Perspetivas de negociação de ouro para 2025: qual é o próximo passo após a correção do pico histórico

Nos últimos ano e meio, o mercado de investimento global tem sido marcado por uma forte onda de ouro. Em outubro de 2024, o preço à vista internacional do ouro(XAU/USD) atingiu um recorde histórico de mais de 4.400 dólares por onça, embora posteriormente tenha ocorrido uma correção técnica, o envolvimento do mercado permaneceu aquecido. Quão forte foi a subida do preço do ouro nesta rodada? De acordo com dados da Reuters, a valorização do ouro em 2024-2025 já se aproxima do nível mais alto em 30 anos — superando os 31% durante a crise de 2007 e os 29% de 2010.

Enquanto muitos investidores se preparam para entrar no mercado, uma questão central surge: qual é a lógica subjacente a esta onda de alta? Ainda há espaço para continuar subindo?

Três forças impulsionam o renascimento do ouro

Aumento do apetite por proteção devido às políticas tarifárias

No início de 2025, uma série de políticas tarifárias foram implementadas de forma intensiva, elevando rapidamente a incerteza do mercado. A experiência histórica mostra que, sempre que há mudanças significativas na política, os investidores tendem a buscar refúgio no ouro. Durante a fase de tensões comerciais entre China e EUA em 2018, o preço do ouro geralmente registrou aumentos de 5-10% no curto prazo. A situação atual é semelhante, com fluxos de capital de proteção continuamente direcionados ao mercado de metais preciosos.

Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve (Fed)

A política de taxas de juros do Fed tem uma relação inversa com o preço do ouro — cortes nas taxas enfraquecem a atratividade do dólar, reduzindo o custo de oportunidade de manter ouro, elevando seu valor relativo. Segundo os dados mais recentes da ferramenta CME de observação de taxas, há uma probabilidade de 84,7% de que a reunião de dezembro corte a taxa em 25 pontos base.

Vale destacar aqui o conceito de taxa de juros real: Taxa de juros real = taxa de juros nominal - inflação. Cada decisão de taxa do Fed afeta diretamente a taxa nominal, alterando assim a taxa de juros real, tornando o ouro altamente sensível às decisões do banco central. Após a redução de juros em setembro do ano passado, que foi conforme o esperado, o ouro caiu no curto prazo, justamente porque o mercado já tinha precificado essa expectativa.

Compra contínua de ouro pelos bancos centrais

De acordo com dados da (WGC) (World Gold Council), as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais nos três primeiros trimestres de 2025 atingiram 634 toneladas, sendo 220 toneladas apenas no terceiro trimestre, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Ainda mais importante, na pesquisa de bancos centrais realizada pelo WGC em junho, 76% dos bancos entrevistados afirmaram que nos próximos cinco anos irão moderada ou significativamente aumentar a proporção de ouro em suas reservas, enquanto a maioria espera uma redução na proporção de reservas em dólares. Isso reflete uma tendência de confiança de longo prazo dos bancos centrais no ouro.

Outros fatores profundos que impulsionam o ouro

O ambiente global de alta dívida limita o espaço de política

Até 2025, a dívida global total atingiu 307 trilhões de dólares. Níveis elevados de endividamento significam que os bancos centrais têm menos flexibilidade para ajustar as taxas de juros, favorecendo uma política monetária mais acomodatícia, o que reduz a taxa de juros real e indiretamente aumenta o apelo do ouro como ativo alternativo.

Dúvidas sobre o status do dólar como moeda de reserva

Com a expectativa de enfraquecimento do dólar e a confiança do mercado oscilando, o ouro cotado em dólares se beneficia relativamente, atraindo grande fluxo de capital para o mercado de metais preciosos.

Aumento da demanda por proteção devido às tensões geopolíticas

Conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia e instabilidades no Oriente Médio continuam elevando a demanda global por ativos de proteção, reforçando a função defensiva do ouro.

