## USD/JPY sobe para 157 à medida que os Dados Económicos dos EUA Superam Expectativas

O par USD/JPY estendeu a sua sequência de ganhos para três dias consecutivos, atualmente a negociar perto do nível de 157,00, à medida que o Dólar Americano ganha mais força devido a indicadores económicos americanos melhores do que o esperado. Entretanto, o Yen Japonês encontra-se sob crescente pressão, tanto por fatores externos quanto por fraqueza económica interna.

### Dados de Emprego nos EUA Fortalecem a Força do Dólar

Novos dados do mercado de trabalho de Washington apresentaram sinais mistos, mas no final positivos. As reclamações iniciais de subsídio de desemprego aumentaram para 208.000 na semana que terminou a 3 de janeiro — ligeiramente abaixo dos 210.000 previstos — enquanto as reclamações contínuas subiram para 1,914 milhões. No entanto, a média móvel de quatro semanas para pedidos iniciais caiu significativamente para 211.750, de 219.000, indicando que a resiliência do emprego permanece intacta apesar das flutuações sazonais. Este cenário estável do mercado de trabalho reforçou a confiança de que a Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas, com os mercados agora atribuindo uma probabilidade de 88% a uma decisão de política sem alterações na reunião de 27-28 de janeiro.

### Balança Comercial Encolhe Surpreendentemente, Impulsionando o USD

Talvez mais impressionante tenha sido a forte contração do desequilíbrio comercial dos EUA. O défice comercial de bens e serviços encolheu para 29,4 mil milhões de dólares em outubro — superando dramaticamente a estimativa de 58,9 mil milhões e representando uma melhoria significativa em relação ao défice de 48,1 mil milhões de setembro. Isto representa a posição comercial mais apertada desde meados de 2009, impulsionada por uma combinação potente de fraqueza nas importações (atingindo o mínimo de 21 meses) e exportações recordes. A movimentação proporcionou um suporte significativo ao sentimento do USD e empurrou o Índice do Dólar (DXY) para perto de 98,80, mantendo-se próximo dos máximos mensais.

### Yen Japonês Enfrenta Múltiplos Obstáculos

A recente fraqueza do Yen Japonês reflete uma confluência de fatores negativos. Tensões geopolíticas com a China intensificaram-se após Pequim impor restrições às exportações de bens de uso dual e abrir uma investigação antidumping ao dichlorosilano japonês — um material crítico para semicondutores. Mais preocupante para a moeda, o crescimento salarial interno do Japão continua a decepcionar. Os ganhos em dinheiro dos trabalhadores de novembro aumentaram apenas 0,5% em relação ao ano anterior, muito abaixo dos 2,3% do consenso e recuando dos 2,6% de outubro. Esta estagnação salarial mina a possibilidade de futuras restrições do Banco do Japão, mantendo a pressão de baixa sobre o Yen.

### O Que Vem a Seguir nos Mercados de Moedas?

Com o relatório de Emprego Não Agrícola dos EUA de sexta-feira à vista, os traders estão posicionados para uma volatilidade contínua no USD/JPY. O consenso do mercado ainda prevê duas reduções de taxas pelo Federal Reserve até ao final de 2025, mas os dados de emprego serão cruciais para determinar se essa perspetiva se mantém ou necessita de ajustes. Por agora, a configuração técnica favorece a continuação da força do Dólar contra o Yen.