Guia de tendência do ouro à vista em 2025: o preço do ouro pode continuar a subir?

Situação atual e pontos quentes do mercado

Entrando em 2024-2025, o mercado de ouro vive um ciclo de alta raro nos últimos 30 anos. Após romper os 4.300 dólares em outubro, o preço do ouro continua a atingir recordes históricos, embora tenha havido ajustes posteriores, o entusiasmo dos investidores permanece. A questão central agora é: Até onde pode chegar esta onda de alta? O ouro à vista ainda vale a pena?

De acordo com dados da Reuters, a valorização do ouro em 2024-2025 já se aproxima do recorde de 30 anos, superando os níveis de 2007 (31%) e 2010 (29%). Para entender esse fenômeno, é necessário analisar os múltiplos fatores por trás dele.

Os três principais impulsionadores do contínuo aumento do preço do ouro

Políticas tarifárias e aumento do refúgio de mercado

As medidas tarifárias implementadas pelo novo governo desencadearam uma onda de negociações de ouro em 2025. A incerteza nas políticas comerciais elevou significativamente o aversão ao risco no mercado, atraindo fluxos de capital para o ouro à vista. Experiências históricas mostram que, em períodos de incerteza política (como a guerra comercial EUA-China em 2018), o ouro costuma registrar aumentos de 5-10% no curto prazo.

Expectativas de juros e tendência do dólar

A expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve é outra força-chave que impulsiona o ouro. A redução de juros enfraquece o dólar, e como o ouro é cotado em dólares, o custo de oportunidade diminui, aumentando sua atratividade. Essa relação é refletida na lógica simples:

Juros reais em queda → aumento do apelo do ouro

Juros reais são iguais à taxa de juros nominal menos a inflação. A direção da política do Fed influencia diretamente a taxa nominal, portanto, as oscilações do preço do ouro quase acompanham as decisões do Fed. Segundo dados do CME, a probabilidade de o Fed cortar juros em 25 pontos-base em dezembro é de 84,7%, dado importante para prever os movimentos futuros do ouro.

Bancos centrais continuam a aumentar suas reservas

O relatório do (WGC) (World Gold Council) mostra que, no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros 9 meses, a aquisição total foi de aproximadamente 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda em níveis elevados.

Mais relevante ainda é o relatório de pesquisa do WGC divulgado em junho — entre os bancos centrais entrevistados, 76% acreditam que nos próximos cinco anos irão “aumentar moderada ou significativamente” suas reservas de ouro, enquanto a maioria espera uma redução na proporção de reservas em dólares. Isso reflete uma mudança profunda na estrutura das reservas internacionais.

Outros fatores que sustentam o ouro

Dívida global e política monetária
Até 2025, a dívida global totalizou 307 trilhões de dólares, níveis elevados que limitam a flexibilidade das políticas de juros dos países, levando-os a adotar políticas monetárias mais frouxas, o que indiretamente reduz os juros reais e favorece o preço do ouro.

Confiança no dólar em declínio
Quando o dólar enfraquece ou há uma perda de confiança internacional, ativos denominados em dólares, como o ouro, tendem a se beneficiar, provocando influxos de capital.

Riscos geopolíticos
Conflitos como o Rússia-Ucrânia continuam, e a tensão no Oriente Médio aumenta, elevando a demanda por ativos de refúgio.

Efeito mídia e comunidades
Relatos contínuos e opiniões de comunidades frequentemente provocam entradas rápidas de capital no curto prazo, aumentando a volatilidade.

É importante notar que, no curto prazo, esses fatores podem causar oscilações acentuadas, mas isso não significa que a tendência de longo prazo seja necessariamente de alta. Para traders de ouro à vista cotado em dólares, também é preciso considerar o impacto das variações na taxa de câmbio dólar/TWD (dólar taiwanês).

Opiniões das instituições profissionais sobre o mercado futuro

Apesar de uma recente correção no preço do ouro, as principais instituições continuam otimistas:

• Departamento de Commodities do JPMorgan: vê essa queda como uma “correção saudável”, elevando a meta para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares/onça
• Goldman Sachs: mantém a meta de 4.900 dólares/onça para o final de 2026
• Bank of America: mais agressivo, elevando a meta para 5.000 dólares/onça em 2026, até sugerindo que pode desafiar os 6.000 dólares no próximo ano

No Brasil, o preço do ouro em peso (grama) também permanece acima de R$1.100, sem sinais de queda significativa.

Recomendações práticas para investidores de varejo em ouro à vista

Após entender a lógica por trás da alta, é possível afirmar que o ciclo atual do ouro ainda não terminou, oferecendo oportunidades tanto no curto quanto no longo prazo. Mas o mais importante é evitar seguir a onda de forma cega.

Para traders de curto prazo: o ambiente de alta volatilidade oferece muitas oportunidades, especialmente antes e após os dados econômicos dos EUA, com oscilações de mercado ampliadas. É fundamental ter uma boa gestão de risco e habilidades de análise técnica.

Para iniciantes: comece com posições pequenas, controle rigorosamente o volume de investimento, e evite comprar no topo do mercado. Use o calendário econômico para acompanhar os dados dos EUA e auxiliar na tomada de decisão.

Para investidores de longo prazo: prepare-se para aceitar oscilações intensas. A amplitude média do ouro é de 19,4% ao ano, maior que os 14,7% do S&P 500. Investir em ouro físico para proteção de valor deve ser feito com horizonte de mais de 10 anos, pois o preço pode dobrar ou cair pela metade nesse período.

Para alocadores de ativos: o ouro pode fazer parte de uma carteira de investimentos, mas não deve concentrar demais. Diversificar é sempre a estratégia mais segura.

Para maximizar ganhos: quem já possui posições de longo prazo pode aproveitar as oscilações para operações de curto prazo, especialmente antes e depois de grandes dados econômicos.

Três pontos de risco que todo investidor deve saber

1. Volatilidade não deve ser subestimada: a amplitude do ouro é semelhante ou até maior que a de ações, portanto, controle emocional é fundamental.
2. Período de tempo longo: alcançar preservação e valorização exige paciência, pois o ciclo de 10 anos apresenta muitas variáveis.
3. Custos de transação elevados: o custo de compra e venda do ouro à vista costuma variar entre 5-20%, devendo ser considerado no cálculo de rentabilidade.

Em suma, o ouro à vista, como ativo de reserva de confiança global, mantém fundamentos sólidos de suporte no médio e longo prazo, mas a operação prática exige atenção às oscilações de curto prazo, especialmente antes e após dados econômicos e reuniões de política monetária.