Os Sinais On-Chain do Bitcoin Sugerem Mais Espaço para Crescer: O que os Dados de Detentores de Curto Prazo Revelam

Análise recente na cadeia da Glassnode fornece evidências convincentes de que as mínimas de novembro do Bitcoin podem ter marcado um ponto de inflexão crítico, com indicadores apontando para um impulso de alta sustentado à frente.

O Indicador-Chave que Sinaliza Fundos de Mercado

A métrica em questão—a relação entre “Oferta de Lucro / Oferta de Perda” dos detentores de curto prazo—tem se mostrado notavelmente confiável na identificação de pontos de virada importantes. Quando o Bitcoin testou mínimas próximas de $80.000 em 24 de novembro passado, essa relação despencou para apenas 0,013, um nível que historicamente precede rallies significativos. Essa leitura extrema ecoa padrões observados em ciclos de mercado anteriores em 2011, 2015, 2018 e 2022, sugerindo que tais extremos marcam consistentemente fases de exaustão, e não colapsos catastróficos.

O que os Números Nos Dizem

Naquele fundo de mercado, os detentores de curto prazo (aqueles que mantêm Bitcoin por menos de 155 dias) acumularam perdas substanciais. A oferta de perda atingiu 2,45 milhões de BTC—a maior concentração desde o colapso da FTX—enquanto a oferta de lucro encolheu para meros 30.000 BTC. Esse desequilíbrio dramático representa capitulação, uma condição necessária para reversões de mercado.

Avançando para o início de 2026, as dinâmicas mudaram significativamente. O Bitcoin se recuperou para aproximadamente $94.000, gerando ganhos acumulados superiores a 7%. Simultaneamente, a oferta de perda encolheu para 1,9 milhão de BTC à medida que posições foram fechadas, enquanto a oferta de lucro expandiu-se para 850.000 BTC. Esse reequilíbrio elevou a relação para cerca de 0,45—ainda dramaticamente abaixo dos níveis históricos onde normalmente se formam os verdadeiros picos de mercado.

O Caminho à Frente

A análise da Glassnode destaca um limiar crucial: quando essa relação se aproxima e ultrapassa 1,0, o Bitcoin tende a entrar em tendências de alta sustentadas. O teto crítico surge quando a relação atinge aproximadamente 100—o nível historicamente associado aos picos de mercado.

Com as leituras atuais muito abaixo até mesmo do limiar de 1,0, o Bitcoin parece posicionado para estender sua trajetória de recuperação. O preço atual de $96,88K reflete uma valorização em estágio inicial, e a estrutura na cadeia sugere que esse avanço pode estar em sua infância. Enquanto os futuros de madeira hoje e os mercados tradicionais continuam sua navegação pelas condições macroeconômicas, os métricos na cadeia do Bitcoin indicam que a criptomoeda mantém um potencial de alta considerável neste ciclo.