Amplificação do efeito de curto prazo pela opinião pública

Com uma cobertura midiática contínua e o entusiasmo das comunidades, há um fluxo de capital que busca lucros rápidos, levando a uma rápida escalada do preço do ouro no curto prazo.

Visão otimista das instituições sobre o futuro do ouro

Apesar de correções técnicas, as principais instituições financeiras permanecem cautelosamente otimistas quanto ao médio e longo prazo do ouro:

Equipe de pesquisa de commodities do JPMorgan vê essa correção como uma “ajuste saudável” e, após avaliar os riscos de curto prazo, elevou a meta para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça.

Goldman Sachs mantém uma postura otimista, com uma meta de 4.900 dólares por onça até o final de 2026.

Bank of America também é otimista, tendo anteriormente elevado sua meta para 5.000 dólares por onça em 2026, e recentemente os estrategistas sugeriram que o preço do ouro pode atingir 6.000 dólares no próximo ano.

As principais marcas de joalharia na China, como (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang e Tse Sui Luen), continuam com preços de ouro de 1.100 yuan/grama ou mais, sem sinais de queda significativa. Esses sinais indicam que o suporte de longo prazo do ouro permanece forte.

Recomendações práticas para investir em metais preciosos

Depois de entender claramente a lógica por trás do movimento do preço do ouro, a próxima questão é: como participar de acordo com sua situação?

Oportunidades para traders de curto prazo

Para operadores experientes com experiência prática, a volatilidade atual oferece várias oportunidades de lucro. O mercado de ouro possui alta liquidez, com sinais de alta e baixa relativamente claros no curto prazo, especialmente em momentos de forte alta ou queda, onde a força de compra e venda é facilmente perceptível. Profissionais podem acompanhar o calendário econômico para monitorar dados econômicos importantes dos EUA e capturar oscilações antes e após os anúncios.

Aviso de risco para investidores iniciantes

Se você ainda está acumulando experiência em trading, recomenda-se começar com pequenas quantidades. Nunca entre na operação apenas por ver outros lucros — uma vez que sua mentalidade se desestabilize, as perdas podem ser difíceis de suportar. A volatilidade anual do ouro é de 19,4%, comparável aos 14,7% das ações, e sua oscilação não deve ser subestimada.

Preparação psicológica para quem pretende manter a longo prazo

Quem planeja comprar ouro físico para alocação de longo prazo deve estar preparado para suportar oscilações significativas. Embora a tendência de médio e longo prazo seja positiva, podem ocorrer movimentos extremos, como duplicações ou quedas de 50%. Os custos de transação de ouro físico geralmente variam entre 5% e 20%, devendo ser considerados no custo total.

Estratégia realista de alocação de portfólio

Se desejar incluir ouro na sua carteira de investimentos, evite concentrar demais. O ouro deve fazer parte de uma estratégia de diversificação, não ser sua aposta única. Investidores mais avançados podem, inclusive, manter posições de longo prazo enquanto aproveitam as oscilações de curto prazo para arbitragem, especialmente antes e depois de anúncios de dados econômicos dos EUA — mas isso exige uma gestão de risco bastante rigorosa.

Três fatores de risco que você deve sempre lembrar

1. Os ciclos de volatilidade do ouro são longos, com uma janela típica de observação de dez anos, podendo ocorrer oscilações significativas no meio do caminho;

2. Os movimentos de curto prazo são facilmente influenciados por dados econômicos dos EUA, decisões do Fed e outros eventos, sendo essencial definir limites de perda antecipadamente;

3. Não coloque todo seu capital em um único ativo; a diversificação é a estratégia mais segura.

O mercado de ouro atual apresenta oportunidades e riscos simultaneamente. Compreender sua lógica fundamental e alinhar com sua capacidade de tolerância ao risco é essencial para navegar com mais segurança nesta onda de alta dos metais preciosos.