## USD/INR Mantém-se Acima de 90 à Medida que a Rúpia Enfrenta Demanda Renovada de Importação Apesar do Apoio do RBI

O par USD/INR oscila perto de 90,20 na manhã de quinta-feira, enquanto a Rúpia indiana continua a enfrentar dificuldades contra o dólar após uma intervenção agressiva do Banco de Reserva da Índia (RBI) apenas um dia antes. Apesar da venda coordenada de dólares americanos pelo RBI na quarta-feira—a primeira intervenção cambial substancial do ano para conter movimentos unidirecionais excessivos—o par conseguiu manter níveis elevados. Os participantes do mercado atribuem essa resiliência principalmente à forte demanda de importadores indianos, que viram a breve recuperação da rúpia como um ponto de entrada atraente para estabelecer novas posições.

A demanda persistente pelo dólar reflete tensões comerciais subjacentes entre a Índia e os Estados Unidos, que se intensificaram significativamente desde meados de 2025. Quando Washington implementou tarifas de 50% sobre as importações de petróleo da Índia provenientes da Rússia, isso provocou uma fricção econômica mais ampla. Mais recentemente, o presidente dos EUA, Donald Trump, ameaçou uma escalada adicional de tarifas, pressionando ainda mais os ativos indianos. Este contexto geopolítico tem se mostrado particularmente prejudicial à confiança dos investidores estrangeiros em ações indianas, com Investidores Institucionais Estrangeiros (FIIs) registrando saídas líquidas em oito dos doze meses ao longo de 2025, e vendendo títulos no valor de Rs. 4.650,39 crore até agora em janeiro.

### Força do Dólar Impulsionada por Dados Resilientes do Setor de Serviços dos EUA

O momentum de alta no USD/INR recebe suporte adicional do fortalecimento renovado do Índice do Dólar dos EUA (DXY), que negocia próximo de 98,70 após a surpreendente divulgação do Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Serviços do EUA na quarta-feira. O PMI de Serviços acelerou para 54,4, contra 52,6 de novembro, superando amplamente as expectativas dos economistas de 52,3. Essa aceleração indica que o setor de serviços americano concluiu 2025 com um momentum notável, enquanto os subcomponentes, incluindo o Índice de Emprego e o Índice de Novos Pedidos, também superaram as previsões.

No entanto, indicadores mais amplos do mercado de trabalho apresentam um quadro mais moderado. A Mudança no Emprego do ADP registrou apenas 41.000 empregos privados adicionados em dezembro, contra estimativas de 47.000, enquanto as Vagas de Emprego do JOLTS caíram para 7,15 milhões em novembro, em comparação com as projeções de 7,6 milhões. Esses dados mais suaves sugerem uma demanda de trabalho em moderação, potencialmente apoiando as expectativas do mercado de reduções nas taxas de juros pelo Federal Reserve em próximas reuniões de política.

Os participantes do mercado irão monitorar de perto o relatório de Empregos Não Agrícolas (NFP) de dezembro, com consenso apontando para 60.000 novas posições, em comparação com 64.000 de novembro, enquanto a Taxa de Desemprego deve diminuir para 4,5% de 4,6%.

( Panorama Técnico: EMA de 20 Dias Surge como Resistência Crítica

Do ponto de vista técnico, o USD/INR enfrenta um ponto de inflexão crucial na Média Móvel Exponencial de 20 dias )EMA###, atualmente posicionada em 90,2025. O par está marginalmente abaixo deste nível-chave, que começou a achatar e a reverter, sugerindo um momentum de alta em diminuição. O Índice de Força Relativa de 14 dias (RSI) registra 49, refletindo condições neutras sem uma direção decisiva.

Um fechamento diário bem-sucedido acima da EMA de 20 dias reativaria o momentum de alta e potencialmente abriria caminho para a máxima histórica do par de 91,55. Por outro lado, a falha em romper essa resistência poderia desencadear uma reversão mais profunda, com a mínima de 19 de dezembro de 89,50 surgindo como o próximo nível de suporte importante a ser monitorado.