O Bitcoin disparou 4% na última noite, mas estou mais interessado naquela rodada de "QE invisível" em 2026 que pode gerar uma recuperação épica

Na última noite, o Bitcoin quebrou resistências de forma rápida, com um aumento de 3,91% nas últimas 24 horas. Essa volatilidade aparentemente comum do mercado pode ser apenas o prólogo de um roteiro maior — enquanto todos olham para os gráficos de velas vermelhas e verdes na tela, o balanço do Federal Reserve está silenciosamente reescrevendo o futuro das criptomoedas.
O mercado de 2025 nos ensina uma coisa: não se deixe cegar pelas oscilações de curto prazo. Por trás de dados sombrios, como uma queda acumulada de 6% no ano e uma queda de mais de 20% no quarto trimestre, uma recuperação estrutural impulsionada por uma "quantitative easing invisível" (Stealth QE) está se formando silenciosamente.
A "falsidade" do Fed versus sua honestidade física
Embora Jerome Powell e seus colegas continuem a afirmar publicamente que a "inflação está sob controle", o balcão do Federal Reserve em Nova York já planeja realizar compras de reservas de cerca de 400 bilhões de dólares entre 12 de dezembro e 14 de janeiro. Essa ação está alinhada com o alerta de Arthur Hayes — o Departamento do Tesouro dos EUA e o Fed estão conduzindo uma operação de "impressão de dinheiro" sem sangue na mão, por meio do mecanismo de recompra de reservas (SRF).
Mais importante ainda, o Fed já deixou claro que encerrará oficialmente o aperto quantitativo (QT) em dezembro de 2025. Os dados históricos não mentem:
• Em 2013, o Fed expandiu seu balanço, iniciando o mercado de alta do Bitcoin
• Em 2020-2021, o Fed expandiu loucamente seu balanço, levando o Bitcoin de US$3.800 para US$69.000
• Em 2022, houve redução do balanço, e o BTC entrou em mercado de baixa
O índice do dólar (DXY) está atualmente em uma resistência crucial. Desde 2015, sempre que o DXY fica preso nessa resistência, é uma janela de compra de ativos de risco. No início de 2025, o DXY caiu abaixo dessa região e agora está testando de novo por baixo — exatamente o cenário macro que os touros de criptomoedas sonham.
A "divisão de personalidade" das instituições: ETFs em alta, baleias comendo
O fluxo de fundos em 2025 apresenta uma cena estranha: nos primeiros 10 meses, os ETFs tiveram uma entrada líquida de US$22,94 bilhões, mas em novembro e dezembro houve saídas líquidas de US$3,16 bilhões e US$1,64 bilhões, respectivamente. Os investidores de varejo vendem em pânico, enquanto um outro grupo sorri silenciosamente.
A MicroStrategy (agora Strategy) é um exemplo clássico. Até 11 de janeiro de 2026, a empresa detém 687.410 BTC, com um valor total de aproximadamente US$51,8 bilhões, com um lucro não realizado de US$13,63 bilhões. Ainda mais importante, eles continuam comprando — de 528 mil BTC em abril de 2025 para 687 mil, mesmo com o custo subindo de US$67.5 mil para US$75.3 mil por BTC, sem hesitar.
Essa divisão entre "venda de varejo, compra de instituições" fica evidente nos indicadores on-chain. Os detentores de curto prazo já gastaram lucros por 70 dias consecutivos, com o índice SOPR abaixo de 1, indicando que traders de curto prazo estão "cortando perdas". Essa é uma característica clássica de fundos de fundo de mercado — o dinheiro inteligente acumula na crise, enquanto o tolo foge na medo.
A divergência entre a saída de fundos de ETFs e o aumento contínuo de posições institucionais revela uma verdade dura: quando o preço cai, os ETFs, impulsionados pelo sentimento de varejo, recuam, enquanto os principais investidores se preparam para a recuperação.
Dados on-chain: o Bitcoin está "em promoção"
O preço atual do Bitcoin está na faixa de US$88.000 a US$91.000, e vários indicadores on-chain mostram que ele está próximo de uma "faixa de valor" histórica:
O índice NVT dinâmico e modelos de avaliação como o Bitcoin Yardstick apontam para uma mesma conclusão — o BTC está subvalorizado. No final de 2025, a retração faz com que a "proporção de endereços lucrativos" diminua, e os detentores de longo prazo vendem mais, mas isso também cria uma janela de entrada mais atrativa para fundos de médio a longo prazo.
Vale destacar que o custo médio de aquisição da MicroStrategy é de US$75.353. Quando o preço de mercado se aproxima ou fica abaixo dessa linha, é como comprar no "atacado institucional". Historicamente, esse costuma ser um excelente ponto de entrada de médio a longo prazo.
2026: a recuperação passa de "invisível" para "visível"
De uma visão geral, três grandes sinais estão se consolidando:
No macro, o Fed termina o QT e inicia o "QE invisível", reabrindo a torneira da liquidez. A necessidade de financiamento do déficit de US$2 trilhões por ano dos EUA vai forçar o Fed a continuar injetando liquidez via SRF e outras ferramentas, efeito equivalente ao QE.
No comportamento institucional, os detentores de curto prazo estão saindo com prejuízo, enquanto os de longo prazo permanecem firmes. A saída de curto prazo dos ETFs não consegue esconder o posicionamento de longo prazo das instituições.
No nível de avaliação, indicadores on-chain mostram que o BTC está na faixa de valor, com uma relação risco-retorno altamente atraente.
A experiência histórica mostra que o retorno médio do Bitcoin no primeiro trimestre é de cerca de 50%. Com a mudança da política do Fed de "controle da inflação" para "promoção do crescimento" em 2026, e com as instituições continuando a acumular durante a volatilidade, a "recuperação estratégica" do Bitcoin não é apenas uma correção de preço, mas uma oportunidade estrutural moldada pela mudança na política monetária e no comportamento institucional.
Claro que riscos ainda existem. Incertezas regulatórias, conflitos geopolíticos e a implementação não conforme do "QE invisível" podem alterar o cenário. Mas, para investidores que toleram volatilidade, este pode ser o melhor momento de entrada desde 2022.
Você acha que o Bitcoin em 2026 poderá ultrapassar a marca de US$100.000? Ou será apenas uma "reação de gato morto"?
Deixe sua opinião nos comentários — é uma "conspiração" das instituições ou uma "conspiração macro"?
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