O mercado de ações dos EUA tem mantido uma superfície incomumente serena há meses. No entanto, por baixo dessa aparência de estabilidade, encontra-se uma realidade turbulenta—ações individuais estão a experimentar picos de volatilidade em níveis raramente vistos antes. Essa desconexão entre a calma geral do mercado e o aumento da turbulência ao nível das ações revela uma fragmentação crescente na forma como diferentes ativos se movimentam. Para os investidores que monitorizam os mercados financeiros mais amplos, esse paradoxo indica possíveis mudanças na estrutura do mercado e na distribuição de risco, que merecem atenção cuidadosa.