Rupee sob pressão: USD/INR atinge pico de duas semanas devido a tensões comerciais e preocupações com o petróleo

A Crise Monetária Desdobra-se

A Rúpia indiana está a experimentar uma fraqueza renovada face ao Dólar dos EUA, com o par USD/INR a atingir níveis próximos de 90,50, à medida que os traders reavaliam as implicações do aumento das políticas comerciais dos EUA. Os movimentos mais recentes sublinham quão rapidamente choques externos—particularmente ameaças tarifárias—podem repercutir-se nos mercados cambiais, especialmente para nações com desequilíbrios comerciais significativos.

Os gatilhos são multifacetados. Ameaças tarifárias dos EUA direcionadas à Índia reacenderam tensões comerciais entre Washington e Nova Deli, sobretudo centradas nas estratégias de sourcing de energia da Índia. O governo sinalizou disposição para impor tarifas adicionais às importações indianas se a cooperação em certos assuntos geopolíticos não for alcançada, criando incerteza para as empresas e importadores indianos.

Esta ansiedade tarifária agravou-se numa vaga mais ampla de procura pelo dólar. Importadores indianos, enfrentando potenciais aumentos de custos devido às tarifas, estão a correr para garantir compras de dólares enquanto a rúpia permanece fraca. Simultaneamente, investidores institucionais estrangeiros tornaram-se cautelosos, com saídas de capital significativas das ações indianas registadas nas últimas semanas. Dados de início de 2026 mostram que os FIIs continuam a reduzir posições, tendo retirado quase Rs. 3 trilhões em conjunto dos mercados indianos no último mês.

Repercussões Geopolíticas: Para além da Guerra Comercial

A fraqueza da rúpia não se prende apenas a disputas comerciais bilaterais. Um sentimento mais amplo de aversão ao risco está a dominar os mercados globais após ações militares recentes dos EUA e desenvolvimentos políticos na América Latina. A captura do líder venezuelano por acusações relacionadas com drogas, combinada com a retórica americana sobre a reestruturação da indústria petrolífera da Venezuela, introduziu uma incerteza renovada nos mercados de commodities e moedas.

Para a Índia especificamente, isto importa enormemente. Como um dos maiores importadores de petróleo do mundo—sourcing 85% das necessidades energéticas do exterior—qualquer aumento significativo na oferta proveniente das reservas venezuelanas (estimadas em 303 mil milhões de barris) poderia teoricamente aliviar as contas de importação da Índia. No entanto, o impacto imediato é uma fuga para a segurança, com investidores a preferir o Dólar dos EUA como proteção.

O Banco de Reserva da Índia sentiu-se compelido a intervir, apoiando a rúpia através de operações no mercado à vista e transações a termo não entregáveis. Esta postura defensiva reflete o desejo do RBI de evitar uma depreciação excessiva da rúpia que possa desestabilizar a economia mais ampla, embora tais intervenções tenham limites, dado as reservas de divisas da Índia.

Força do Dólar: Uma Confluência de Fatores

O Índice do Dólar dos EUA—que acompanha o dólar face a seis moedas principais—subiu 0,35% para negociar perto de 98,80, refletindo uma procura mais ampla pelo dólar. Esta força não é misteriosa; é um padrão clássico de aversão ao risco, onde os investidores rotacionam para o ativo mais seguro em tempos de incerteza.

A semana que se avizinha irá testar ainda mais esta dinâmica. Lançamentos de dados económicos importantes dos EUA, particularmente o PMI de Manufatura do ISM (esperado em 48,3, sugerindo uma continuação de contração), e o importante dado de Emprego Não Agrícola de dezembro, influenciarão as expectativas de taxas. Os mercados estão atualmente a precificar taxas inalteradas do Federal Reserve (mantendo-se na faixa de 3,50%-3,75%) até ao anúncio de 28 de janeiro.

Perspectiva Técnica: USD/INR em Níveis Críticos

Do ponto de vista técnico, o USD/INR negocia a 90,4470 com momentum de subida intacto. A Média Móvel Exponencial de 20 dias situa-se em 90,2130, estabelecendo suporte abaixo da ação de preço atual. O RSI de 14 dias em 56,86 continua a subir, confirmando que a pressão de compra permanece firme.

Se o par romper abaixo da 20-EMA, poderá desencadear uma correção mais profunda em direção às mínimas de dezembro, por volta de 89,50. Por outro lado, a barreira psicológica na máxima histórica de 91,55 está por cima. Para os traders que posicionam-se em torno do conceito de taxa de conversão de 25 USD para INR, compreender estes limites técnicos ajuda a enquadrar os parâmetros de risco.

O que vem a seguir para a Rúpia?

O caminho a seguir para o USD/INR depende de três variáveis: até que ponto Washington avança com ameaças tarifárias, se as tensões geopolíticas se desescalam, e a trajetória da política do Fed. Uma combinação de dados económicos mais suaves nos EUA e uma retórica comercial reduzida poderia aliviar a pressão sobre a rúpia. Por outro lado, uma escalada adicional provavelmente fará o par testar novamente as máximas históricas, pressionando os formuladores de políticas indianas a implementar medidas de apoio mais fortes.