DDC Enterprise Limited fundadora, presidente do conselho e CEO Norma Chu carta aos acionistas

Título original: DDC Enterprise Limited fundador, presidente do conselho de administração e CEO Norma Chu dirige carta aos acionistas

Autor original:律动BlockBeats

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Reprodução: Mars Finance

Prezados acionistas:

2025 será um ano decisivo para a DDC.

Na história da empresa, alcançamos lucro pela primeira vez na primeira metade de 2025; determinamos o Bitcoin como ativo de reserva do tesouro da empresa; saímos do mercado dos EUA; e focamos ainda mais no core business de alimentos, concentrando-nos no mercado asiático, onde a demanda é mais forte.

Essas decisões não foram fáceis, mas provaram-se corretas.

Fizemos esses ajustes para tornar a empresa mais simples e eficiente. No geral, essas ações fortaleceram o balanço patrimonial, clarificaram a direção estratégica e permitiram que a DDC criasse valor de longo prazo para os acionistas de uma forma mais sólida.

Sinto-me verdadeiramente orgulhoso dos resultados alcançados pela equipe em um curto período de tempo. Após consolidar a base, quero revisitar as principais construções de 2025 e compartilhar nossos pensamentos para a próxima fase.

Reflexões sobre 2025: colocando a “resiliência” no centro

Em 2025, nossa única palavra-chave é: resiliência (Resilience).

Isso significa fortalecer a liquidez, melhorar o desempenho operacional e construir uma infraestrutura e um sistema de capacidades sólidos para o avanço estável da estratégia de reserva do Bitcoin.

Com esses fundamentos, lançamos oficialmente a estratégia de reserva do Bitcoin em maio. Essa estratégia baseia-se na minha avaliação de longo prazo: o Bitcoin é uma das ferramentas mais eficazes de hedge contra a inflação e a desvalorização monetária a longo prazo. Algumas pessoas ainda veem o Bitcoin como um ativo especulativo, mas prefiro considerá-lo como um ativo de reserva que pode atravessar ciclos e ser mantido por longo prazo.

Em apenas três meses, nossa reserva de Bitcoin ultrapassou 1.000 BTC. No final do ano, a reserva total da empresa era de 1.183 BTC, avaliada em aproximadamente 1,14 bilhões de dólares, considerando o preço de 96.000 dólares por BTC em 14 de janeiro de 2026; o custo médio de aquisição foi cerca de 90.660 dólares por BTC.

Com as mudanças no ambiente de mercado no final do ano e a liquidez se tornando mais restrita, os investimentos de capital precisam ser mais cautelosos. Não conseguimos atingir as metas agressivas estabelecidas no início do ano, mas construímos uma base sólida — e de forma correta.

Olhando para o futuro, continuaremos a expandir nossa posição em Bitcoin de forma prudente e sólida, mantendo o ritmo de aumento com base no custo de capital e na resiliência do balanço, sempre priorizando uma acumulação sustentável.

Ao mesmo tempo, o desempenho operacional complementa a estratégia de reserva. Na primeira metade de 2025, a empresa atingiu a maior margem de lucro bruto da história, de 33,4%, e alcançou lucro pela primeira vez, graças ao aumento de eficiência com escala, otimização da cadeia de suprimentos, controle de custos e economia de matérias-primas.

Isso é fundamental.

Uma base operacional lucrativa e de crescimento estável permite que a DDC continue se desenvolvendo durante os ciclos econômicos, sem ser perturbada por flutuações de curto prazo. Prevemos divulgar os resultados de 2025 em abril de 2026. Antes disso, a segunda metade de 2025 manteve o ritmo recorde do primeiro semestre, com disciplina operacional rigorosa e execução focada na margem de lucro.

Além do desempenho operacional, aprimoramos a governança e o quadro de gerenciamento de risco da estratégia de reserva, criando um comitê consultivo especializado que supervisiona macroeconomia, governança de reservas e riscos estratégicos. Construímos a empresa com uma visão de longo prazo e acreditamos que estratégias de longo prazo devem vir acompanhadas de uma governança de longo prazo.

Perspectivas para o Bitcoin em 2026: a escassez está sendo reprecificada

No início de 2026, o ambiente macroeconômico ainda é complexo: o mercado está se ajustando a taxas de juros reais mais altas, liquidez cautelosa e riscos geopolíticos em ascensão.

Mas acredito que o mais importante é: a escassez está sendo reavaliada.

Em 2025, o ouro subiu cerca de 65%, a prata aproximadamente 145%, enquanto os indicadores de liquidez, como a oferta monetária global, expandiram-se novamente. Com base na experiência histórica, quando a liquidez aumenta e a confiança na moeda fiduciária diminui, ativos escassos tendem a ser reprecificados.

