Aqui está o motivo pelo qual o preço do Bitcoin pode subir acima de $100.000

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Aqui está o motivo pelo qual o preço do Bitcoin pode subir acima de $100.000 Link Original: A rápida subida do Bitcoin acima de $97.000 na última dia estendeu uma tendência que sugere que os mecanismos subjacentes sinalizam uma mudança estrutural na forma como o capital interage com a classe de ativos.

O BTC atingiu um pico de $97.860, seu nível de preço mais alto desde novembro passado. Este desempenho de preço continua o forte início do ano do ativo digital principal, que tem puxado o mercado cripto mais amplo.

No entanto, o movimento ascendente de preço não estava ocorrendo em um vácuo especulativo. Em vez disso, é apoiado por métricas-chave on-chain que pintam um quadro de renovado apetite institucional em conflito com uma oferta que de repente parou de vender.

Oferta Spot do Bitcoin e Domínio das Baleias

O motor mais direto por trás da valorização foi uma aceleração acentuada nos influxos de ETFs de Bitcoin spot nos EUA.

Dados mostraram que os 12 produtos de ETF de Bitcoin tiveram influxos de mais de $1,5 bilhão apenas nos últimos dois dias.

Esses números não são apenas grandes por sua importância mecânica. Após o halving, a nova emissão de Bitcoin é de aproximadamente 450 BTC por dia. Com os preços atuais, isso representa um valor em dólares relativamente pequeno em comparação com a demanda implícita por dias de alta entrada de ETF.

Os fluxos de ETF não são a única fonte de compra spot, e eles não mapeiam 1:1 para “compras de mercado” imediatas em todos os casos. Ainda assim, são um canal altamente visível e regulamentado que pode rapidamente atrair demanda incremental para o mercado.

Isso é particularmente eficaz quando os alocadores institucionais reequilibram ou quando fluxos mais amplos de “risco-on” retornam aos mercados financeiros. Essa dinâmica explica por que os dados de fluxo de ETF se tornaram um sinal macro diário para o setor cripto. Ajuda a explicar por que o Bitcoin pode subir mesmo quando as narrativas nativas de cripto estão quietas.

Indicadores on-chain reforçam essa narrativa de força liderada pelo spot. O CVD de 90 dias do Spot Taker começou a virar positivo em torno de $86.000, sinalizando aumento na dominância de compras de Taker. Essa métrica indica que o volume de compras de mercado superou consistentemente o volume de vendas bem antes de o preço atingir seus picos atuais.

Além disso, a qualidade dessas compras foi distinta. A média de tamanho de ordem spot exibiu “Ordens de Baleia” durante o mesmo período. Isso indica que o volume de compras foi impulsionado por entidades maiores, e não por especulação dispersa de varejo.

Esses investidores entraram na liderança dessa alta por meio de compras spot, em vez de depender de alavancagem frágil.

Lucro de Realização e Redução

A segunda fase do movimento é definida pela ausência de uma força negativa: realização constante de lucros.

Dados recentes do mercado mostram que o lucro realizado caiu acentuadamente dos níveis elevados vistos no início do quarto trimestre. A média móvel de 7 dias do lucro realizado para detentores de longo prazo caiu para aproximadamente $183,8 milhões por dia. Isso é uma redução significativa em relação aos níveis acima de $1 bilhões por dia no final de 2025.

Isso importa porque as altas do Bitcoin não requerem apenas compradores. Também precisam de menos vendedores ansiosos.

Quando a intensidade de realização de lucros diminui, até uma demanda moderada pode empurrar o preço para cima, pois o mercado não está sendo constantemente “reabastecido” com distribuição de detentores que realizam ganhos.

Notavelmente, essa relutância em vender é ainda mais evidenciada pelo indicador de Dias de Valor Destruídos (VDD). Essa métrica calcula o número de dias que os bitcoins permaneceram inativos antes de serem movidos, ponderados pela quantidade de BTC transferida.

Um valor baixo indica que moedas mais novas estão sendo movidas, enquanto um valor alto indica que moedas mais antigas, mantidas por longos períodos, estão sendo gastas. Atualmente, o VDD está em aproximadamente 0,53 em janeiro de 2026, um nível historicamente baixo. Isso sugere que o BTC transferido na rede é relativamente jovem, implicando que moedas mais antigas permanecem intocadas.

Ciclos passados sugerem que um aumento no preço do Bitcoin combinado com uma leitura de VDD moderada sinaliza uma expansão robusta. Nesse ambiente, a demanda que entra não precisa atravessar uma parede de vendas estruturais, permitindo que as ofertas elevem os preços de forma mais eficiente.

Portanto, a atual quebra acima da resistência é apoiada pela inatividade dos detentores de longo prazo. Isso reforça a ideia de que a força real do mercado está impulsionando o ativo, e não uma recuperação frágil alimentada por especulação de curto prazo.

