A correção do mercado de criptomoedas testa a resistência dos investidores — é uma consolidação ou o início de quedas?

O mercado de criptomoedas está a passar por uma fase de limpeza, com o Bitcoin a recuar abaixo de um limiar crítico, e as quedas no setor cripto também a abranger todo o ecossistema de altcoins. A capitalização média de mercado das criptomoedas diminuiu 2,6%, ficando perto de 3,16 trilhões de dólares, enquanto os participantes do mercado decidem reduzir a exposição. Embora a dinâmica de queda pareça significativa, especialistas sugerem que a situação atual pode representar um fenómeno normal de consolidação de mercado, desde que os níveis de defesa sejam mantidos.

Bitcoin: Terceira tentativa sem sucesso

O Bitcoin enfrentou mais uma derrota numa resistência de preço chave. Após a terceira tentativa falhada de ultrapassar a faixa de 94 000–94 500 dólares em cinco semanas, a maior criptomoeda recuou para cerca de 89 989 dólares. A dinâmica deste movimento foi impulsionada pela frustração acumulada dos investidores, para os quais as barreiras técnicas se revelaram intransponíveis. O Bitcoin perdeu 2% nas últimas 24 horas, mas a perspetiva semanal ainda mostra um aumento de 2,7%, indicando uma turbulência nos humores do mercado. Um aumento anterior de mais de 8% na primeira semana de janeiro — quando o BTC temporariamente ultrapassou os 94 400 dólares — criou um cenário suscetível a uma realização de lucros.

Altcoins sob maior pressão

Moedas com perfil de risco mais elevado registaram quedas mais dramáticas do que o Bitcoin. XRP caiu 6,2% em 24 horas, recuando de 2,28 para 2,10 dólares após múltiplas tentativas infrutíferas de atacar a resistência. Ethereum perdeu cerca de 3% do valor, mas manteve um ganho de sete dias de aproximadamente 4,5%. Dogecoin diminuiu quase 4% intradiariamente, mantendo um crescimento semanal superior a 18,2%. Apesar destas recuos, os analistas de mercado alertam que a estrutura fundamental das altcoins ainda não mostra sinais de uma inversão total da tendência de alta — as quedas no setor cripto podem ser mais uma fase de consolidação.

Mercado de instrumentos derivados intensifica as quedas

O encerramento de posições alavancadas aumentou dramaticamente a pressão de venda. Nas últimas 24 horas, foram liquidadas posições de futuros no valor total de 465 milhões de dólares, sendo que posições longas representaram mais da metade deste montante. O número de traders afetados atingiu 137 886 pessoas, com a maior liquidação única na plataforma Hyperliquid a atingir 3,63 milhões de dólares. O Bitcoin por si só sofreu liquidações no valor de 56,7 milhões de dólares, das quais as posições longas representaram 47,6 milhões. Este fenómeno refletiu a postura agressiva de posicionamento da semana anterior de subida.

ETFs de Bitcoin aumentam fuga de capitais

Os produtos cotados nos Estados Unidos registaram uma saída líquida de cerca de 486,1 milhões de dólares num único dia — o segundo dia consecutivo de tal movimento neste ano. Este fenómeno indica que os investidores institucionais também estão a tomar decisões defensivas. Além disso, a pressão de oferta foi reforçada por vendas de mineiros — a Riot Platforms vendeu mais de 1 800 BTC no valor de aproximadamente 161,6 milhões de dólares para cobrir despesas operacionais. Os fluxos de capitais internacionais relacionados com processos contra o Departamento de Justiça dos EUA também aumentaram a oferta de curto prazo.

O ambiente macroeconómico envia sinais mistos

A dinâmica de quedas no setor cripto não ocorre no vazio — os mercados financeiros tradicionais também desempenham o seu papel. A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA caiu, com a taxa a 10 anos a diminuir para cerca de 4,14% após dados de emprego no setor privado (com um aumento de 41 000 vs. a mediana da Bloomberg de 50 000 em dezembro). Os mercados de taxas de juro estão cada vez mais a apostar na possibilidade de pelo menos duas reduções de 0,25 pontos percentuais na taxa pelo Fed até ao final de 2026.

Tradicionalmente, uma política monetária mais branda apoia ativos de maior risco, mas a volatilidade de curto prazo continua a fazer parte do cenário de mercado. Reduções potenciais das taxas podem, no futuro, apoiar as criptomoedas, embora, a curto prazo, prevaleça a cautela.

Perspetivas: consolidação ou prelúdio de quedas maiores?

Os analistas debatem sobre a natureza da correção atual. Segundo especialistas, a situação presente é mais um cenário de consolidação do que uma quebra de tendência — desde que o Bitcoin se mantenha na zona de 88 000–90 000 dólares. Um sinal claro de direção pode surgir apenas após um fecho diário abaixo de 88 000 ou acima de 94 000 dólares. Ali Martinez destaca estes níveis críticos como pontos de viragem para o desenvolvimento futuro da situação.

Os próximos indicadores económicos podem atuar como catalisadores para uma recuperação. O relatório de emprego nos EUA de dezembro (com publicação prevista para 9 de janeiro de 2026) tem potencial para uma ligeira redução na taxa de desemprego. Se os dados decepcionarem as expectativas, podem reforçar as previsões do Fed de uma política mais branda, o que historicamente apoia as criptomoedas. Ao mesmo tempo, a estabilidade nos mercados de ações e os potenciais fluxos para ETFs spot (como o iShares Bitcoin Trust) podem fornecer um ponto de suporte para os preços.

Matt Hougan, da Bitwise, destaca que três elementos são essenciais para restaurar a confiança institucional: evitar liquidações em massa à escala do crash de outubro, clareza regulatória (especialmente através de iniciativas como o Clarity Act) e estabilidade geral nos mercados financeiros. A observação de uma menor volatilidade do Bitcoin sugere que os fluxos de investimento a longo prazo podem, eventualmente, impulsionar uma nova fase de crescimento — se os fundamentos macroeconómicos forem favoráveis.