Oportunidades e desafios na corrida pela energia para IA: Será que ações nucleares como a Oklo podem decolar?

Nhuência de energia do AI cria pressão forte na oferta de eletricidade

Não há como negar que a explosão da inteligência artificial está impulsionando uma demanda de energia em rápido crescimento. As previsões indicam que a pressão computacional permanecerá elevada ao longo de 2026 e nos anos seguintes, levando a um consumo contínuo de eletricidade. No entanto, a questão maior é: os fornecedores de energia irão se beneficiar automaticamente?

Na prática, o mercado mostra que os investidores costumam antecipar essas grandes tendências. A maior parte do otimismo em relação à onda de energia de AI já está refletida nos preços atuais. Para empresas ainda emergentes como a Oklo—uma startup que ainda não gera receita real—determinar uma avaliação adequada torna-se extremamente complexo.

Oklo rompe e tropeça: Lições de uma queda de 50%

A Oklo, uma empresa sediada em Santa Clara especializada em pesquisa de tecnologia reação nuclear compacta, tornou-se um destaque no setor de energia limpa. Sua especialidade é desenvolver reatores modernos, compactos, mais seguros, capazes de operar continuamente por até 20 anos sem reabastecimento de combustível.

O percurso das ações OKLO em 2025 é um exemplo clássico de expectativas excessivas. O preço das ações subiu até 6,5 vezes desde o início, mas no último trimestre do ano houve uma forte queda—perdendo mais da metade do valor em poucos meses. Os investidores no pico tiveram que lidar com uma grande decepção.

Essa queda não se deve apenas a uma avaliação excessiva. Segundo Joseph Shangraw, da Wood Mackenzie, a principal causa está na mudança de foco do mercado. Quando o apoio político enfraqueceu, o centro de atenção do setor de energia mudou: usinas de carvão e centros de dados tradicionais tornaram-se opções mais preferidas.

Competição desleal: Carvão vs Nuclear

Este é um desvio interessante do mercado. Apesar das preocupações ambientais, as ações do setor de carvão tiveram um desempenho melhor do que as ações relacionadas à reação nuclear. Isso sugere que as projeções de retorno para empresas nucleares ainda não melhoraram significativamente.

Se o setor continuar focado na expansão de capacidade para centros de dados usando métodos tradicionais de energia, empresas nucleares como a Oklo correm o risco de ficar para trás na corrida. Para reduzir riscos, os investidores devem acompanhar o panorama geral do setor, em vez de focar apenas em uma única empresa.

Situação financeira: Pressão real vs Otimismo gerencial

Os resultados do terceiro trimestre da Oklo, divulgados em 11 de novembro, não foram otimistas. O EPS reportado foi -$0,20, abaixo do esperado de -$0,13. Olhando para frente, a situação não melhora: a previsão de EPS para o quarto trimestre é -$0,17, e para todo o ano de 2026, -$0,63.

No entanto, a equipe de gestão da Oklo mantém o firme compromisso. Eles apontam que a taxa de consumo de caixa está dentro do esperado, e o estoque de US$1,2 bilhão é suficiente para suportar atividades contínuas de P&D. Tanto o CEO quanto o CFO enfatizaram: em vez de se preocupar com indicadores financeiros de curto prazo, concentrem-se em marcos regulatórios, implementação de projetos e progresso na pesquisa.

Para uma empresa em estágio como a Oklo, perdas ou lucros neste momento podem ser aceitáveis. Contudo, os investidores não devem esquecer que a Oklo ainda é uma aposta de alto risco no setor de IA e energia de ponta.

Opinião analítica: Luz de esperança ou alerta de cautela?

Atualmente, há 19 analistas de Wall Street acompanhando a OKLO. Metade deles avalia como “Compra forte”, mas 7 recomendações de “Manter” refletem uma divisão na comunidade de analistas.

O preço-alvo médio está em $108,56, representando um potencial de alta de 13,6% em relação ao preço atual. A previsão mais otimista chega a $175, sugerindo que a ação pode dobrar de valor. No início de dezembro, houve uma onda de upgrades positivos por parte dos analistas, dando um impulso de curto prazo ao preço das ações.

No entanto, a divergência nas opiniões indica que os investidores devem avaliar cuidadosamente antes de entrar, especialmente aqueles considerando o valor de longo prazo da Oklo.