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A incerteza sobre a liderança do Federal Reserve, sob Powell, mudou repentinamente — desta vez, realmente é diferente.

Os dados mais recentes do Polymarket quebraram as expectativas anteriores: a probabilidade de ele deixar o cargo antes do final de maio caiu de 74% para 45%, e a de deixar até o final do ano também diminuiu de 85% para 62%. Parece que continuar no cargo até 2028 já não é mais um sonho.

Mais interessante ainda é a mudança no cenário dos possíveis sucessores. O aliado de Trump, Hasset, que tinha destaque, foi ultrapassado pelo ex-membro do Fed, Waller. Este momento revela algo — o suposto "acordo potencial" entre Trump e Powell, que era lendário, provavelmente já se quebrou silenciosamente.

Por que essa reversão repentina? Alguns pontos-chave merecem reflexão.

Primeiro, a estratégia de "esperar e ver" de Powell funcionou. Ele sempre se manteve em silêncio sobre a possível saída, mas tinha a carta de permanecer até 2028, e essa postura de não se pronunciar, na verdade, reforçou sua posição de negociação. Segundo, as investigações contra ele não conseguiram abalar sua posição, ao contrário, fortaleceram a defesa da independência do Fed. Terceiro, o mercado está votando com os pés — independentemente do clima político, nada supera o valor de um "guardião da política monetária" profissional e previsível.

O que isso significa para o mundo das criptomoedas? Simplificando, é uma disputa pelo ritmo de cortes de juros. Trump quer cortes rápidos e estímulos fortes, enquanto o Fed independente confia mais em "falar com os dados".

Se Powell realmente continuar no comando, os cortes de juros podem ser mais estáveis e cautelosos, e a política não mudará drasticamente de direção. A longo prazo, a direção geral de afrouxamento da liquidez não mudará, mas o caminho específico ficará mais claro e previsível — o que, na avaliação do mercado, é uma coisa boa.

O mercado silenciosamente fez sua escolha: a certeza vale mais do que tudo.