O Bitcoin também está se tornando parte dessa discussão — deixou de ser apenas uma “moda” e está formando uma classe de ativos de nível institucional.

O ciclo pós-pandemia remodelou a avaliação de risco, escassez e resiliência por parte das instituições. Os capitais estão mais cautelosos, preferindo ativos que possam preservar valor a longo prazo e que, em certa medida, operem fora do sistema monetário tradicional. A oferta fixa do Bitcoin e seu mecanismo transparente de emissão tornam-no ainda mais estratégico nesse contexto.

Além disso, a estrutura dos participantes também está mudando.

Essa tendência não se limita mais aos investidores nativos de criptomoedas. Grandes instituições financeiras globais estão acelerando a construção de infraestrutura de ativos digitais e se preparando para um sistema financeiro mais digitalizado. Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley e outras instituições estão agindo — incluindo comunicação regulatória, investimentos institucionais e desenvolvimento de liquidação/pagamento via blockchain. O sinal é claro: o setor está passando de “discussão” para “execução real”.

O ambiente regulatório também está se tornando mais claro. Legislações como o projeto de lei CLARITY oferecem padrões mais definidos para custódia, tributação e divulgação de informações, reduzindo a incerteza que historicamente limitou o setor. Além disso, mudanças na liderança política e dos bancos centrais podem remodelar a liquidez global e a disposição ao risco, e manteremos atenção constante nisso.

A estrutura de mercado também amadurece. Instituições reguladas de custódia, plataformas de liquidação e instrumentos de investimento listados estão se aprimorando, aumentando liquidez, transparência e reduzindo barreiras. Assim, o Bitcoin é cada vez mais visto como um “ativo de reserva de longo prazo”, e não mais como um ativo de especulação de curto prazo.

Nesse cenário, a DDC entrará em 2026 com uma estratégia mais clara.

A volatilidade é uma parte inevitável do início do processo de institucionalização. Mas também acreditamos que: a volatilidade, muitas vezes, cria oportunidades para quem está preparado.

Meta principal para 2026: expansão da reserva de Bitcoin

Nosso objetivo principal para 2026 é bem definido:

Continuar a construir um sistema de reserva de Bitcoin de classe mundial, com forte governança e capacidade de execução replicável.

Isso não é apenas “aumentar a posição”, mas estabelecer um sistema capaz de operar de forma estável ao longo de ciclos econômicos.

Expandiremos a reserva por meio de planos estruturados de aumento de posição, equilibrando “investimento contínuo” e “alocação oportunista”. Cada alocação será baseada em gestão de risco rigorosa e governança prudente.

Igualmente importante é a arquitetura financeira.

Este ano, lançaremos um programa de emissão de ações preferenciais (Preferred Share Issuance Program) como uma ferramenta de financiamento importante para a expansão da reserva. O programa permitirá que a DDC aloque recursos de forma flexível quando as condições de capital forem ideais, minimizando a diluição dos acionistas de ações ordinárias Classe A e mantendo a liquidez operacional. Com essa estratégia, a DDC poderá executar seus planos com maior autonomia, sem comprometer recursos.

Além do aumento de posições, exploraremos com cautela oportunidades de retorno em Bitcoin mais conservadoras e ajustadas ao risco. Todas as ações serão tomadas dentro de limites de risco claros, priorizando parceiros confiáveis e a preservação de capital como máxima prioridade. Os retornos são uma estratégia complementar, não uma substituição para uma gestão prudente.

Nosso objetivo principal não é apenas crescimento de escala, mas liderança estratégica. Queremos demonstrar como uma empresa pode, por meio de governança institucional, alocação prudente de capital e infraestrutura financeira emergente, criar valor de longo prazo continuamente.

Perspectivas para o futuro

A base de 2025 fornece forte impulso para 2026. Hoje, a DDC está mais sólida, ágil e coerente. Lideramos nossa estratégia com convicção, garantimos a execução com disciplina e medimos o sucesso pelo impacto de longo prazo, não por oscilações de curto prazo.

No próximo ano, nossa missão permanece clara: combinar gestão de capital prudente com visão estratégica, transformar volatilidade de mercado em oportunidades de crescimento composto e posicionar a DDC na vanguarda da prática de reservas institucionais de Bitcoin.

Agradecemos a confiança e o apoio contínuos de todos os acionistas.

Atenciosamente,

朱嘉盈 Norma Chu

Fundadora, presidente do conselho de administração e CEO