## Геополитическа ескалация и икономическите очаквания тласкат цената на петрола нагоре

Фючърсите за мартовски WTI показаха днес значителен скок с 3,10%, а контрактите за RBOB бензин се покачиха с 2,00%. И двата актива завършиха месеца на най-високите си позиции, но зад тази движеща сила стои много повече от обичайните колебания в котировките.

### Защо цената за барел на петрола расте: съчетание от геополитически и макроикономически фактори

Турбулентността в Иран — един от най-големите доставчици на OPEC, който добива над 3 милиона барела дневно — пряко влияе върху котировките на енергийните ресурси. Обострянето на протестите и строгите предупреждения от властите и американския лидер създават несигурност относно възможни прекъсвания в износа. Всяка сериозна дестабилизация може да наруши баланса на глобалното предлагане.

Паралелно с геополитическото напрежение, позитивните американски макроикономически данни активно подкрепят търсенето на енергийни ресурси. Нивото на безработица през декември падна до 4,4%, надминавайки аналитичните очаквания, а индексът на потребителските настроения на Мичиганския университет за януари достигна 54,0 пункта. Тези показатели сигнализират за устойчивост на икономиката и потенциал за увеличаване на енергопотреблението.

Допълнителен импулс дават геометричните процеси на пазара. Разликата при петрола достигна триседмичен максимум, стимулирайки преработвателите да увеличават покупките на суровина. Годишното превишаване на портфейлите в основните индекси на суровинните стоки (BCOM и S&P GSCI), според прогнози на Citigroup, ще привлече около 2,2 милиарда долара в контракти за баланс на производството на бензин и дестилати през седмицата.

### Силите на пазара, които поддържат ценовите скокове

В противоположност на бичите тенденции, Саудитска Арабия, опитвайки се да запази конкурентната си позиция, трети месец подрежда цените на Arab Light за февруарските доставки. Това е сигнал за безпокойство относно отслабването на глобалното търсене.

Morgan Stanley преразгледа прогнозите си, предполагайки, че световните пазари могат да се сблъскат с значителен излишък. Банката понижи ценовите ориентири: първото тримесечие под 57,50 долара за барел (предишно 60), второто — под 55 долара (също от 60). IEA предупреждава за рекорден излишък от 4 милиона барела дневно още през 2026 година.

### Данните на място потвърждават сложността на ситуацията

Стратегическите резерви на САЩ и добивът разказват своята история. Запасите от суров петрол в САЩ са почти с 4,1% по-ниски от петгодишното сезонно средно, но запасите от бензин са с 1,6% над нормата. Добивът в САЩ през последната седмица се сви с мъничките 0,1% до 13,811 милиона барела дневно, оставайки близо до рекордните максимуми.

Активността при сондажите обаче сигнализира за потенциал. Baker Hughes отчете увеличение с три нефтени платформи до 412 установки — малко, но забележимо възстановяване след четиригодишен минимум, когато броят на сондажите падна от петгодишния максимум от 627 (декември 2022).

Импортът от Китай през декември скочи с 10%, достигайки рекордните 12,2 милиона барела дневно, тъй като страната активно попълва стратегическите си запаси — това подхранва глобалното търсене, въпреки прогнозите за излишък.

### Позицията на OPEC+ и глобалните пренареждания

OPEC+ се въздържа от допълнително увеличаване на добива до първото тримесечие на 2026 година, въпреки увеличението с 137 хиляди барела през декември. Производството на картела достигна 29,03 милиона барела дневно, но групата постепенно възстановява съкращенията си за 2024 година — остават още 1,2 милиона барела за нулиране.

Санкциите и военните действия значително преформатираха географията на предлагането. Украинските атаки с дронове срещу поне 28 руски рафинерии за четири месеца и срещу танкери в Балтийско море създадоха нов недостиг. Новите американски и европейски санкции срещу руската нефтена инфраструктура засилиха тези ограничения. OPEC предвижда излишък от 500 хиляди барела през третото тримесечие (предишно очакваше дефицит от 400 хиляди).

Запасите от петрол на стационарни танкери, според Vortexa, са намалели с 3,4% за седмица до 119,35 милиона барела — още един сигнал за сложния баланс.

EIA повиши оценката за американския добив за 2025 година до 13,59 милиона барела дневно, заклеймявайки потенциала за стабилизиране на цените на по-умерени нива.