A taxa de câmbio Yen para Dólar recua enquanto o mercado aguarda o relatório de empregos dos EUA

A taxa de câmbio do iene japonês face ao USD estendeu o seu momentum de queda por quatro sessões consecutivas, deslizando em direção ao limite inferior da sua faixa de negociação semanal durante as horas asiáticas de sexta-feira. Entretanto, o dólar americano mantém-se elevado perto do seu nível mais alto em um mês, impulsionando o par USD/JPY além do limiar de 157,00. Esta divergência persiste apesar de dados económicos recentes do Japão mostrarem melhorias nos números de consumo das famílias para novembro, sugerindo que a dinâmica do mercado cambial é impulsionada por preocupações estruturais mais profundas do que apenas os dados recentes.

Vantagens económicas insuficientes para apoiar o iene face ao dólar

O gasto das famílias no Japão recuperou inesperadamente em novembro, registando um aumento de 2,9% em relação ao ano anterior, após a contração de outubro. No entanto, este sinal positivo parece insuficiente para combater os desafios fundamentais da moeda. Na mesma semana, estatísticas oficiais revelaram que os salários reais ajustados pela inflação — uma medida crítica do poder de compra — contraíram pelo décimo primeiro mês consecutivo, diminuindo 2,8% em novembro. Esta erosão persistente da renda real cria uma situação precária onde os ganhos nominais de consumo mascaram a fragilidade económica subjacente, desencorajando os investidores de apoiarem o iene japonês.

O Banco do Japão enfrenta um dilema crescente: o aperto da política monetária parece necessário na teoria, mas a dinâmica de salários e preços sugere que as famílias não podem absorver aumentos adicionais das taxas sem enfrentar dificuldades reais. O Governador do BoJ, Kazuo Ueda, sinalizou abertura para uma normalização contínua da política, caso as previsões económicas se concretizem, mas o timing permanece incerto. Esta hesitação contrasta fortemente com as expectativas do mercado de que a Federal Reserve adotará uma postura mais dovish, com cortes de taxas previstos para março e além.

Fricções geopolíticas agravam a fraqueza cambial

Para além da economia doméstica, a moeda do Japão enfrenta pressão externa devido ao aumento das tensões regionais. A China intensificou a sua disputa contínua com o Japão ao restringir as exportações de terras raras e ímanes de terras raras, uma medida desencadeada pelos comentários recentes do Primeiro-Ministro relacionados com Taiwan. Disrupções na cadeia de abastecimento desta magnitude ameaçam os fabricantes japoneses e aumentam a procura por ativos refugio nos Estados Unidos, em vez do iene, enfraquecendo de forma contraintuitiva a moeda tradicionalmente defensiva.

Força do USD ancorada pelo preço de cortes de taxas

O dólar americano continua a beneficiar de uma recuperação de duas semanas, mantendo-se apoiado perto dos seus máximos de um mês, enquanto os mercados se preparam para o relatório de Emprego Não Agrícola desta semana. Embora os traders tenham precificado um cenário em que a Federal Reserve corte as taxas várias vezes em 2026, incluindo uma possível ação em março, o consenso permanece cauteloso sem mais esclarecimentos sobre o caminho da Fed. Os dados de emprego fornecerão orientações cruciais, mantendo o USD elevado e o câmbio USD/JPY suportado acima dos níveis de resistência recentes.

Perspectiva técnica mantém viés de alta para USD/JPY

No gráfico de 4 horas, a Média Móvel Simples de 100 períodos encontra-se em 156,31, subindo suavemente e servindo como suporte dinâmico para o par. O par USD/JPY negocia acima deste nível, enquanto o indicador MACD permanece confortavelmente acima da sua linha de sinal, com um histograma em expansão, confirmando um momentum de alta sustentado. O Índice de Força Relativa está em 62, refletindo um interesse de compra firme sem atingir extremos de sobrecompra. Enquanto o preço permanecer acima da média móvel de 100, os touros mantêm o controlo, e uma continuação de valorização parece viável se o momentum acelerar. Uma retração primeiramente atingiria o suporte da média móvel antes de qualquer recuo mais profundo.