Derivativos como Acelerador

O terceiro motor é um acelerador clássico: posicionamento em derivativos.

À medida que o Bitcoin subia, o mercado cripto acompanhou uma onda de liquidações de posições short. São recompras forçadas por traders apostando contra o movimento. Esses eventos podem criar “bolhas de ar” abruptas à medida que stops são atingidos e as liquidações se cascata.

De fato, os dados mostraram que o movimento mais recente acionou o maior evento de liquidação de short desde 10 de outubro entre as 500 principais criptomoedas.

No entanto, além do total de liquidações, a mudança mais estrutural pode ter ocorrido com as opções. O mercado viu seu maior interesse aberto em opções já registrado, ao redor do vencimento de dezembro, com o interesse aberto caindo de 579.258 BTC para 316.472 BTC. Isso representa uma redução de mais de 45%.

Para os observadores do mercado, o interesse aberto em opções é crítico porque pode alterar a forma como os formadores de mercado fazem hedge de risco. O gamma dos dealers estava short na faixa de ~$95.000–$104.000. Essa configuração pode amplificar a alta assim que o preço começar a subir, à medida que os fluxos de hedge se alinham com o movimento, em vez de amortecê-lo.

Simplificando, a alta não apenas atraiu novos compradores. Também forçou compras (por meio de liquidações e comportamento de hedge) assim que níveis-chave foram desafiados.

Enquanto isso, a participação em futuros chegou mais tarde na sequência e foi dominada por atividade de varejo. O volume de compra de futuros do BTC virou positivo em torno de $91.400, o que foi um pouco mais tarde do que a oferta spot. Ainda assim, alinhou-se com a tendência de alta do principal cripto e confirmou a força do mercado.

Impulsos Macroeconômicos e Políticos

O Bitcoin não negocia no vácuo, e os fatores macro ofereceram um pano de fundo mais favorável nesta semana.

A última divulgação do CPI dos EUA mostrou uma inflação de 2,7% ao ano em dezembro, com o CPI núcleo em 2,6% ao ano. Mensalmente, o CPI total foi de 0,3% (ajustado sazonalmente).

Os mercados frequentemente traduzem isso em uma questão simples: a pressão inflacionária mantém os rendimentos reais elevados e as condições financeiras apertadas, ou permite que o apetite ao risco se expanda?

Os rendimentos reais permanecem historicamente relevantes (em torno de 1,83% na taxa de TIPS de 10 anos dos EUA nas leituras recentes), mas uma pressão inflacionária mais suave pode reduzir as chances de novos choques de aperto e ajudar ativos de alta beta.

A sensibilidade do Bitcoin ao macro varia por regime. No entanto, em períodos em que o cripto atua como um proxy de “risco-on”, menor ansiedade inflacionária pode ser suficiente para apoiar uma recuperação, especialmente quando os fluxos spot e o posicionamento se alinham.

Enquanto isso, um contribuinte mais silencioso é a evolução da conversa política dos EUA sobre a estrutura do mercado cripto. Os legisladores americanos enquadram a lei CLARITY como uma peça importante de legislação que cria limites mais claros entre agências e reduz a dinâmica de “regulação por enforcement”.

Embora a legislação tenha provocado reações diferentes entre os stakeholders do mercado, os players do setor concordam que o projeto de lei pode ser positivo para o BTC ao criar um regime mais amigável que comprime o prêmio de risco.

O Bitcoin Pode Continuar a Corrida?

A questão agora é se o Bitcoin pode transformar essa recuperação em um impulso ascendente sustentado.

Analistas destacam a base de custo do (STH) de curto prazo em torno de ~$99.100 como um limiar chave. A lógica é simples. Quando os compradores recentes estão no ponto de equilíbrio ou com lucro, eles têm menos probabilidade de vender defensivamente em pequenas retrações, e traders de momentum ganham confiança.

Ao mesmo tempo, o Bitcoin está entrando em uma zona de oferta superior onde muitas bases de custo dos compradores se concentram. Existe uma faixa geral de resistência de aproximadamente $92.100 a $117.400.

Isso implica que, à medida que o preço sobe, pode encontrar repetidamente grupos dispostos a vender na força perto do ponto de equilíbrio.

Isso cria dois caminhos plausíveis. Em um cenário de continuação, se os influxos de ETF permanecerem consistentemente positivos e o preço recuperar ~$99.000, o mercado pode avançar mais por meio da oferta, à medida que os vendedores são absorvidos (especialmente se o hedge de derivativos permanecer apoiador).

Em um cenário de falha, se o preço rejeitar repetidamente abaixo da base de custo do STH e o macro se tornar mais apertado via rendimentos reais mais altos, o movimento corre o risco de parecer mais uma alta de faixa que se exaure à medida que a oferta superior reaparece.