Panorama do mercado dos Estados Unidos: Queda do desemprego e emprego mais fraco geram sentimentos mistos

Dezembro trouxe os primeiros dados económicos oficiais em vários meses sem perturbações causadas pelo encerramento anterior do governo, e a sua imagem revelou-se complexa. O setor de emprego fora da agricultura registou um modesto aumento de apenas 50 000 postos de trabalho – um resultado abaixo das expectativas dos analistas, que previam a criação de 60 000 novos empregos. No entanto, o mercado de trabalho não se preparava sem motivo para dados menos otimistas.

A revisão dos dados dos meses anteriores revelou ajustes significativos. O aumento de 64 000 empregos em novembro foi reduzido para 56 000, enquanto a perda de outubro foi recalibrada de 105 000 para 173 000 postos de trabalho. Estes números mostram que a economia dos EUA enfrentou nos últimos trimestres dificuldades maiores do que inicialmente se pensava.

No entanto, o panorama do mercado de trabalho parecia mais promissor no que diz respeito à taxa de desemprego. O indicador baixou para 4,4%, superando o consenso dos economistas de 4,5% e melhorando significativamente em relação aos 4,6% de novembro. Esta melhoria sugere uma certa estabilização no mercado de emprego, apesar do crescimento geral mais fraco de postos de trabalho.

Os mercados financeiros reagiram de forma contida às estatísticas publicadas. O Bitcoin manteve-se um pouco acima de 90 000 dólares sem grandes sobressaltos, enquanto os contratos futuros dos índices americanos apresentaram aumentos moderados – o Nasdaq ganhou 0,4%. A rentabilidade dos títulos do Tesouro a 10 anos manteve-se em 4,18%, indicando a manutenção das expectativas atuais do mercado.

A publicação dos dados de dezembro marca o regresso ao ciclo normal de reporte de indicadores macroeconómicos. Nos meses anteriores, os participantes do mercado enfrentaram atrasos e lacunas nas estatísticas oficiais devido à interrupção nas atividades do governo federal.

As perspetivas para a política monetária do Federal Reserve parecem, por agora, estabelecidas – o mercado quase totalmente precificou a manutenção das taxas de juro inalteradas em janeiro, após a redução de dezembro. No entanto, uma potencial nova redução das taxas em março suscita discussões mais acesas entre os participantes do mercado, com probabilidades estimadas em cerca de 39%, de acordo com as ferramentas de mercado de futuros federais.