar a volatilidade: Comece com pequenas quantidades, evite aumentar posições cegamente. Uma vez que a mentalidade colapse, o risco de perder tudo é alto. Recomenda-se usar um calendário econômico para acompanhar os dados econômicos dos EUA, auxiliando na tomada de decisão.

Investidores de longo prazo: Entrar agora exige preparação para enfrentar grande volatilidade. Embora a tendência de alta seja clara, é importante avaliar se consegue suportar as oscilações intensas no meio do caminho.

Alocação de portfólio: O ouro pode fazer parte da sua carteira, mas não coloque toda a sua riqueza nele. A volatilidade do ouro é comparável à das ações, portanto diversificar é mais seguro. Alguns investidores optam por manter uma posição de longo prazo enquanto aproveitam as oscilações de preço para operações de curto prazo, especialmente em períodos de maior volatilidade antes e após dados econômicos dos EUA. Isso requer experiência e controle de risco.

Três pontos que você deve lembrar:

O preço do ouro oscila tanto quanto as ações. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, enquanto o S&P 500 tem uma amplitude média de 14,7% ao ano.

O ciclo de investimento do ouro é bastante longo. Em uma escala de 10 anos, o ouro consegue preservar valor, mas nesse período pode dobrar de valor ou cair pela metade.

Os custos de transação de ouro físico são elevados, geralmente entre 5% e 20%. Não é recomendável concentrar tudo em um único ativo para evitar riscos excessivos.

Em tempos de grande incerteza, a atratividade do ouro certamente aumenta. Mas a estratégia mais inteligente é sempre tomar decisões racionais, compreendendo os riscos envolvidos.