A mercado de criptomoedas está sempre em festa, ignorando os riscos — desta vez, não é diferente — o risco já está à porta.

Recentemente, a decisão da Suprema Corte dos EUA sobre o caso das tarifas de Trump tornou-se uma "bomba de sono" no mercado. Este deveria ser o evento econômico mais importante do início de 2026, mas a reação do mercado foi fria. Ainda mais irônico, a decisão originalmente prevista para 9 de janeiro foi repentinamente adiada, e essa incerteza tornou tudo ainda mais complicado.

Com base nas informações disponíveis, a Suprema Corte está prestes a decidir se as "tarifas de reciprocidade" impostas por Trump sob a (Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional) (IEEPA) são legais. Curiosamente, o mercado atribui uma probabilidade de 76% de que Trump perca o caso. Parece que todos "sabem o que vai acontecer", mas os preços dos ativos ainda não refletem totalmente essa expectativa. Por quê?

**Números-chave que você precisa saber:** atualmente, essas tarifas contribuem com cerca de 30 bilhões de dólares por mês para o orçamento dos EUA, totalizando aproximadamente 350 bilhões de dólares por ano. Se essas tarifas forem derrubadas, o impacto certamente não será uma "coisa pequena a ser ignorada".

**Duas grandes equívocos do mercado**

Um equívoco é pensar que, mesmo que as tarifas atuais sejam invalidas, o governo Trump poderá rapidamente ativar planos alternativos sem interrupções. Parece bom, mas mudanças de política nunca são perfeitas — sempre há uma janela de transição.

Outro equívoco mais absurdo: muitas pessoas acham que esses 350 bilhões de dólares representam uma pequena porcentagem do orçamento dos EUA e que o impacto será mínimo. Na realidade, esse dinheiro tem um impacto direto na liquidez do mercado, nas expectativas de câmbio e na margem de risco.

O governo Trump poderá continuar a impor tarifas de 10% a 40% sob o pretexto de "segurança nacional"? A resposta será dada pela Suprema Corte, e essa resposta irá redesenhar a precificação do mercado. Como ativos de criptomoedas são sensíveis à liquidez, essa subestimação atual pode, na verdade, criar riscos ainda maiores.